[SMM Análise] Oferta e Demanda de Produtos Intermediários de Níquel Apertaram e Custos Aumentaram Esta Semana

O mercado de MHP é caracterizado por oferta apertada。A disponibilidade de cargas spot é limitada，com poucas ofertas de compradores。No lado da demanda，o desempenho é robusto，influenciado particularmente pela política de cotas de exportação de produtos intermediários de cobalto da RDC，que elevou a importância do MHP como matéria-prima suplementar，sendo seus pagáveis de cobalto fortemente apoiados。Nessas circunstâncias，os pagáveis de níquel mantiveram-se elevados esta semana，enquanto os pagáveis de cobalto continuaram a subir。

Embora a oferta apertada de MHP tenha aumentado a substituibilidade do mate de níquel de alto grau como matéria-prima alternativa，as transações globais foram lentas devido à disponibilidade insuficiente de spot no mercado de mate de níquel de alto grau。

No lado dos custos，os preços do enxofre，como material auxiliar chave，continuaram a subir。No lado da oferta，as reduções foram notáveis，com a Rússia impondo uma proibição temporária às exportações de certas categorias de enxofre，enquanto cortes de produção ocorreram em refinarias no Catar e no Cazaquistão。No lado da demanda，o aperto da oferta foi agravado pela liberação da demanda de estocagem dos projetos de MHP na Indonésia。No contexto da escassez de recursos spot，o foco do mercado mudou para a trajetória do mercado de enxofre após o recuo da demanda por fertilizantes fosfatados no inverno。Espera-se que os preços do enxofre tenham potencial adicional de alta。

No lado dos preços do níquel，as expectativas de política monetária "hawkish" fortaleceram o dólar americano，enquanto o encontro entre os chefes de estado da China e dos EUA liberou sinais positivos，aliviando as preocupações do mercado sobre a escalada do atrito comercial，levando a um recuo semanal nos preços do níquel na LME esta semana。Considerando os coeficientes，os preços do níquel para MHP e mate de níquel de alto grau caíram em sincronia esta semana，enquanto os preços do cobalto do MHP mantiveram uma tendência de alta acentuada。