Esta semana, el cobre de la LME y el cobre de SHFE continuaron fluctuando en general en niveles altos con poco dinamismo, con el centro del mercado ligeramente a la baja. Anteriormente, la Fed de EE. UU. mostró un desacuerdo interno significativo sobre una reducción de tasas en diciembre, las expectativas del mercado para un recorte se enfriaron y el índice del dólar estadounidense continuó su rebote, ejerciendo una presión sostenida sobre los precios del cobre.
Los datos del mercado laboral estadounidense mostraron una divergencia significativa: los datos de nóminas no agrícolas aumentaron inesperadamente, mientras que la tasa de desempleo, por el contrario, subió a un máximo de cuatro años, lo que generó un espeso sentimiento de espera y observación en el mercado y aumentó la probabilidad de expectativas de que no haya recorte de tasas en diciembre.
Fundamentalmente, las ofertas de concentrados de cobre aumentaron en comparación con principios de esta semana, y la actividad del mercado spot repuntó. A mediados de semana, Antofagasta y fundiciones japonesas iniciaron negociaciones de contratos a largo plazo para concentrados de cobre de 2026. A nivel nacional, el inventario se mantuvo volátil; después de la entrega del contrato de cobre 2511 de SHFE, las primas del mercado subieron ligeramente, pero el consumo aún luchaba por mostrar un aumento.
De cara a la próxima semana, la trayectoria de recortes de tasas de fin de año en EE. UU. aún carece de orientación de datos clave. La publicación de datos clave de EE. UU., como el PCE de octubre y el PIB del tercer trimestre, proporcionará más pistas. Sin embargo, entre las influencias geopolíticas, es más probable que los precios del cobre suban que bajen. Se espera que el cobre de la LME fluctúe entre 10,600 y 10,850 dólares por tonelada, y el cobre de SHFE entre 85,000 y 87,500 yuanes por tonelada. En el lado spot, con importantes negociaciones de precios de contratos a largo plazo para partidas como concentrados de cobre y cátodos de cobre programadas alrededor de la conferencia CESCO la próxima semana, se espera que el mercado spot sea lento, pero se debe prestar atención al progreso de las conversaciones sobre contratos a largo plazo.
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