Mardi 18 novembre 2025
Contrats à terme : Le cuivre LME a ouvert à 10 796 $/tonne dans la nuit, a d'abord fluctué à la hausse pour atteindre un plus haut de 10 817 $/tonne, puis son centre de prix s'est progressivement déplacé vers le bas jusqu'à un plus bas de 10 756,5 $/tonne, a ensuite fluctué dans un range avant de clôturer à 10 766,5 $/tonne, en baisse de 0,73 %, avec un volume d'échanges de 16 000 lots et une position ouverte de 324 000 lots. Le contrat cuivre 2512 le plus tradé du SHFE a ouvert à 86 440 yuans/tonne dans la nuit, a atteint un plus haut de 86 530 yuans/tonne initialement, puis le centre de prix du cuivre s'est progressivement déplacé vers le bas jusqu'à un plus bas de 86 160 yuans/tonne, a ensuite considérablement fluctué avant de finalement clôturer à 86 320 yuans/tonne, en baisse de 0,1 %, avec un volume d'échanges de 20 000 lots et une position ouverte de 177 000 lots.
[Compte-rendu de la réunion matinale du cuivre du SMM] Actualités :
(1) Le samedi 15 novembre, l'effondrement d'un pont s'est produit dans une mine de cuivre du sud-est de la République démocratique du Congo. L'accident s'est produit sur le site minier de Kalando dans la province du Lualaba, entraînant 49 morts et 20 personnes grièvement blessées et hospitalisées.
Au comptant :
(1) Shanghai : Le 17 novembre, les primes au comptant du cathode de cuivre #1 SMM contre le contrat premier mois 2511 étaient de 10 à 200 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 105 yuans/tonne, en hausse de 50 yuans/tonne par rapport à la séance précédente ; le prix du cathode de cuivre #1 SMM était de 86 300 à 86 720 yuans/tonne. Dans la matinée, le contrat cuivre 2511 du SHFE a fluctué entre 86 280 et 86 600 yuans/tonne, et le contrat cuivre 2512 du SHFE a fluctué entre 86 330 et 86 690 yuans/tonne. Durant la séance de négociation matinale, l'écart de prix intermois a fluctué entre une décote de 100 yuans/tonne et une décote de 50 yuans/tonne. Shanghai a connu une déstockage durant le week-end, principalement dû à moins d'arrivages de cuivre importé et domestique. Le cuivre au comptant à Shanghai devrait s'échanger principalement autour du pair cette semaine. L'offre de cuivre de haute qualité est limitée, et sa prime devrait rester élevée, autour de 100 yuans/tonne.
(2) Guangdong : Le 17 novembre, les prix au comptant du cathode de cuivre #1 du Guangdong contre le contrat premier mois étaient à une décote de 30 yuans/tonne à une prime de 50 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 10 yuans/tonne, en baisse de 5 yuans/tonne par rapport à la veille ; le cuivre SX-EW était coté avec une décote de 100 à 60 yuans/tonne, avec une décote moyenne de 80 yuans/tonne, en baisse de 10 yuans/tonne par rapport à la veille. Le prix moyen de la cathode de cuivre n°1 du Guangdong s'élevait à 86 410 yuans/tonne, en baisse de 570 yuans/tonne par rapport à la veille ; le prix moyen du cuivre SX-EW était de 86 320 yuans/tonne, en recul de 575 yuans/tonne. Globalement, l'activité du marché était modérée le jour de la livraison, et les primes au comptant ont légèrement diminué.
(3) Cuivre importé : Le 17 novembre, les prix sous warrant s'établissaient entre 26 et 38 $/tonne, QP décembre, le prix moyen baissant de 2 $ par rapport à la veille ; les prix B/L se situaient entre 41 et 53 $/tonne, QP novembre, le prix moyen augmentant de 1 $ ; le cuivre EQ (B/L CIF) était coté entre -6 $ et 4 $/tonne, QP novembre, le prix moyen progressant de 1 $. Les cotations concernaient les cargaisons arrivant mi à fin novembre.
(4) Cuivre secondaire : À 11 h 30 le 17 novembre, le cours de clôture des contrats à terme était de 86 570 yuans/tonne, en baisse de 480 yuans/tonne. La prime moyenne au comptant s'élevait à 105 yuans/tonne, en hausse de 50 yuans/tonne. Aujourd'hui, le prix des matières premières en cuivre recyclé a baissé de 200 yuans/tonne en glissement mensuel. Le prix du cuivre nu brillant dans le Guangdong était de 78 300–78 600 yuans/tonne, en recul de 200 yuans/tonne. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et la ferraille de cuivre était de 3 271 yuans/tonne, en baisse de 217 yuans/tonne sur un mois. L'écart entre la barre de cathode et la barre de cuivre secondaire était de 1 580 yuans/tonne. Selon l'enquête du SMM, les producteurs de barres de cuivre secondaire indiquent que, celles-ci étant décotées de plus de 1 000 yuans/tonne par rapport au contrat à terme quotidiennement, et la décote du cuivre nu brillant taxes comprises étant d'environ 1 300 yuans/tonne, ajouté aux stocks importants détenus par les négociants, ils doivent réduire leurs prix de vente de 200 à 300 yuans/tonne sous le cours du marché pour écouler leurs produits. Finalement, le prix de vente des barres de cuivre secondaire ne diffère pas de celui du cuivre nu brillant taxes comprises. De nombreuses entreprises déplorent que le prix des matières premières de cuivre recyclé soit trop élevé, la vente de barres de cuivre secondaire étant quasiment non rentable.
(5) Stocks : Le 14 novembre, les stocks de cathodes de cuivre au LME ont augmenté de 325 tonnes, pour atteindre 136 050 tonnes ; le 17 novembre, les stocks sous warrant du SHFE ont crû de 7 135 tonnes, à 56 965 tonnes.
Prix : Sur le front macroéconomique, les positions des responsables de la Fed américaine restent divergentes. Le vice-président Jefferson a souligné la nécessité de prudence face aux risques liés à l’emploi, tandis que le gouverneur Waller a soutenu une baisse des taux d’intérêt de 25 points de base en décembre. L’incertitude politique a refroidi les attentes du marché concernant des baisses de taux à court terme, poussant l’indice du dollar américain à poursuivre son rebond et exerçant une pression sur les prix du cuivre. Sur le plan fondamental, côté offre, les arrivées de fournitures importées et nationales étaient limitées. Côté demande, l’enthousiasme d’achat en aval était faible. Côté stocks, au lundi 17 novembre, les stocks de cuivre du SMM dans les régions principales de la Chine ont diminué de 7 300 tonnes par rapport à la semaine précédente, pour s’établir à 193 800 tonnes. Dans l’ensemble, les prix du cuivre devraient fluctuer dans une fourchette limitée aujourd’hui.
[Les informations fournies sont données à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas une recommandation directe d’investissement ou une aide à la décision. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas utiliser ces informations pour remplacer leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante du SMM.]
