Volatilidad a Corto Plazo y Fondo Irregular en Metales Ferrosos, la Trayectoria Permanece Sin Cambios [Informe Semanal de la Cadena Industrial del Acero de SMM]

Pronóstico para la próxima semana：Se espera que los metales ferrosos fluctúen mientras tocan fondo a corto plazo，la tendencia sin cambios

Esta semana，los metales ferrosos mostraron en su mayoría un alza inicial seguida de una caída，con el carbón de coque y el coque teniendo un rendimiento débil．Durante el fin de semana，el Ministerio de Ecología y Medio Ambiente anunció una inspección de protección ambiental de un mes en la región de Beijing－Tianjin－Hebei a partir de esta semana．El acero terminado y las materias primas tuvieron un desempeño dispar，mostrando el mineral de hierro un fuerte soporte．En la última parte de la semana，los rumores del mercado sugirieron que China está considerando nuevas políticas de apoyo inmobiliario，incluyendo opciones como subsidios de intereses hipotecarios，causando algunas fluctuaciones en los metales ferrosos durante la negociación．Fundamentalmente，los inventarios de los cinco principales productos de acero continuaron reduciéndose pero no lograron proporcionar un soporte sólido．Junto con el debilitamiento del soporte de las materias primas，los precios del acero terminado cedieron las ganancias del lunes．En el mercado spot，en medio de la temporada baja，los usuarios finales compraron principalmente según necesidad a precios bajos，con una pequeña cantidad de demanda especulativa liberada a principios de semana．

A corto plazo，según la encuesta de SMM，la producción media diaria de arrabio cayió en 2，000 toneladas semanalmente．El mantenimiento a gran escala en las acerías aún no ha surgido recientemente，limitando la extensión de futuras caídas en la producción de arrabio，por lo que el soporte del lado de las materias primas sigue siendo efectivo．Para los productos de acero，los inventarios de los cinco principales productos de acero continúan reduciéndose，pero las características de la temporada baja son evidentes，dificultando superar las expectativas．En general，la lógica de negociación del mercado a corto plazo sigue impulsada por los fundamentos．El carbón de coque，en medio del arbitraje de entrega a corto plazo，está arrastrando el rendimiento del acero terminado，pero también existe presión contra caídas profundas adicionales．Mientras tanto，el acero terminado carece de impulso alcista por sí solo．Por lo tanto，se espera que el acero terminado continúe fluctuando cerca del fondo la próxima semana．

Mineral de hierro：Los precios se mantuvieron bien，pueden fluctuar en un rango estrecho con una tendencia débil la próxima semana

Esta semana，los precios del mineral de hierro mostraron una tendencia fuerte，con el centro de precios subiendo ligeramente．Fundamentalmente，la producción de arrabio no ha experimentado un retroceso significativo．Las estadísticas de SMM muestran que la producción media diaria de arrabio solo disminuyó ligeramente en 2，000 toneladas semanalmente．La mayoría de las acerías pospusieron o cancelaron los planes de mantenimiento de altos hornos，apoyando una demanda resiliente de mineral de hierro．Mirando hacia la próxima semana，se prevé que los envíos globales de mineral de hierro y las llegadas a puerto aumenten ligeramente，con una presión de suministro continuada．En cuanto a la demanda，algunas acerías aún están adelantando los planes de mantenimiento de altos hornos，y las inspecciones ambientales intensificadas podrían dar lugar a una nueva ronda de restricciones de producción en el norte de China．Se espera que la producción de arrabio se reduzca aún más，debilitando los fundamentos del mineral de hierro．Es probable que los precios continúen fluctuando en un rango estrecho con una tendencia débil la próxima semana．

Coque：El desequilibrio entre oferta y demanda se alivió algo，el mercado podría estabilizarse temporalmente la próxima semana

Por el lado de la oferta，la rentabilidad de las plantas de coque mejoró algo，las tasas de operación repuntaron ligeramente y los envíos fueron relativamente buenos，con la mayoría de las plantas manteniendo bajos niveles de inventario．En cuanto a la demanda，la recuperación de los beneficios de las acerías no cumplió las expectativas，y dado que algunas acerías han repuesto los inventarios de coque a niveles razonables，la demanda de compra de coque se debilitó，lo que llevó a una adquisición controlada．En los fundamentos de las materias primas，las minas de carbón enfrentaron restricciones de producción debido a inspecciones de seguridad y ambientales，pero las reanudaciones graduales recientes de la producción han aumentado la output．Sumado a más subastas en línea fallidas，el pesimismo del mercado creció．Se espera que los precios del carbón de coque disminuyan la próxima semana．En resumen，el desequilibrio entre oferta y demanda en el mercado del coque se alivió algo，y el mercado del coque podría estabilizarse temporalmente la próxima semana，aunque no puede descartarse una bajada de precios．

Chatarra de acero：Fuerte sentimiento de espera，los precios es improbable que mejoren a corto plazo

Por el lado de la oferta，los futuros de la barra corrugada estuvieron deprimidos esta semana，el sentimiento de pánico del mercado se intensificó y los comerciantes aumentaron significativamente su disposición a vender para evitar posibles riesgos por las fluctuaciones de precios，lo que resultó en que las acerías recibieran llegadas en niveles relativamente altos durante varios días．En cuanto a la demanda，la liberación de la demanda final en el mercado de acero terminado no cumplió las expectativas，las transacciones del mercado fueron relativamente mediocres y las acerías aún enfrentaban ciertas presiones operativas．En este contexto，las acerías adoptaron una estrategia de compra cautelosa para materias primas como la chatarra de acero，con una clara intención de presionar a la baja los precios．En general，el actual sentimiento de espera en el mercado es fuerte，y se espera que los precios de la chatarra de acero permanezcan deprimidos hasta que los beneficios de las acerías muestren una mejora significativa．

Refuerzo de acero： Falta de impulso intrínseco， continúa siguiendo las fluctuaciones impulsadas por noticias

Esta semana， los precios del refuerzo de acero mostraron una tendencia alcista fluctuante， con el precio spot promedio nacional en 3，116 yuanes por tonelada， un aumento de 25 yuanes por tonelada en comparación con la semana anterior。 En el lado de la oferta， los hornos de arco eléctrico mejoraron su rentabilidad， lo que llevó a un aumento en las horas de operación esta semana， aunque la mayoría mantuvo la producción durante los períodos de electricidad fuera de horas punta， dejando un espacio limitado para mayores incrementos。 Los altos hornos organizaron gradualmente planes de mantenimiento anual， pero algunas acerías en el norte de China reanudaron la producción por fases， lo que llevó a un repunte temporal en la producción， aunque se espera una reducción a largo plazo。 En el lado de la demanda， la actividad comercial mejoró notablemente a principios de semana estimulada por las condiciones del mercado， pero a medida que los futuros se debilitaron， los compradores minoristas principalmente adquirieron según necesidad， resultando en transacciones generales mediocres。 En el lado del inventario， tanto los inventarios de las acerías como los sociales continuaron desacumulando esta semana， con la velocidad de desacumulación acelerando。 El desempeño del inventario regional varió significativamente： el noreste de China enfrentó presión de acumulación de inventario por fases， mientras que el suroeste y el norte de China mostraron una mejor desacumulación， con recursos fluyendo hacia el este de China。 Mirando hacia adelante， la presión de oferta a corto plazo ha disminuido en comparación con antes， junto con la desacumulación en curso， los fundamentos son relativamente saludables。 Sin embargo， el mercado se ve arrastrado por la debilidad estacional de la demanda y los altos niveles de inventario social en comparación interanual， resultando en un impulso intrínseco débil。 Es probable que los precios spot mantengan un movimiento lateral。

Lámina rolada en caliente： La demanda aún está presente， espacio limitado a la baja para los precios la próxima semana

Esta semana， los precios de la lámina rolada en caliente se movieron a la baja después de una apertura más alta， con el centro de precios desplazándose ligeramente hacia arriba， y la actividad general de transacciones mejoró。 En términos de oferta， las ganancias de las acerías continuaron disminuyendo esta semana， pero algunas acerías completaron el mantenimiento en las líneas de laminación en caliente， lo que llevó a un aumento en la producción de lámina rolada en caliente。 En el lado de la demanda， la demanda del mercado mostró cierta mejora esta semana， con el consumo aparente semanal de lámina rolada en caliente continuando en aumento。 En el lado del inventario， las estadísticas de SMM para 86 almacenes a nivel nacional (muestra grande) mostraron un inventario social de lámina rolada en caliente en 4.235 millones de toneladas， una disminución de 99，100 toneladas en comparación con la semana anterior， una disminución del 2.29% semanal。 Los inventarios sociales nacionales continuaron disminuyendo esta semana， con la tasa de disminución expandiéndose。En cuanto a los costos, el sábado pasado se implementó la cuarta ronda de aumentos en el precio del coque, y los precios del mineral de hierro subieron ligeramente, fortaleciendo el soporte de costos para el acero laminado en caliente. A futuro, se espera que los precios del coque se mantengan estables la próxima semana con un espacio limitado a la baja inmediata, mientras que los precios del mineral de hierro enfrentan expectativas de descenso. Los costos del acero laminado en caliente podrían experimentar una leve disminución, pero la demanda es más fuerte de lo habitual para la temporada baja, lo que brinda soporte a los precios. El espacio a la baja para los precios del acero laminado en caliente es limitado, y se espera que el contrato más negociado opere en el rango de ３，２２０－３，３００ la próxima semana.

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