Viernes， 7 de noviembre de 2025
Futuros： El cobre de la LME abrió a 10，742 dólares por tonelada durante la sesión nocturna。 Al inicio de la sesión fluctuó al alza， alcanzando un máximo de 10，778 dólares por tonelada， luego el centro de los precios del cobre se desplazó gradualmente a la baja， tocando un mínimo de 10，666 dólares por tonelada， antes de fluctuar nuevamente al alza y cerrar finalmente en 10，687 dólares por tonelada， con una caída del 0，43％。 El volumen de negociación alcanzó 16，000 lotes y el interés abierto se situó en 326，000 lotes。 El contrato de cobre 2512 más negociado en la SHFE abrió a 86，320 yuanes por tonelada durante la sesión nocturna。 Subió al inicio de la sesión， alcanzando un máximo de 86，450 yuanes por tonelada， después de lo cual el centro de los precios del cobre se desplazó gradualmente a la baja， tocando un mínimo de 85，600 yuanes por tonelada， antes de fluctuar nuevamente al alza y cerrar finalmente en 85，690 yuanes por tonelada， con una caída del 0，33％。 El volumen de negociación alcanzó 44，000 lotes y el interés abierto se situó en 210，000 lotes。
[Acta de la reunión matutina del cobre de SMM] Noticias：
（1） El 5 de noviembre， dos grandes países africanos exportadores de cobre reabrieron una ruta comercial clave。 La frontera de carga entre Tanzania y Zambia ha sido reabierta tras las interrupciones posteriores a los disturbios postelectorales。 Actualmente， las autoridades de inspección fronteriza despachan un promedio de unos 250 camiones por día en ambas direcciones。 El puerto de Dar es Salaam ha reanudado su papel como centro de transporte de cobre y cobalto hacia y desde Zambia， al mismo tiempo que maneja las importaciones de combustible para la región。
Spot：
（1） Shanghai： El 6 de noviembre， los precios spot del cátodo de cobre ＃1 de SMM contra el contrato de primera posición 2511 estuvieron en un descuento de 40 yuanes por tonelada a una prima de 100 yuanes por tonelada， reportándose la prima promedio en 30 yuanes por tonelada， un aumento de 5 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior。 Los precios del cátodo de cobre ＃1 de SMM oscilaron entre 85，660 yuanes por tonelada y 86，330 yuanes por tonelada。 Al inicio de la sesión， el cobre de la SHFE abrió a la baja y se movió al alza， subiendo desde el nivel de 85，750 yuanes por tonelada a 86，300 yuanes por tonelada。 El diferencial de precio para la transición mensual fluctuó entre una situación de contango de 40 yuanes por tonelada y una situación de backwardation de 10 yuanes por tonelada。 La pérdida por importación para el contrato de cobre de primera posición de la SHFE fue de alrededor de 600 yuanes por tonelada。 De cara a hoy， se cumplieron algunas órdenes de fijación de precios después de que los precios del cobre subieran， pero la breve recuperación en las transacciones del mercado no pudo ocultar la débil demanda。 Se espera que las primas y descuentos se mantengan sin cambios mañana。
(2) Guangdong: El 6 de noviembre, los precios al contado del cátodo de cobre número 1 de Guangdong frente al contrato a vencer estaban en un descuento de 40 yuanes/mt a un prima de 10 yuanes/mt, con una prima promedio de 15 yuanes/mt, sin cambios respecto al día hábil anterior. El cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 110 a 70 yuanes/mt, con un descuento promedio de 90 yuanes/mt, sin cambios respecto al día hábil anterior. El precio promedio del cátodo de cobre número 1 de Guangdong fue de 85.730 yuanes/mt, un aumento de 465 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. El precio promedio del cobre SX-EW fue de 85.655 yuanes/mt, un aumento de 465 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. En general, después del repunte en los precios del cobre, los fabricantes a nivel de la cadena mostraron una fuerte actitud de espera, y el comercio total fue más débil que el día anterior.
(3) Cobre importado: El 6 de noviembre, los precios de las garantías fueron de 30-40 dólares/mt, QP noviembre, con el precio promedio sin cambios respecto al día hábil anterior. Los precios B/L fueron de 38-50 dólares/mt, QP noviembre, con el precio promedio sin cambios respecto al día hábil anterior. El cobre EQ (CIF B/L) se cotizó a -16 a 4 dólares/mt, QP noviembre, con el precio promedio sin cambios respecto al día hábil anterior. Las cotizaciones se refieren a cargamentos que llegan a mediados o finales de noviembre.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 6 de noviembre, el precio de cierre a futuro fue de 86.300 yuanes/mt, un aumento de 670 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. La prima/descuento al contado promedio fue de 30 yuanes/mt, un aumento de 5 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado aumentó 600 yuanes/mt mensualmente. El precio del cobre brillante desnudo en Guangdong fue de 77.800-78.000 yuanes/mt, un aumento de 600 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el chatarra de cobre fue de 3.458 yuanes/mt, un aumento de 37 yuanes/mt mensualmente. La diferencia de precio entre el barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundaria fue de 1.645 yuanes/mt. Según la encuesta de SMM, aunque los precios del cobre dejaron de caer y rebotaron, los jugadores a nivel de la cadena abastecieron activamente. Las empresas de barras de cobre secundarias informaron que el sentimiento de pedido de los usuarios finales hoy continuó el desempeño del día anterior.
(5) Inventario: El 5 de noviembre, el inventario de cátodos de cobre LME aumentó en 500 mt a 134.475 mt; el 6 de noviembre, el inventario de garantías SHFE aumentó en 1.332 mt a 43.893 mt.
Precio: En el frente macroeconómico, múltiples datos indicaron un mercado laboral estadounidense débil en octubre, incluyendo una disminución en los empleos no agrícolas, un aumento en los despidos, y la tasa de desempleo alcanzando su máximo en cuatro años, intensificando las preocupaciones sobre la perspectiva económica. Mientras tanto, los funcionarios de la Fed estadounidense mostraron divergencias en la política monetaria, manteniendo la mayoría una postura hawkish debido a los riesgos inflacionarios y oponiéndose a recortes de tasas a corto plazo, lo que ejerció presión sobre los precios del cobre. En el aspecto fundamental, por el lado de la oferta, llegaron cargamentos importados sucesivamente mientras la oferta doméstica era limitada. En la demanda, los actores downstream solo realizaron reposición necesaria debido a los altos precios del cobre. En cuanto a inventarios, al jueves 6 de noviembre, los inventarios de cobre de SMM en las principales zonas de China aumentaron en 3,200 toneladas desde el lunes, hasta 203,300 toneladas. En general, se espera que los precios del cobre mantengan soporte hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no utilizar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
