Pada sesi malam, sentimen optimis di pasar timah perlahan memudar, dan perdagangan secara keseluruhan menghadirkan pola lesu yang ditandai dengan "harga tanpa pasar". [SMM Berita Pagi Timah]

Laporan Pagi Timah SMM 17 November 2025:

Berjangka: Sentimen sesi malam kontrak timah SHFE yang paling aktif diperdagangkan (SN2512) berangsur memudar, dengan harga timah turun setelah pembukaan akibat pengurangan posisi, kemudian stabil di sekitar level 290.000 yuan.

Makro: (1) Samsung Electronics mengumumkan pada Minggu bahwa mereka akan menambahkan lini produksi chip baru di pabrik Pyeongtaek, Korea Selatan, untuk memenuhi permintaan yang tumbuh didorong oleh booming AI global. Produsen chip Korea tersebut menyatakan bahwa produksi massal akan dimulai pada 2028 dan berencana melakukan investasi infrastruktur tambahan untuk mendukung operasi yang diperluas. (2) Menurut Kantor Berita Yonhap, Hyundai Motor Group mengatakan pada tanggal 16 bahwa mereka akan menginvestasikan 125,2 triliun won (sekitar 611,1 miliar yuan) di dalam negeri selama lima tahun mulai tahun depan hingga 2030. Ini jauh melebihi investasi domestik grup dari 2021 hingga 2025 (89,1 triliun won), mencatat rekor tertinggi. Area investasi mencakup proyek baru masa depan seperti AI, kendaraan berbasis perangkat lunak (SDV), elektrifikasi, robotika, dan energi hidrogen (50,5 triliun won); R&D untuk mobilitas masa depan (38,5 triliun won); serta pembangunan dan pemeliharaan fasilitas (36,2 triliun won). Melalui investasi jangka menengah dan panjang ini, Hyundai Motor Group bertujuan untuk mengamankan pendorong pertumbuhan masa depan bagi perusahaan, membudidayakan industri AI dan robotika, mengembangkan ekosistem energi hijau, dan memperkuat posisi Korea Selatan sebagai pusat inovasi mobilitas global. Grup ini juga akan memberikan bantuan kepada mitra Hyundai dan Kia terkait tarif AS, memperluas kerja sama yang saling menguntungkan. (3) Ronbay Technology mengumumkan bahwa mereka menandatangani perjanjian kerja sama dengan CATL, di mana CATL akan menunjuk Ronbay Technology sebagai pemasok utama bubuk katode baterai natrium-ion. Menurut perjanjian, CATL berkomitmen untuk membeli tidak kurang dari 60% dari total volume pengadaan tahunannya, dan jika volume pengadaan tahunan mencapai 500.000 ton atau lebih, Ronbay Technology akan menawarkan harga yang lebih menguntungkan melalui pengurangan biaya. Penandatanganan perjanjian ini diperkirakan akan berdampak positif pada kinerja operasional perusahaan di masa depan. Namun, mungkin ada risiko bahwa perjanjian tidak dapat dipenuhi sesuai jadwal atau sepenuhnya selama pelaksanaannya. Penandatanganan perjanjian kerja sama ini bertujuan untuk lebih memanfaatkan keahlian dan keunggulan sumber daya para pihak di bidang industri, berupaya membangun ekosistem industri baterai energi baru yang lebih aman dan lebih rendah karbon. Kedua pihak akan membangun kerja sama dalam perpaduan tujuan strategis, pasokan produk jangka panjang, dan pengembangan produk baru.

Dasar: (1) Gangguan dari sisi penawaran: Secara keseluruhan, pasokan bijih timah semakin menipis di daerah produksi utama seperti Yunnan, dan sebagian besar peleburan diperkirakan akan mempertahankan produksi yang relatif stabil pada November. (2) Sisi permintaan: Pesanan telah berkurang secara signifikan karena permintaan lemah di pasar elektronik konsumen dan peralatan rumah tangga. Pembelian dari hulu tetap hati-hati, dengan harga tinggi sangat menekan konsumsi nyata. Sektor-sektor baru memberikan dorongan terbatas: meskipun peningkatan daya komputasi AI dan pertumbuhan instalasi PV mendorong beberapa konsumsi timah, skala kontribusi mereka saat ini masih kecil dan tidak cukup untuk mengisi celah yang ditinggalkan oleh penurunan konsumsi di sektor tradisional.

Pasar spot: Minggu lalu, harga timah secara keseluruhan menunjukkan pola mundur setelah kenaikan cepat. Dari awal minggu hingga pertengahan minggu, didukung oleh ekspektasi pasokan ketat dan stok rendah, harga terus naik, dengan lonjakan tajam pada Kamis (13 November), kenaikan satu hari mencapai 2,27%, dan harga kontrak timah SHFE yang paling diperdagangkan mendekati tanda 300.000 yuan/mt. Namun, pada Jumat (14 November), seiring dampak penekanan harga tinggi terhadap permintaan menjadi jelas dan beberapa pembeli mengambil keuntungan, harga timah turun, jatuh 1,77% untuk hari itu. Di pasar spot, perdagangan minggu ini secara keseluruhan menunjukkan pola lesu "harga nominal tanpa aktivitas pasar nyata." Pedagang, menghadapi biaya tinggi, menunjukkan keinginan kuat untuk menahan harga, menjaga penawaran pada level tinggi. Namun, perusahaan hulu memiliki penerimaan rendah terhadap harga timah saat ini, melakukan pembelian sangat hati-hati, hanya mempertahankan pesanan restocking kecil yang kaku, menyebabkan aktivitas perdagangan nyata sangat kurang. Setelah harga timah naik cepat ke level tinggi, hal ini sangat meredam keinginan pembelian perusahaan hulu. Selain itu, beberapa inventaris tak terlihat masuk pasar terdorong oleh harga, dan meskipun permintaan di sektor-sektor baru menunjukkan ketahanan, permintaan di area tradisional seperti elektronik konsumen tetap lemah. Pengikut-up konsumsi secara keseluruhan terbatas, gagal menyerap sepenuhnya pasokan, mengakibatkan sedikit akumulasi inventaris.

[Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia secara publik, data lain diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan mengandalkan model basis data internal SMM, hanya untuk referensi dan tidak merupakan nasihat pengambilan keputusan. Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak membentuk saran keputusan penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]