Miércoles， 12 de noviembre de 2025
Futuros： Durante la noche， el cobre del LME abrió a 10，824 dólares/tonelada， tocó un mínimo de 10，801 dólares/tonelada al inicio de la sesión， luego subió directamente a un máximo de 10，871 dólares/tonelada antes de consolidarse lateralmente， y finalmente cerró a 10，840 dólares/tonelada， con una caída del 0.32%， un volumen de negociación de 13，000 lotes y un interés abierto de 324，000 lotes。 Durante la noche， el contrato más negociado de cobre en la SHFE 2512 abrió a 86，590 yuanes/tonelada， tocó un máximo de 87，050 yuanes/tonelada al inicio de la sesión， luego cayó hasta un mínimo de 86，530 yuanes/tonelada cerca del final de la sesión， y finalmente cerró a 86，770 yuanes/tonelada， con un aumento del 0.08%， un volumen de negociación de 31，000 lotes y un interés abierto de 205，000 lotes。
[Acta de la Reunión Matutina de Cobre de SMM] Noticias：
(1) El 11 de noviembre， Marubeni， JX Metals y Mitsui Mining & Smelting firmaron un memorándum de entendimiento para iniciar discusiones específicas sobre la integración de negocios relacionados de Mitsubishi Materials en su empresa conjunta Pan Pacific Copper (PPC)。 Afectados por el deterioro del entorno global de adquisición de concentrado de cobre， este movimiento tiene como objetivo mejorar la competitividad internacional y la rentabilidad mediante la integración de adquisiciones， la centralización de funciones y la optimización operativa。 En el futuro， se planea transferir los negocios relevantes a PPC a través de métodos como la desinversión corporativa。
Al contado：
(1) Shanghái： El 11 de noviembre， los precios al contado del cátodo de cobre #1 de SMM contra el contrato de primera posición 2511 oscilaron entre un descuento de 20 yuanes/tonelada y una prima de 130 yuanes/tonelada， con el precio promedio cotizado a una prima de 55 yuanes/tonelada， sin cambios respecto al día de negociación anterior； los precios del cátodo de cobre #1 de SMM fueron de 86，610-86，920 yuanes/tonelada。 Al inicio de la sesión matutina， el contrato de cobre SHFE 2511 se disparó， tocando brevemente los 87，000 yuanes/tonelada， luego cedió ganancias y cayó por debajo de la línea del promedio diario， descendiendo a alrededor de 86，630 yuanes/tonelada cerca de las 11 a.m. Mirando hacia adelante hoy， el inventario en el área de Shanghái está disminuyendo gradualmente y las ofertas de los proveedores son relativamente estables。 Se espera que las primas al contado tengan un espacio limitado de expansión。
(2) Guangdong： El 11 de noviembre， los precios al contado del cátodo de cobre #1 de Guangdong contra el contrato de primera posición oscilaron entre un descuento de 70 yuanes/tonelada y una prima de 30 yuanes/tonelada， con el descuento promedio en 20 yuanes/tonelada， un aumento de 20 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior； el cobre SX-EW se cotizó a un descuento de 140-100 yuanes/tonelada， con el descuento promedio en 120 yuanes/tonelada， un aumento de 30 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior。El precio promedio de la cátoda de cobre Guangdong #1 fue de 86,745 yuanes/mt, un aumento de 295 yuanes/mt respecto al día hábil anterior, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 86,645 yuanes/mt, un incremento de 305 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. En general, a medida que se acerca la fecha de entrega, los proveedores ya no están reduciendo agresivamente los precios y están manteniéndolos firmes. Los primas spot aumentaron, pero en general, las transacciones fueron moderadas.
(3) Cobre importado: El 11 de noviembre, los precios de las garantías fueron de 28-40 dólares/mt, QP noviembre, con el precio promedio sin cambios respecto al día hábil anterior; los precios B/L fueron de 40-52 dólares/mt, QP noviembre, con el precio promedio un 3 dólares/mt más alto que el día hábil anterior; el cobre EQ (CIF B/L) estuvo entre -10 y 4 dólares/mt, QP noviembre, con el precio promedio 2 dólares/mt más alto que el día hábil anterior. Las ofertas se refieren a cargamentos que llegan a mediados o finales de noviembre.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 11 de noviembre, el precio de cierre a futuro fue de 86,710 yuanes/mt, un aumento de 180 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. La prima/discount spot promedio fue de 55 yuanes/mt, sin cambios respecto al día hábil anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado aumentó 200 yuanes/mt mensualmente. El precio del cobre brillante en Guangdong fue de 78,300 a 78,500 yuanes/mt, un aumento de 200 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. La diferencia de precio entre la cátoda de cobre y el chatarra de cobre fue de 3,361 yuanes/mt, una disminución de 34 yuanes/mt mensualmente. La diferencia de precio entre el hilo de cátoda de cobre y el hilo de cobre secundario fue de 1,570 yuanes/mt. Según la encuesta de SMM, las transacciones de hilo de cobre secundario fueron lentas durante el día. Algunas empresas de hilo de cobre secundario informaron que, debido a la demora en los subsidios gubernamentales, principalmente están cumpliendo órdenes históricas y no están tomando activamente nuevas órdenes.
(5) Inventarios: El 10 de noviembre, los inventarios de cátoda de cobre LME disminuyeron en 25 mt a 136,250 mt. El 11 de noviembre, los inventarios de garantía SHFE disminuyeron en 825 mt a 42,964 mt.
Precios: En el frente macroeconómico, el Senado de EE. UU. aprobó un proyecto de ley de financiamiento temporal, lo que se espera que termine el cierre del gobierno, aliviando la aversión al riesgo del mercado. Además, los datos ADP mostraron que las empresas estadounidenses despidieron un promedio de 11,250 personas por semana, y el enfriamiento del mercado laboral fortaleció las expectativas de nuevos recortes de tasas de interés por parte de la Fed de EE. UU. El índice del dólar estadounidense cerró ligeramente a la baja, proporcionando vientos favorables para los precios del cobre. En cuanto a los fundamentales, la oferta, las cargas importadas y los suministros de empresas estatales siguieron llegando, manteniendo la oferta relativamente holgada. En la demanda, el repunte de los precios del cobre frenó el ánimo de compra de los compradores posteriores, y la demanda se mantuvo débil. En general, con los vientos de cola macroeconómicos esperados, se prevé que los precios del cobre encuentren apoyo hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no utilizar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
