Los TC de Concentrado de Zinc Se Desploman Bruscamente, ¿Cómo se Moverán los Precios del Zinc en Noviembre? [Análisis de SMM]

Noticias del SMM del 6 de noviembre：

Al 31 de octubre，el contrato de zinc más negociado en la SHFE cerró a 22，355 yuanes por tonelada，una baja de 10 yuanes por tonelada durante el mes，lo que representa un descenso del ０．０４％。 En octubre，los precios del zinc fluctuaron considerablemente，alcanzando un mínimo de 21，800 yuanes por tonelada a mediados de mes antes de recuperarse en la segunda mitad del mes hasta un máximo de 22，540 yuanes por tonelada al final del mes。 El centro de precios de octubre registró un leve aumento en comparación con septiembre。 Sin embargo，al comenzar noviembre，con el acopio invernal en marcha，la oferta nacional de concentrado de zinc parece ajustada。 ¿Continuarán subiendo los precios del zinc？

Perspectiva macro。 En octubre，la Fed de EE． UU． recortó las tasas de interés según lo previsto，alineándose con las expectativas previas del mercado。 Además，el progreso en las negociaciones arancelarias entre EE． UU． y China ha sido positivo，posponiéndose el arancel del ２４％ a China。 El sentimiento macro del mercado es relativamente favorable。 Sin embargo，el cierre continuo del gobierno de EE． UU． ha retrasado la publicación de datos económicos，llevando al mercado a adoptar una actitud de espera ante más recortes de tasas por parte de la Fed。 Recientemente，los factores macro han proporcionado un apoyo limitado a los precios del zinc。 Es necesario prestar atención continua a las posteriores publicaciones de datos de EE． UU． para obtener más orientación macro。

Lado de la oferta。 Según el SMM，la producción de zinc refinado de China en octubre aumentó mensualmente a alrededor de 610，000 toneladas，con la oferta de lingotes de zinc continuando su crecimiento。 Al entrar en noviembre，a medida que los TC del concentrado de zinc nacional caen rápidamente，las fundiciones enfrentan una mayor presión en las compras de materias primas，y el inventario de materias primas ha disminuido。 En consecuencia，algunas fundiciones han reducido la producción。 El SMM espera que la producción de lingotes de zinc en noviembre disminuya ligeramente en comparación con octubre，pero en general la oferta de lingotes de zinc sigue siendo sólida。 Además，la ventana de exportación de lingotes de zinc permaneció abierta en octubre y noviembre，con lingotes de zinc chinos exportándose continuamente al sudeste asiático o enviándose a los almacenes de entrega del LME。 Las fundiciones aún muestran disposición para futuras exportaciones de lingotes de zinc，y las expectativas de exportación están proporcionando cierto apoyo a los precios nacionales del zinc。

Lado de la demanda。 Al comenzar noviembre，la temporada convencional de consumo máximo ha pasado。 Los pedidos en algunos sectores de galvanización ya han disminuido，con algunas empresas reduciendo o deteniendo la producción。 El sector de aleaciones también registró menores tasas de operación，y los pedidos de exportación no mostraron crecimiento。 Los pedidos de óxido de zinc también enfrentan riesgos de reducción potencial。 En general，se espera que el consumo nacional descendente de zinc en noviembre se debilite mensualmente en comparación con octubre，con la demanda proporcionando un apoyo limitado a los precios del zinc。zinc。

Perspectivas para noviembre. Actualmente, no hay una orientación clara desde la perspectiva macro, mientras que persisten los riesgos estructurales por la situación de backwardation en el mercado del LME. Con la ventana de exportación de lingotes de zinc aún abierta, se espera que los precios nacionales del zinc se mantengan firmes. Sin embargo, considerando el creciente riesgo de debilitamiento del consumo en el lado fundamental, el alza de los precios del zinc podría verse algo limitada. Es necesario mantener la atención sobre el desempeño posterior de las exportaciones de lingotes de zinc.

(La información anterior se basa en la recopilación de mercado y la evaluación integral del equipo de investigación de SMM. La información proporcionada en este artículo es solo para referencia. Este artículo no constituye un asesoramiento directo para la investigación de inversiones y la toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no deben reemplazar su juicio independiente con esta información. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM).