10 de novembro de 2025, segunda-feira
Futuros: Na noite de sexta-feira, o cobre LME abriu a 10.743,5 dólares/mt. Após a abertura, o centro dos preços do cobre moveu-se para baixo, atingindo um alto de 10.750 dólares/mt e, finalmente, flutuou para baixo, atingindo um baixo de 10.682 dólares/mt perto do final da sessão, fechando a 10.695 dólares/mt com um aumento de 0,07%. O volume de negócios atingiu 12.000 lotes, e o interesse aberto foi de 334.000 lotes. O contrato SHFE de cobre 2512 mais negociado abriu a 86.110 yuan/mt na noite de sexta-feira, imediatamente atingindo um alto de 86.220 yuan/mt, depois caindo a um baixo de 85.750 yuan/mt e, finalmente, fechando a 85.920 yuan/mt após uma consolidação, com uma diminuição de 0,03%. O volume de negócios foi de 30.000 lotes, e o interesse aberto foi de 204.000 lotes.
[Resumo da Reunião Matinal de Cobre SMM] Notícias:
(1) Em 7 de novembro, a Vedanta Resources anunciou a criação da empresa registrada nos EUA, CopperTech Metals Inc., cuja missão é atender às necessidades de segurança de recursos de cobre dos EUA. Esta empresa de mineração baseada na Índia declarou que aproveitará o aumento da demanda por cobre impulsionado pela expansão de centros de dados, modernização das redes elétricas, desenvolvimento de tecnologia de defesa nacional e repatriação industrial. A CopperTech será proprietária e operará a mina de cobre Konkola em Zâmbia.
Spot:
(1) Xangai: Em 7 de novembro, os preços spot de catodo de cobre SMM #1 contra o contrato front-month 2511 variaram de um desconto de 20 yuan/mt a um prêmio de 100 yuan/mt, com uma cotação média de um prêmio de 40 yuan/mt, um aumento de 10 yuan/mt em relação ao dia útil anterior; os preços de catodo de cobre SMM #1 foram de 85.890 a 86.140 yuan/mt. Pela manhã, o cobre SHFE subiu de 85.900 yuan/mt para 86.040 yuan/mt, depois recuou para cerca de 85.750 yuan/mt. A diferença de preço entre meses cruzados flutuou entre C20-B10 yuan/mt, e a perda de importação do cobre SHFE do mês corrente estreitou-se para cerca de 700 yuan/mt. Olhando para esta semana, à medida que se aproxima a entrega, espera-se que o desconto se estreite ainda mais. Com os preços do cobre atualmente flutuando em torno de 86.000 yuan/mt, espera-se que os compradores de downstream que receberam pedidos reabasteçam seus estoques, e as transações devem continuar melhorando nesta semana.
(2) Guangdong: Em 7 de novembro, os preços spot de catodo de cobre SMM #1 contra o contrato do mês corrente variaram de um desconto de 40 yuan/mt a um prêmio de 10 yuan/mt, com uma cotação média de um prêmio de 15 yuan/mt, inalterada em relação ao dia útil anterior; os preços de cobre SX-EW variaram de um desconto de 110 yuan/mt a um desconto de 70 yuan/mt, com uma cotação média de um desconto de 90 yuan/mt, também inalterada em relação ao dia útil anterior. O preço médio do cátodo de cobre SMM #1 em Guangdong foi de 85.915 yuan/mt, um aumento de 185 yuan/mt em relação ao dia útil anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 85.840 yuan/mt, também com um aumento de 185 yuan/mt em relação ao dia útil anterior. No geral, com os preços do cobre mantendo-se altos, o desejo de reabastecimento dos setores downstream é moderado, e as negociações à vista são medíocres.
(3) Cobre importado: Em 7 de novembro, os preços de garantia foram de 30 a 40 dólares/mt, QP novembro, com o preço médio inalterado em relação ao dia útil anterior; os preços B/L foram de 38 a 50 dólares/mt, QP novembro, com o preço médio também inalterado em relação ao dia útil anterior. Os preços do cobre EQ (CIF B/L) variaram de -16 a 4 dólares/mt, QP novembro, com o preço médio inalterado em relação ao dia útil anterior, baseado em embarques chegando no meio a final de novembro.
(4) Cobre secundário: Às 11h30 de 7 de novembro, o preço de fechamento futuro foi de 85.820 yuan/mt, uma queda de 480 yuan/mt em relação ao dia útil anterior. O prêmio/desconto spot médio foi de 40 yuan/mt, um aumento de 10 yuan/mt em relação ao dia anterior. Hoje, o preço das matérias-primas de cobre reciclado manteve-se estável mês a mês. O preço do cobre brilhante em Guangdong foi de 77.800 a 78.000 yuan/mt, inalterado em relação ao dia útil anterior. A diferença de preço entre o cátodo de cobre e o cobre sujo foi de 2.988 yuan/mt, uma queda de 470 yuan/mt mês a mês. A diferença de preço entre o fio de cátodo de cobre e o fio de cobre secundário foi de 1.380 yuan/mt. De acordo com a pesquisa da SMM, os preços do cobre consolidaram-se durante o dia. As empresas de fios de cobre secundário relataram volume de negócios estável e pedidos médios. Além disso, com pedidos médios, o sentimento de compra das empresas de fios de cobre secundário recuou, enquanto o preço das matérias-primas de cobre reciclado manteve-se estável.
(5) Inventários: Em 6 de novembro, os inventários de cátodos de cobre LME aumentaram em 1.425 mt para 135.900 mt. Em 7 de novembro, os inventários de garantia SHFE diminuíram em 499 mt para 43.394 mt.
Preços: Do ponto de vista macroeconômico, Trump declarou que não sabia quanto tempo duraria o encerramento do governo. Somado a isso, a leitura do Sentimento do Consumidor de Michigan nos EUA em novembro foi de 50,3, caindo para seu nível mais baixo desde junho de 2022, intensificando a incerteza do mercado e pressionando os preços do cobre. Do lado fundamental, no lado da oferta, as ofertas importadas e estatais estavam relativamente concentradas, enquanto as ofertas não registradas e o cobre SX-EW permaneceram relativamente apertados, levando a uma oferta geralmente apertada. Lado da demanda, à medida que os preços do cobre caíram, a disposição para reabastecimento dos setores downstream melhorou e o volume de negócios se recuperou. No geral, considerando o cenário fundamental de oferta restrita e demanda em recuperação, esperava-se que os preços do cobre encontrassem suporte em níveis mais baixos hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui pesquisa de investimento direto ou conselhos de tomada de decisão. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isso para substituir seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes são irrelevantes para a SMM.]
