Les fondamentaux présentent des facteurs haussiers et baissiers, les prix du plomb pourraient attendre des orientations macroéconomiques [Procès-verbal de la réunion matinale du plomb SMM]

Marchés à terme :

Vendredi dernier, le plomb au LME a ouvert à 2 074,5 ＄/tonne et a fluctué à la baisse tout au long de la journée. Bien que les stocks de plomb du LME aient diminué durant la séance européenne, le repli du plomb LME ne s'est interrompu que brièvement. Après être entré dans la séance de nuit, le centre des transactions s'est de nouveau déplacé vers le bas, et il a finalement clôturé à 2 066 ＄/tonne, en baisse de 0,43 %.

Vendredi dernier, le contrat le plus traité sur plomb SHFE 2601 a ouvert à 17 520 yuans/tonne. Comme les stocks visibles intérieurs se sont accumulés comme prévu, le centre des transactions du plomb SHFE est descendu plus bas, autour de 17 500 yuans/tonne, avec un plus bas intrajournalier touchant 17 440 yuans/tonne. Il a trouvé un soutien sur la moyenne mobile des 20 jours et a finalement clôturé à 17 465 yuans/tonne, en baisse de 0,77 %. Son open interest a atteint 77 760 lots, une augmentation de 1 551 lots par rapport à la séance précédente.

Sur le front macroéconomique :

Le Premier ministre Li Qiang a présidé une réunion exécutive du Conseil d'État, déployant des mesures pour améliorer l'adéquation offre-demande des biens de consommation et promouvoir davantage la consommation. Le ministère des Finances a déclaré qu'il mettrait en œuvre une politique budgétaire proactive de manière efficace et ferme, qu'il s'en tiendrait à l'expansion de la demande intérieure et qu'il soutiendrait la construction d'un marché intérieur solide. De plus, les voix hawkish au sein de la Fed américaine étaient notables, les membres votants de cette année et de l'année prochaine s'opposant à une baisse des taux en décembre, tandis que d'autres ont de nouveau appelé à des réductions de taux. À la clôture de vendredi dernier, les anticipations du marché pour une baisse des taux en décembre étaient tombées à 40 %.

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Sur le marché au comptant du plomb vendredi dernier, le plomb SHFE a d'abord augmenté puis s'est replié. Les fournisseurs avaient pratiquement finalisé les cargaisons prévues pour livraison, tandis que la volonté de vendre d'autres cargaisons a augmenté, conduisant à plus de cotations par rapport à la séance précédente. Les cotations dans la région Jiangsu, Zhejiang et Shanghai sur le contrat plomb SHFE 2512 étaient à des primes de 0 à 50 yuans/tonne. Parallèlement, les affineries ont montré de légères différences dans la vente de cargaisons pour enlèvement sur site de production ; certains ont maintenu des cotations en prime pour décourager les acheteurs, tandis que d'autres ont réduit leurs remises. Les entreprises en aval ont acheté avec prudence, certaines s'appuyant encore principalement sur des contrats à long terme pour leurs approvisionnements.

Stocks : Au 14 novembre, les stocks de plomb du LME ont diminué de 1 500 tonnes pour s'établir à 222 475 tonnes ; le stock total hebdomadaire de lingots de plomb SHFE était de 31 027 tonnes, une augmentation de 5 203 tonnes sur la semaine.

Prévision du prix du plomb aujourd'hui :

Le contrat plomb 2511 du SHFE devrait entrer en livraison aujourd'hui. L'augmentation des stocks visibles due aux livraisons persiste, mais le volume de livraison de ce cycle est inférieur aux attentes, et les stocks sociaux de lingots de plomb restent à un faible niveau depuis près d'un an. En novembre, les entreprises en amont et en aval de la chaîne industrielle du plomb ont entamé des négociations pour les contrats à long terme sur les concentrés de plomb et les lingots de plomb. Le déficit d'approvisionnement en matières premières comme les concentrés de plomb reste le principal point de discorde dans les négociations de contrats à long terme, ce qui pourrait soutenir les prix du plomb pour qu'ils se maintiennent bien. Cependant, à mesure que les facteurs de livraison à court terme s'estompent et que la circulation sur le marché au comptant augmente, la hausse des prix du plomb pourrait reculer relativement.

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