Na próxima semana, os principais dados macroeconômicos a serem divulgados incluem a leitura final do Índice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan para novembro e a leitura final das expectativas de inflação para um ano nos EUA. O evento principal desta semana foi a aprovação pela Câmara dos Representantes dos EUA de um projeto de lei temporário de financiamento do governo, previamente aprovado pelo Senado, marcando um passo decisivo para encerrar o fechamento mais longo do governo na história dos EUA. Além disso, o Fed dos EUA divulgará a ata de sua reunião de política monetária na próxima semana.
Para o chumbo na LME, o estoque de chumbo no exterior registrou um aumento semanal de mais de 20.000 toneladas, e o contango Cash-3M ampliou para -24,26 USD/tonelada. Sob a influência desses dois fatores, o chumbo na LME encerrou sua sequência de cinco altas consecutivas após atingir a máxima em oito meses. Além disso, com a significativa divergência entre os funcionários do Fed sobre a política monetária, o índice do dólar americano recuou, enquanto o fim do fechamento do governo dos EUA teve um impacto positivo. Espera-se que o chumbo na LME flutue em níveis elevados, negociando entre USD 2.045-2.095/tonelada na próxima semana.
Em relação ao chumbo na SHFE, o contrato mais negociado de chumbo 2511 da SHFE está prestes a entrar em entrega na próxima semana. O aumento visível do estoque devido ao envio para os armazéns de entrega ainda existe, mas esta rodada de entregas está abaixo do esperado, e o estoque social de lingotes de chumbo permanece em um nível baixo não visto há quase um ano. Em novembro, as empresas upstream e downstream da cadeia de chumbo iniciaram negociações para contratos de longo prazo de concentrados e lingotes de chumbo. O principal ponto de discórdia nessas negociações é a lacuna de oferta de matérias-primas, como concentrados de chumbo, o que pode sustentar os preços do chumbo. À medida que os fatores de entrega de curto prazo são removidos, o aumento da circulação no mercado à vista pode levar a um recuo relativo nos ganhos do preço do chumbo. Espera-se que o contrato mais negociado de chumbo na SHFE seja negociado entre 17.350-17.750 yuan/tonelada na próxima semana.
Previsão do preço à vista: 17.350-17.550 yuan/tonelada. Para o chumbo primário, com o fim da manutenção e dos fatores de entrega para empresas de marca de entrega, espera-se que a circulação à vista aumente e que os prêmios à vista (contra o preço do chumbo #1 da SMM) diminuam gradualmente. Para o chumbo secundário, com os preços do chumbo em níveis elevados, os lucros dos produtores de chumbo secundário são moderados. Embora as questões das faturas fiscais mantenham o preço tributável do chumbo refinado secundário elevado, a circulação real de lingotes de chumbo aumentou, e espera-se que as fundições que mantêm os preços firmes durante as vendas diminuam. No lado do consumo, o consumo terminal no mercado de baterias de chumbo-ácido é mediano, e os produtores geralmente produzem com base nas vendas. Especialmente com os preços do chumbo permanecendo altos, se as baterias conseguirem aumentar os preços com sucesso, isso poderia apoiar o consumo de chumbo; caso contrário, seria prejudicial para a recuperação do consumo.
![Suporte e resistência coexistem, o chumbo da SHFE se move lateralmente acima de 16.000 [Breve comentário sobre futuros de chumbo]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
