Biên bản họp buổi sáng Nhôm SMM, 17/11
Hợp đồng tương lai:Trong phiên đêm ngày 14/11, hợp đồng nhôm SHFE được giao dịch nhiều nhất mở c cửa ở mức 21,835 nhân dân tệ/tấn, đạt mức giá cao nhất 21,835 nhân dân tệ/tấn và mức giá thấp nhất 21,650 nhân dân tệ/tấn, và cuối cùng đóng cửa ở mức 21,795 nhân dân tệ/tấn, giảm 0.54%. Phiên đêm nhìn chung cho thấy xu hướng chạm đáy. Từ góc độ kỹ thuật, lợi nhuận mở c cửa nhôm SHFE giảm hơn 30,000 lô xuống hơn 750,000 lô, các thanh nến hàng ngày MACD màu đỏ co lại, đà tăng suy yếu, và hợp đồng được giao dịch nhiều nhất đã rút lui từ mức cao. Kết hợp với các mức cao và thấp mới nhất (mức thấp hàng tháng khoảng 21,160, mức cao khoảng 22,160), mức kháng cự dự kiến sẽ trong khoảng 21,800-22,000, và mức h hỗ trợ dự kiến trong khoảng 21,200-21,500. Cần thận trọng trước nguy cơ rút lui từ mức cao.
Mặt bằng vĩ mô:Sự phân kỳ vẫn tồn tại trong Cục Dự trữ Liên bang Mỹ về việc có nên cắt giảm lãi suất hay không, tạo ra sự không chắc chắn đáng kể về một đợt cắt giảm lãi suất khác vào tháng 12. Quan chức Fed Lorie Logan tuyên bố khó có thể ủng hộ cắt giảm lãi suất vào tháng 12, và việc cung cấp thêm h hỗ trợ phòng ngừa cho thị trường lao động thông qua cắt giảm lãi suất là không phù hợp. Bà trước đây đã phản đối việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 10 do lo ngại lạm phát quá cao và có xu hướng tăng, và đạt được mục tiêu 2% của Fed sẽ mất quá nhiều thời gian. Trong khi đó, một quan chức khác, Mary Daly, cho biết dữ liệu kinh tế gần đây ủng hộ cắt giảm lãi suất. Một quan chức khác, Thomas Barkin, nói rủi ro từ việc cắt giảm lãi suất thêm có thể c củng cố lạm phát cao hơn là hỗ trợ hiệu quả thị trường lao động. (Trung lập ★) Vào ngày 17/11, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc sẽ thực hiện hoạt động mua lại ngược 800 t tỷ nhân dân tệ thông qua phương thức đấu thầu lãi suất cố định, lượng cố định, trao giải đa giá, kỳ hạn 6 tháng (182 ngày). (Tích c cực ★) Bốn bộ bao gồm Bộ Thương mại đã ban hành "Thông báo về việc tăng cường quản lý xuất khẩu xe ô tô đã qua sử dụng". Thông báo đề cập đến việc kiểm soát chặt chẽ việc xuất khẩu xe mới dưới danh nghĩa xe đã qua sử dụng. (Tiêu cực ★)
Cơ bản:Về phía tồn kho, t tồn kho nhôm thỏi quốc gia ghi nhận 646,000 tấn vào thứ Hai, mức tăng t tồn kho 25,000 tấn so với tuần trước. Về phía chi phí, chi phí trung bình trong ngành nhôm ghi nhận 16,090 nhân dân tệ/tấn vào thứ Sáu tuần trước, giảm 7 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước, trong khi lợi nhuận trung bình ngành thu hẹp 3 nhân dân tệ/tấn xuống còn 5,820 nhân dân tệ/tấn. Về phía cung-cầu, phía cung, công suất nhôm hoạt động trong nước duy trì ổn định ở mức khoảng 44.06 triệu tấn, tỷ lệ nhôm lỏng giảm 0.5 điểm phần trăm so với tuần trước, ghi nhận 77.25% tính đến thứ Năm tuần trước; phía cầu, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp chế biến nhôm hạ nguồn hàng đầu trong nước ghi nhận 62.0% vào tuần trước, tăng 0.4% so với tuần trước, chủ yếu được h hỗ trợ bởi sự phục hồi nhẹ về tỷ lệ vận hành của cáp, hợp kim sơ cấp và hợp kim thứ cấp; tuy nhiên, trong lĩnh vực chế biến sơ cấp, theo tìm hiểu, điều kiện hoạt động ở một số phân khúc đã có dấu hiệu suy yếu biên, các doanh nghiệp thanh nhôm đã chứng kiến việc cắt giảm sản lượng tập trung, và t tỷ lệ hợp kim hóa địa phương của nhôm lỏng đã giảm.
Thị trường Nhôm Sơ cấp:Nhôm SHFE chủ yếu biến động giảm trong phiên sáng. Trong phiên giao dịch đầu tiên, nó chủ yếu dao động quanh mức 21,900 nhân dân tệ/tấn; trong phiên giao dịch thứ hai, nhôm SHFE giảm sâu hơn, cuối cùng đóng c cửa ở mức 21,825 nhân dân tệ/tấn. Tại Đông Trung Quốc, giá nhôm rút lui từ trên mức 22,000 nhân dân tệ/tấn, tâm lý mua vào cải thiện nhẹ, và các nhà chế biến hạ nguồn mua vào theo nhu cầu khi cuối tuần đến gần. Giao dịch thực tế ở mức chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn đến phí bảo hiểm 10 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình SMM. Thứ Sáu tuần trước, chỉ số tâm lý bán ra trên thị trường Đông Trung Quốc là 3.08, giảm 0.01 so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua vào là 2.87, tăng 0.01 so với tuần trước. Thứ Sáu tuần trước, nhôm A00 SMM đóng c cửa ở mức 21,910 nhân dân tệ/tấn, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó, ngang giá so với hợp đồng tháng 11, ở mức chiết khấu 30 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tháng 12, bằng phẳng so với phiên giao dịch trước. Thứ Sáu tuần trước, tâm lý giao dịch tại thị trường miền Trung Trung Quốc vẫn yếu, giá hợp đồng tương lai giảm, tâm lý bán ra của các bên bán hồi phục nhẹ, nhưng việc mua hàng của hạ nguồn vẫn chủ yếu là nhu cầu cứng theo hợp đồng dài hạn. Giá giao dịch thực tế cuối cùng dao động từ chiết khấu 30 nhân dân tệ/tấn đến ngang bằng so với giá miền Trung Trung Quốc. Thứ Sáu tuần trước, chỉ số tâm lý bán ra tại thị trường miền Trung Trung Quốc là 2.91, không đổi so với tuần trước; chỉ số tâm lý mua vào là 2.80, giảm 0.03 so với tuần trước. SMM miền Trung Trung Quốc chốt ở mức 21,760 nhân dân tệ/tấn, giảm 20 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó, ở mức chiết khấu 150 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tháng 11, chiết khấu 180 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tháng 12, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó. Chênh lệch giá Hà Nam-Thượng Hải là -150 nhân dân tệ/tấn, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước đó.
Nguyên liệu Nhôm Tái chế: Thứ Sáu tuần trước, giá nhôm sơ cấp giao ngay biến động nhẹ so với phiên giao dịch trước đó; SMM A00 giao ngay chốt ở mức 21,910 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá thị trường phế liệu nhôm giữ nguyên so với thứ Năm tuần trước. Với mùa cao điểm truyền thống kết thúc, nhu cầu hạ nguồn thể hiện sự phân hóa rõ rệt: nhu cầu phế liệu dùng cho hợp kim nhôm đúc vẫn ổn định, cung cấp thêm h hỗ trợ tiêu thụ, trong khi nhu cầu phế liệu dùng cho hợp kim nhôm biến dạng bắt đầu có dấu hiệu suy yếu. Tuy nhiên, nguồn cung thị trường thắt chặt vẫn là chủ đề chính, giá mua vào dao động quanh mức cao, nhưng tính bền vững của mức cao cần được xem xét. Thứ Sáu tuần trước, phế liệu nhôm UBC đóng kiện được báo giá tập trung ở mức 16,600-17,100 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế), phế liệu nhôm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) được báo giá tập trung ở mức 17,800-18,500 nhân dân tệ/tấn (chưa thuế). Phế liệu nhôm UBC đóng kiện tăng 50 nhân dân tệ/tấn so với thứ Năm tuần trước, bù đắp mức tăng của ngày trước đó; dây nhôm sạch, phế liệu nhôm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm), phế liệu vành bánh xe, phế liệu nhôm đúc cơ khí và phoi nhôm giữ nguyên so với tuần trước. Tuần này, thị trường phế liệu nhôm dự kiến sẽ dao động ở mức cao, phạm vi giá chủ đạo cho phế liệu nhôm vụn (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) có khả năng biến động trong khoảng 17,800-18,600 nhân dân tệ/tấn. Nếu giá nhôm sơ cấp ổn định trên 22,000 nhân dân tệ/tấn, sẽ tiếp tục h hỗ trợ giá phế liệu nhôm, nhưng cần cảnh giác với rủi ro điều chỉnh giảm sau khi tăng nhanh. Về phía cung, tình hình cung-cầu thắt chặt trong thị trường phế liệu nhôm khó thay đổi trong ngắn hạn, nhưng khi giá nhôm sơ cấp dao động ở mức cao, tâm lý e ngại giá cao có thể gia tăng, và ý muốn theo giá tăng ở một số khu vực có thể suy yếu. Nhìn chung, thị trường sẽ tiếp tục cuộc giằng co giữa bên bán và bên mua ở mức cao; khuyến nghị theo dõi sát diễn biến giá nhôm sơ cấp, thay đổi chính sách môi trường và điều chỉnh chiến lược mua hàng của doanh nghiệp hạ nguồn, đồng thời cảnh giác với rủi ro điều chỉnh giảm từ mức cao.
Hợp kim Nhôm Thứ cấp: Thứ Tư tuần trước, giá giao ngay nhôm SMM A00 tăng mạnh 250 nhân dân tệ/tấn lên 21,920 nhân dân tệ/tấn, lập mức cao mới trong năm. Trên thị trường nhôm thứ cấp, giá ADC12 tăng 150 nhân dân tệ/tấn lên 21,650 nhân dân tệ/tấn. Thứ Tư tuần trước, giá nhôm đạt mức cao mới trong năm, và giá phế liệu nhôm tích cực theo xu hướng tăng, một lần nữa đẩy cao chi phí ADC12. Hiện tại, phế liệu nhôm chiếm hơn 90% chi phí, làm sâu sắc thêm tình trạng thua lỗ của ngành. Nhu cầu hạ nguồn vẫn ổn định với mức tăng nhẹ tổng thể, nhưng đợt tăng giá nhôm nhanh chóng lên 22,000 nhân dân tệ/tấn làm giảm ý muốn mua vào. Các doanh nghiệp có hàng t tồn kho tập trung vào việc tiêu thụ tồn kho, làm chậm lại tốc độ thu mua; các doanh nghiệp t tồn kho thấp tiếp tục duy trì việc bổ sung hàng c cứng, h hỗ trợ nhu cầu ở mức cơ bản. Nhìn chung, giá ADC12 dự kiến sẽ giữ vững tốt trong ngắn hạn. Hỗ trợ từ chi phí vẫn tương đối vững chắc, và nguồn cung phế liệu nhôm thắt chặt khó có thể sớm được cải thiện, khiến giá nguyên liệu thô có xu hướng tăng nhiều hơn giảm. Về phía nhu cầu thể hiện một sự kiên cường nhất định, cùng với tồn kho ngành ở mức thấp, việc mua hàng đúng lúc sẽ tạo đáy cho giá. Tuy nhiên, với mức giá nhôm hiện tại ở mức cao nhất trong năm, sự chấp nhận của hạ nguồn đã giảm, có khả năng hạn chế không gian tăng thêm.
Tóm tắt Thị trường Nhôm: Nhìn chung, mặt vĩ mô h hỗn hợp nhưng nhìn chung thuận lợi. Về cơ bản, tâm lý thị trường vẫn tập trung vào tin tức cắt giảm sản lượng từ các nhà máy nhôm nước ngoài tại Iceland và Mozambique, duy trì kỳ vọng về nguồn cung nước ngoài thắt chặt hơn; trong nước, thị trường đang dần chuyển đổi từ mùa cao điểm sang mùa thấp điểm. Về phía tồn kho, dự kiến sẽ bước vào giai đoạn dao động trong ngắn hạn. Tổng thể, được thúc đẩy bởi thuận lợi vĩ mô và dòng vốn, giá nhôm tăng mạnh, nhưng cơ bản trong nước thiếu động lực đủ mạnh để h hỗ trợ tăng mạnh liên tục. Sau đó, giá nhôm dự kiến sẽ dao động ở mức cao.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không sử dụng thông tin này để thay thế cho sự đánh giá độc lập. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
