１１．７ Ａｔａ ｄａ Ｒｅｕｎｉãｏ Ｍａｔｕｔｉｎａ ｄｏ Ａｌｕｍíｎｉｏ ｄａ ＳＭＭ
Ｆｕｔｕｒｏｓ：Ｎａ ｓｅｓｓãｏ ｎｏｃｔｕｒｎａ ｄｅ ６ ｄｅ ｎｏｖｅｍｂｒｏ， ｏ ｃｏｎｔｒａｔｏ ｍａｉｓ ｎｅｇｏｃｉａｄｏ ｄｏ ａｌｕｍíｎｉｏ ｄａ ＳＨＦＥ ｓｕｂｉｕ ａｔé ｏ ｍáｘｉｍｏ ｄｏ ａｎｏ ａｎｔｅｓ ｄｅ ｒｅｃｕａｒ ｅ ｏｓｃｉｌａｒ ｅｍ ｎíｖｅｉｓ ｅｌｅｖａｄｏｓ． Ｏ ｃｏｎｔｒａｔｏ ２５１２ ａｂｒｉｕ ａ ２１，６０５ ｙｕａｎ／ｔ， ａｔｉｎｇｉｕ ｕｍ ｍáｘｉｍｏ ｄｅ ２１，７０５ ｙｕａｎ／ｔ ｅ ｕｍ ｍíｎｉｍｏ ｄｅ ２１，５２０ ｙｕａｎ／ｔ， ｅ ｅｎｃｅｒｒｏｕ ｅｍ ２１，５３５ ｙｕａｎ／ｔ， ｕｍａ ｑｕｅｄａ ｄｅ ０．４４％ ｅｍ ｒｅｌａçãｏ ａｏ ｆｅｃｈａｍｅｎｔｏ ａｎｔｅｒｉｏｒ． Ｔｅｃｎｉｃａｍｅｎｔｅ， ｏ ｓｉｓｔｅｍａ ＭＡ ａｐｒｅｓｅｎｔｏｕ ｕｍ ａｌｉｎｈａｍｅｎｔｏ ｈｉｇｈｉｓｔａ （ＭＡ５： ２１，５２５ ＞ ＭＡ１０： ２１，３９６．５ ＞ ＭＡ２０： ２１，１９４ ＞ ＭＡ６０： ２０，８７９．６７）， ｅ ｏ ＭＡＣＤ ｎｏ ｇｒáｆｉｃｏ ｄｅ ｖｅｌａｓ ｄｅ ４ ｈｏｒａｓ ｍａｎｔｅｖｅ ｕｍａ ｃｒｕｚ ｄｏｕｒａｄａ （ＤＩＦＦ： １２５．１２， ＤＥＡ： １１９．４４）． Ｅｍ ｔｅｒｍｏｓ ｄｅ ｔｅｎｄêｎｃｉａ， ｅｍｂｏｒａ ｏｓ ｐｒｅçｏｓ ｔｅｎｈａｍ ｒｅｃｕａｄｏ ｄｏ ｍáｘｉｍｏ ｄｕｒａｎｔｅ ａ ｓｅｓｓãｏ ｎｏｃｔｕｒｎａ， ａｉｎｄａ ａｓｓｉｎａｌａｒａｍ ｅｍ ２１，５３５ ｙｕａｎ／ｔ， ａｃｉｍａ ｄａ ｍａｉｏｒｉａ ｄａｓ ｍéｄｉａｓ ｍóｖｅｉｓ ｄｅ ｃｕｒｔｏ ｐｒａｚｏ， ｉｎｄｉｃａｎｄｏ ｑｕｅ ａ ａｔｕａｌ ｔｅｎｄêｎｃｉａ ｄｅ ａｌｔａ ｐｅｒｍａｎｅｃｅ ｔｅｃｎｉｃａｍｅｎｔｅ ｉｎｔａｃｔａ， ｅｍｂｏｒａ ｏｓ ｒｉｓｃｏｓ ｄｅ ｒｅｃｕａｌｈｏ ａ ｃｕｒｔｏ ｐｒａｚｏ ｍｅｒｅçａｍ ａｔｅｎçãｏ．
Ｆｒｅｎｔｅ Ｍａｃｒｏｅｃｏｎôｍｉｃｏ：Ｘｉ Ｊｉｎｐｉｎｇ ｅｎｆａｔｉｚｏｕ， ｄｕｒａｎｔｅ ｕｍ ｒｅｌａｔóｒｉｏ ｄｅ ｔｒａｂａｌｈｏ ｓｏｂｒｅ ｏ Ｐｏｒｔｏ Ｆｒａｎｃｏ ｄｅ Ｈａｉｎａｎ， ｑｕｅ ａ ｃｏｎｓｔｒｕçãｏ ｄｏ ｐｏｒｔｏ é ｕｍａ ｇｒａｎｄｅ ｄｅｃｉｓãｏ ｔｏｍａｄａ ｐｅｌｏ Ｃｏｍｉｔê Ｃｅｎｔｒａｌ ｄｏ ＰＣＣ ｐａｒａ ａｐｒｏｆｕｎｄａｒ ａ ｒｅｆｏｒｍａ ｅ ａ ａｂｅｒｔｕｒａ ｎａ ｎｏｖａ ｅｒａ． É ｅｓｓｅｎｃｉａｌ ｅｓｔｕｄａｒ ｅ ｉｍｐｌｅｍｅｎｔａｒ ｐｒｏｆｕｎｄａｍｅｎｔｅ ｏ ｅｓｐíｒｉｔｏ ｄｏ Ｑｕａｒｔｏ Ｐｌｅｎáｒｉｏ ｄｏ ２０．º Ｃｏｍｉｔê Ｃｅｎｔｒａｌ ｄｏ ＰＣＣ， ｅ， ｓｏｂ ａ ｌｉｄｅｒａｎçａ ｃｅｎｔｒａｌｉｚａｄａ ｅ ｕｎｉｆｉｃａｄａ ｄｏ Ｃｏｍｉｔê Ｃｅｎｔｒａｌ， ｔｏｄａｓ ａｓ ｐａｒｔｅｓ ｒｅｌｅｖａｎｔｅｓ ｄｅｖｅｍ ｃｏｌａｂｏｒａｒ ｐｒｏｘｉｍａｍｅｎｔｅ ｅ ｔｏｍａｒ ｍｅｄｉｄａｓ ｐｒｏａｔｉｖａｓ ｐａｒａ ａｔｉｎｇｉｒ ｐｌｅｎａｍｅｎｔｅ ｏｓ ｏｂｊｅｔｉｖｏｓ ｄｅ ｃｏｎｓｔｒｕçãｏ ｄｏ Ｐｏｒｔｏ Ｆｒａｎｃｏ ｄｅ Ｈａｉｎａｎ ａｔｒａｖéｓ ｄｅ ｅｓｆｏｒçｏｓ ｓｕｓｔｅｎｔａｄｏｓ． （Ｈｉｇｈｉｓｔａ ★） Ｏ Ｇｏｖｅｒｎａｄｏｒ ｄｏ Ｆｅｄ ｄｏｓ ＥＵＡ， Ｍｉｌａｎ， ｄｅｃｌａｒｏｕ ｑｕｅ ｏ Ｆｅｄ ｅｓｐｅｒａ ｒｅｄｕｚｉｒ ａｓ ｔａｘａｓ ｅｍ ｄｅｚｅｍｂｒｏ， ｅｓｐｅｒａｎｄｏ ａｊｕｓｔａｒ ａｓ ｔａｘａｓ ｐａｒａ ｕｍ ｎíｖｅｌ ｎｅｕｔｒｏ ｅｍ ｉｎｃｒｅｍｅｎｔｏｓ ｄｅ ５０ ｐｏｎｔｏｓ ｂáｓｉｃｏｓ； ｍｕｉｔｏｓ ｃｏｌｅｇａｓ ｐｒｅｆｅｒｅｍ ａｊｕｓｔｅｓ ｄｅ ２５ ｐｏｎｔｏｓ ｂáｓｉｃｏｓ． （Ｈｉｇｈｉｓｔａ ★）
Ｆｕｎｄａｍｅｎｔｏｓ：Ｌａｄｏ ｄｏ ｅｓｔｏｑｕｅ， ｄｅ ａｃｏｒｄｏ ｃｏｍ ａｓ ｅｓｔａｔíｓｔｉｃａｓ ｄａ ＳＭＭ， ｏ ｅｓｔｏｑｕｅ ｃｏｍｂｉｎａｄｏ ｄｅ ｌｉｎｇｏｔｅｓ ｄｅ ａｌｕｍíｎｉｏ ｅｍ ｔｒêｓ ｇｒａｎｄｅｓ ｒｅｇｉõｅｓ ｄａ Ｃｈｉｎａ ｆｉｃｏｕ ｅｍ ４６８，５００ ｔ ｅｍ ６ ｄｅ ｎｏｖｅｍｂｒｏ， ｕｍａ ｑｕｅｄａ ｄｅ ４，０００ ｔ ｅｍ ｒｅｌａçãｏ ａｏ ｐｅｒíｏｄｏ ａｎｔｅｒｉｏｒ． Ｏ ｅｓｔｏｑｕｅ ｃｏｍｂｉｎａｄｏ ｄｅ ｔａｒｕｇｏｓ ｄｅ ａｌｕｍíｎｉｏ ｅｍ ｄｕａｓ ｒｅｇｉõｅｓ ｆｏｉ ｄｅ １０２，５００ ｔ， ｓｅｍ ａｌｔｅｒａçõｅｓ ｅｍ ｒｅｌａçãｏ ａｏ ｐｅｒíｏｄｏ ａｎｔｅｒｉｏｒ， ｃｏｍ Ｇｕａｎｇｄｏｎｇ ｒｅｇｉｓｔｒａｎｄｏ ｕｍａ ｒｅｄｕçãｏ ｄｅ ｅｓｔｏｑｕｅｓ ｄｅ １，５００ ｔ， ｅｎｑｕａｎｔｏ Ｗｕｘｉ ｅｘｐｅｒｉｍｅｎｔｏｕ ｕｍ ａｃúｍｕｌｏ ｄｅ ｅｓｔｏｑｕｅｓ ｄｅ １，５００ ｔ．
Ｍｅｒｃａｄｏ ｄｅ Ａｌｕｍíｎｉｏ Ｐｒｉｍáｒｉｏ：Ｏｎｔｅｍ， ｏ ａｌｕｍíｎｉｏ ｄａ ＳＨＦＥ ｏｓｃｉｌｏｕ ｅｍ ｂａｉｘａ ｎａ ｓｅｓｓãｏ ｍａｔｕｔｉｎａ， ｍａｓ ｓｅｕ ｃｅｎｔｒｏ ｄｅ ｎｅｇｏｃｉａçãｏ ｍｕｄｏｕ ｐａｒａ ｃｉｍａ ｅｍ ｃｏｍｐａｒａçãｏ ｃｏｍ ａ ｓｅｓｓãｏ ｍａｔｕｔｉｎａ ｄｏ ｄｉａ ｄｅ ｎｅｇｏｃｉａçãｏ ａｎｔｅｒｉｏｒ．Na segunda sessão de negociação， o centro subiu ainda mais， aproximando－se de um máximo próximo de 21，500 yuans／tonelada． Na China Oriental， com a recuperação do preço absoluto， o sentimento de negociação enfraqueceu ligeiramente． Os vendedores cotaram inicialmente em torno do preço médio da SMM na abertura， mas as transações foram geralmente fracas， com negócios reais principalmente com descontos de 10 yuans／tonelada até a paridade em relação ao preço médio da SMM． Ontem， o índice de sentimento de venda no mercado da China Oriental foi de 2，87， alta de 0，01 em relação ao mês anterior， enquanto o índice de sentimento de compra foi de 2，78， baixa de 0，02 em relação ao mês anterior． O preço do alumínio A00 da SMM foi de 21，360 yuans／tonelada， alta de 60 yuans／tonelada em relação ao dia de negociação anterior， com um desconto de cerca de 30 yuans／tonelada em relação ao contrato 2511， baixa de 10 yuans／tonelada em relação ao dia anterior． Na China Central， os preços do alumínio subiram ligeiramente ontem， mas as cargas em trânsito diminuíram， o estoque de lingotes de alumínio de Gongyi reduziu， os fornecedores mantiveram os preços firmes e relutaram em vender， a disponibilidade no mercado apertou， o sentimento de procura no mercado da China Central melhorou ainda mais， e os preços reais das transações ficaram com um prêmio de 10－20 yuans／tonelada em relação ao preço médio da SMM na China Central． Ontem， o índice de sentimento de venda no mercado da China Central foi de 2，89， baixa de 0，01 em relação ao mês anterior； o índice de sentimento de compra foi de 2，88， alta de 0，03 em relação ao mês anterior． O preço de fechamento da SMM na China Central foi de 21，240 yuans／tonelada， alta de 80 yuans／tonelada em relação ao dia de negociação anterior， com um desconto de 150 yuans／tonelada em relação ao contrato de novembro， alta de 10 yuans／tonelada em relação ao dia de negociação anterior， e o diferencial de preço Henan－Xangai foi de －120 yuans／tonelada， alta de 20 yuans／tonelada em relação ao dia anterior．
Matérias－primas de alumínio reciclado：Ontem， os preços spot do alumínio primário subiram em comparação com o dia de negociação anterior， com o fechamento spot da SMM A00 em 21，360 yuans／tonelada， e os preços de mercado de sucata de alumínio seguiram a alta do alumínio． Com o fim da temporada alta tradicional， a procura a jusante divergiu significativamente． A procura estável por sucata usada em ligas de alumínio fundido proporcionou maior suporte ao consumo， enquanto a procura por sucata usada em ligas de alumínio forjado mostrou sinais iniciais de enfraquecimento． No entanto， o fornecimento apertado do mercado permaneceu como o tema principal， mantendo os preços de aquisição elevados， embora a sustentabilidade dos níveis altos precise de observação． Ontem， a sucata de alumínio compactada (UBC) foi principalmente oferecida a 16，000－16，650 yuans／tonelada (sem impostos)， e a sucata de alumínio fragmentada (precificada com base no teor de alumínio) foi principalmente oferecida a 17，550－18，050 yuans／tonelada (sem impostos)．Os preços de UBC enfardados mantiveram-se estáveis, enquanto o fio de alumínio limpo para torneamento, a sucata de alumínio fragmentada tensionada (cotada com base no teor de alumínio), os cubos de roda usados, a sucata de alumínio para fundição mecânica, etc., subiram 50-100 yuans/tonelaada em relação ao mês anterior hoje. Ontem, os preços do alumínio spot recuaram, e os preços da sucata de alumínio em Xangai, Zhejiang, Jiangsu e outras regiões acompanharam com ligeiras correções. Quanto à diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio para fundição mecânica em Xangai alargou-se em 60 yuans/tonelada em relação ao mês anterior para 2,622 yuans/tonelada, e a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio para extrusão mista sem tinta em Foshan alargou-se em 38 yuans/tonelada em relação ao mês anterior para 2,266 yuans/tonelada. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio se mantenha resiliente esta semana, com a faixa de preço principal para a sucata de alumínio fragmentada tensionada (cotada com base no teor de alumínio) possivelmente a subir para 18,000-18,500 yuans/tonelada. Se os preços do alumínio primário continuarem a subir, transmitirão ainda mais efeitos positivos, aliados à procura de reabastecimento por parte das empresas de alumínio secundário face a inventários baixos, sendo difícil alterar o padrão de oferta apertada a curto prazo. Do lado da procura, o fim da época alta tradicional e as restrições de produção motivadas por questões ambientais, que suprimem a procura de sucata de alumínio para ligas trabalhadas, podem intensificar a divergência no mercado, exigindo atenção estreita ao ritmo de aquisição de matérias-primas por parte das empresas de alumínio secundário à medida que entram na época baixa e à sustentabilidade das encomendas dos utilizadores finais. Se os preços do alumínio primário recuarem após uma subida rápida, o mercado de sucata de alumínio enfrentará pressão de correção, especialmente as variedades de sucata de alumínio para ligas trabalhadas, que estão em maior risco devido às restrições de produção motivadas por questões ambientais. No geral, o mercado continuará o braço-de-ferro entre vendedores e compradores, e recomenda-se acompanhar de perto as tendências do alumínio primário e os desenvolvimentos políticos.
Liga de Alumínio Secundário:Os futuros de liga de alumínio para fundição mantiveram-se resilientes esta semana, negociando globalmente na faixa de 20,600-20,850 yuans/tonelada. Até quinta-feira, o contrato mais negociado 2601 encerrou a 20,705 yuans/tonelada. No mercado spot, os preços do ADC12 subiram de forma estável, com a oferta SMM a atingir 21,300 yuans/tonelada em 30 de outubro, uma alta de 100 yuans/tonelada em relação à semana anterior. No lado dos custos, afetados pela oferta apertada, os preços da sucata de alumínio (especialmente da sucata de alumínio tensa) continuaram a subir. Entretanto, os preços do cobre atingiram repetidamente novos máximos, aliados ao aumento dos preços do silício, pressionando ainda mais os custos das matérias-primas para as fábricas de alumínio secundário. Neste contexto, os preços de ligas de alumínio como a A380, com maior teor de cobre, também aumentaram, e o prémio atual da A380 sobre o ADC12 alargou para 1.100-1.400 yuans por tonelada. No lado da procura, a procura de alumínio secundário manteve-se estável com uma tendência positiva esta semana, uma vez que as empresas reportaram ligeiros aumentos de encomendas em sectores como o automóvel, mas limitadas pelos baixos stocks de produtos acabados e matérias-primas, as estratégias de aceitação de encomendas tornaram-se mais cautelosas. No lado da oferta, impulsionadas pela melhoria das encomendas, a taxa de utilização das principais empresas de alumínio secundário subiu ligeiramente 0,5 pontos percentuais em relação à semana anterior para 59,1%, mas os aumentos da taxa de utilização em toda a indústria ainda enfrentaram pressão: para além de factores persistentes, como a escassez de matérias-primas, perdas de produção e incertezas políticas que condicionaram a produção este mês, algumas fábricas de ligas em Hebei e outras regiões registaram taxas de utilização mais baixas devido a controlos relacionados com a protecção ambiental. No lado das importações, as cotações do ADC12 no exterior subiram para 2.560-2.590 dólares por tonelada, e aliadas ao fortalecimento do RMB, a perda imediata por tonelada nas importações narrowou para dentro de 200 yuans. No geral, factores de alta e de baixa estão entrelaçados no mercado atual, mas o apoio dos custos e do lado da oferta domina, e espera-se que os preços do ADC12 tenham maior probabilidade de subir do que de descer a curto prazo, com atenção necessária aos preços das matérias-primas, alterações nos stocks e desempenho das encomendas a jusante.
Resumo do Mercado de Alumínio:No geral, na frente macro, o sentimento optimista persistiu tanto a nível interno como no exterior. Fundamentalmente, espera-se que as restrições ambientais em Novembro, durante o Inverno, afectem as taxas de utilização de empresas individuais, mas considerando que a produção de alumínio não pode cair imediatamente para zero após o encerramento de cubas, espera-se que as alterações na produção sejam relativamente pequenas. No que diz respeito à proporção de alumínio líquido, algumas empresas reportaram que a procura dos utilizadores finais deverá enfraquecer no próximo mês, e a proporção de alumínio líquido deverá recuar. No lado dos stocks, com o fim da época alta tradicional, a proporção de alumínio líquido enfrentou alguma pressão nos máximos em Novembro, a pressão da oferta de lingotes de alumínio aumentou, e a estabilidade da procura foi difícil de garantir sob preços elevados do alumínio; a SMM espera que os stocks domésticos de lingotes de alumínio se estabilizem com um ligeiro aumento na primeira metade de Novembro, operando em torno de 600.000-650.000 toneladas. No geral, embora os fatores fundamentais sejam limitados, o desempenho macroeconômico permanece otimista tanto no mercado interno quanto no exterior, e espera-se que os preços do alumínio continuem flutuando em patamares elevados, com previsão do alumínio na SHFE negociando entre 21,300 e 21,900 yuans por tonelada e o alumínio na LME entre US＄ 2,830 e US＄ 2,930 por tonelada na próxima semana.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isso como substituto para o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
![Aumentos de preços de setembro implementados; fluoreto de alumínio mantém forte tendência [Revisão Semanal de Sal de Flúor da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
