La logique de négociation de la chaîne noire revient aux fondamentaux, les fluctuations latérales pourraient se poursuivre à court terme [Rapport hebdomadaire de la chaîne industrielle de l'acier du SMM]

Prévisions pour la semaine prochaine： Retour de la logique de trading des métaux ferreux aux fondamentaux， fluctuations à court terme attendues dans une fourchette

Cette semaine， les métaux ferreux ont d’abord baissé puis se sont stabilisés， le charbon à coke et le coke apportant un soutien。 En première partie de semaine， les rumeurs de restrictions de production et de maintenance dans certaines aciéries du nord de la Chine ont persisté， associées à l’épuisement des anticipations antérieures， ce qui a ramené la logique du marché à la réalité； un capital baissier actif a entraîné un repli des contrats à terme。 En seconde partie de semaine， les fondamentaux ont montré une poursuite de la réduction des stocks pour les cinq principaux produits sidérurgiques， tandis que le charbon à coke et le coke ont arrêté de chuter et rebondi， soutenant les prix de l’acier et stabilisant les cours des métaux ferreux。 Sur le marché au comptant， certains fonds d’arbitrage cherchent encore des opportunités d’entrée， mais avec l’avancée de novembre， les performances de la demande en fin de chaîne en saison morte commencent à apparaître。

À court terme， selon l’enquête et le suivi du SMM， la production quotidienne moyenne de fonte a augmenté de 800 tonnes par rapport à la semaine précédente。 Cependant， en raison des pertes et des considérations environnementales， certaines aciéries restent confrontées à des risques de maintenance supplémentaire， ce qui limitera l’ampleur du redémarrage à court terme de la production de fonte。 Néanmoins， compte tenu du soutien des coûts du charbon à coke et du projet de quatrième hausse des prix du coke， le soutien du côté des matières premières demeure。 Pour les produits sidérurgiques， bien que les stocks des cinq principaux produits continuent de diminuer， la demande en saison morte est manifeste et la production de bobines laminées à chaud reste élevée， exerçant une pression sur les fondamentaux globaux。 Dans l’ensemble， la logique de trading à court terme est revenue aux fondamentaux。 La demande d’acier fini poursuivra ses performances de saison morte， mais une compression accrue des profits des aciéries et de nouveaux plans de maintenance dans les usines du Shanxi et d’autres régions signifient que l’accent portera ensuite sur la contraction de l’offre。 Les métaux ferreux devraient maintenir une tendance fluctuante dans une fourchette la semaine prochaine， les performances des bobines laminées à chaud étant probablement plus faibles que celles de l’acier de construction。

Minerai de fer： La dégradation des fondamentaux freinera simultanément les prix du minerai national et importé

Les prix du minerai de fer ont nettement baissé cette semaine， principalement en raison de l’effritement de la spéculation après la mise en œuvre des politiques macroéconomiques， la logique des prix revenant aux fondamentaux。 Affectées par les restrictions de production liées à la protection environnementale dans le nord de la Chine， l’exploitation des machines de frittage et des fours à cuve a été contrainte， entraînant une faible volonté d’achat des aciéries。Le volume de collecte dans les ports est resté faible de manière persistante, les stocks portuaires se sont accumulés à un rythme accéléré, augmentant davantage la pression à la baisse sur les prix du minerai. De plus, la mise en œuvre de la troisième série de hausses des prix du coke a aggravé les pertes des aciéries, incitant à une augmentation des plans de maintenance des hauts-fourneaux et renforçant le sentiment baissier du marché, poussant collectivement les prix du minerai à la baisse. La baisse des prix spot dans les ports a été moins prononcée que sur le marché à terme ; le prix hebdomadaire moyen des fines de PB dans les ports du Shandong a baissé de 18 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente. Pour la semaine à venir, les restrictions de production liées à la protection de l’environnement dans le Hebei devraient bientôt prendre fin, et certains hauts-fourneaux devraient progressivement reprendre leur production. Cependant, en raison de multiples facteurs, notamment les restrictions de production pendant la saison de chauffage, le contrôle politique de la production, l’aggravation des pertes des aciéries et la maintenance annuelle de routine, le nombre de projets de maintenance des hauts-fourneaux à l’échelle nationale devrait continuer d’augmenter, et la production quotidienne moyenne de fonte brute pourrait encore diminuer. Les prix du minerai importé devraient poursuivre une tendance faible et fluctuante la semaine prochaine. La situation tendue de l’offre de concentrés de minerai de fer domestique persiste, et la baisse des prix du minerai domestique la semaine prochaine devrait être moindre que celle du minerai importé.

Coke : Les principaux producteurs de coke lancent une quatrième série de hausses de prix ; le marché devrait bien se maintenir la semaine prochaine

Points clés : Sur le front des nouvelles, les principaux producteurs de coke ont lancé la quatrième série de hausses de prix du coke, avec une augmentation de 50 à 55 yuans/tonne, effective à partir de 00h00 le 10 novembre. Côté offre, les principales aciéries ont accepté la troisième série de hausses des prix du coke, conduisant à une amélioration des bénéfices des producteurs de coke. Cependant, les prix du charbon à coke devraient encore se renforcer. Face à la pression des coûts, la plupart des producteurs de coke ont maintenu les restrictions de production précédentes, rendant difficile une amélioration rapide de la situation tendue de l’offre. Côté demande, la demande du marché final pour les produits sidérurgiques a été médiocre, entraînant une augmentation des maintenances et des restrictions de production dans les hauts-fourneaux des aciéries. La demande rigide de coke a légèrement reculé. Cependant, la marge de baisse de la production quotidienne moyenne de fonte brute des aciéries est limitée, et les stocks de coke dans certaines aciéries ont légèrement diminué. L’accent à court terme est mis sur la reconstitution des stocks, fournissant un soutien à la demande de coke. Fondamentaux des matières premières, les mines de charbon contrôlent strictement la surproduction, les inspections de sécurité et de protection de l'environnement sont strictes dans toutes les régions, et l'offre de charbon à coke reste tendue. Les acteurs en aval reconstituent activement leurs stocks, mettant les mines de charbon dans un état de déstockage avec un sentiment de marché positif. Le marché du charbon à coke devrait bien se maintenir la semaine prochaine. En résumé, le marché du coke devrait continuer à bien se maintenir la semaine prochaine.

Ferraille : La double pression de l'offre et de la demande rend difficile l'inversion de la tendance baissière des prix

Récemment, les prix de la ferraille sont en berne. Côté offre, influencés par la faible performance des contrats à terme des barres d'armature, le sentiment baissier du marché s'est intensifié. Les bases et les négociants ont accéléré leur rythme d'expédition pour éviter les risques, augmentant les arrivées de ferraille dans les aciéries. Côté demande, les ventes de produits finis ont affiché une performance médiocre et les coûts sont restés élevés, poussant certaines aciéries à produire à perte. Dans un contexte de pression opérationnelle croissante, les aciéries ont considérablement renforcé le contrôle des prix d'achat des matières premières comme la ferraille. Globalement, le marché actuel de la ferraille fait face à une double pression : une offre relativement abondante et une demande en aval faible. Par conséquent, avant que les bénéfices des aciéries ne montrent une amélioration significative, les prix de la ferraille devraient rester sous pression.

Barres d'armature : Des attentes de réductions supplémentaires de l'offre ; La pression des stocks pourrait limiter les hausses de prix

Cette semaine, les prix des barres d'armature étaient en berne, avec le prix moyen national actuel à 3 078 yuans/tonne, en baisse de 30 yuans/tonne sur la semaine. Côté offre, approchant de la fin d'année, certaines aciéries ont successivement commencé la maintenance annuelle des hauts fourneaux et des lignes de laminage. Face aux pertes de production, les fabricants ont accéléré le rythme d'arrêt ou de réduction de la production de matériaux de construction. De plus, les aciéries produisant plusieurs variétés ont continué à privilégier la production de produits à marge élevée, entraînant une baisse significative de la production planifiée de matériaux de construction pour novembre. Par ailleurs, les aciéries électriques ont subi des pertes importantes, réduisant davantage les heures de fonctionnement, et devraient maintenir des niveaux de production faibles à moyens jusqu'à la fin de l'année. Côté demande, la demande dans le nord s'est affaiblie notablement par rapport aux périodes précédentes, tandis que les transactions dans d'autres régions étaient limitées par la pluie, resulting in une libération globale de la demande inférieure au niveau de la semaine dernière. Côté inventaire, les stocks des usines et des stocks sociaux ont continué à se réduire, mais la pression des stocks reste plus élevée que celle des années précédentes. En particulier, la pression des stocks dans certains marchés a augmenté plutôt que diminué, ce qui n’est pas favorable pour stabiliser les prix de base. À l’avenir, le soutien du côté des coûts reste solide, car la quatrième augmentation des prix du coke a été initiée du côté des matières premières. Cependant, le commerce d’acier fini est revenu aux fondamentaux, exerçant une pression haussière sur les prix au comptant et réduisant davantage les bénéfices des aciéries. La pression du côté de l’offre n’a pas encore diminué. À l’approche de la fin de l’année, on s’attend à un affaiblissement saisonnier de la demande. Si le rythme de réduction des stocks ne répond pas aux attentes, cela pèsera sur les tendances des prix au comptant à court terme. Les prix au comptant devraient évoluer de manière latérale la semaine prochaine, sans tendance claire émergente.

Bobine d’acier laminé à chaud : Demande plus faible en hors-saison, les prix pourraient fluctuer à la baisse la semaine prochaine

Les prix des bobines d’acier laminé à chaud étaient moroses cette semaine, avec une activité commerciale globale en baisse. Côté offre, les bénéfices des aciéries restaient sous pression, mais certaines aciéries ont terminé la maintenance de leurs lignes de production de bobines laminées à chaud, entraînant une augmentation de la production de bobines laminées à chaud. Côté demande, la demande du marché s’est relativement bien comportée cette semaine, avec une consommation apparente hebdomadaire de bobines laminées à chaud en hausse continue. Côté inventaire, l’inventaire social de bobines laminées à chaud dans 86 entrepôts nationaux (échantillon large) enquêtés par SMM totalisait 4,4038 millions de tonnes, en baisse de 8 600 tonnes ou 0,19 % en glissement hebdomadaire. L’inventaire social national a commencé à diminuer cette semaine. Par région, la déstockage s’est produit dans la plupart des marchés, sauf dans le nord et le centre de la Chine, où un léger accroissement des stocks a continué. Côté coûts, la troisième augmentation des prix du coke a été mise en œuvre cette semaine, tandis que les prix de la minerai de fer ont légèrement baissé, renforçant le soutien global des coûts pour les bobines laminées à chaud. À l’avenir, la quatrième augmentation des prix du coke est moins susceptible d’être mise en œuvre la semaine prochaine et pourrait être reportée. On s’attend à ce que les prix du minerai de fer continuent de baisser, entraînant une légère diminution des coûts des bobines laminées à chaud. Couplé à un affaiblissement de la demande en hors-saison, les prix des bobines laminées à chaud pourraient fluctuer à la baisse. Le contrat le plus négocié devrait évoluer dans une fourchette de 3 190 à 3 270 la semaine prochaine.

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