【Analyse SMM】Nouvelle restriction sur les intermédiaires du nickel ? L’incertitude persiste sur le marché indonésien du nickel

Introduction
Le 5 juin 2025, le gouvernement indonésien a officiellement publié le Règlement gouvernemental n° 28 de 2025 (PP 28/2025), qui régit « l’octroi d’autorisations commerciales fondé sur les risques ». Il s’agit d’une réforme importante du cadre d’investissement et d’autorisations commerciales du pays, remplaçant le règlement précédent de 2021. Cependant, ce qui retient l’attention publique des acteurs de l’industrie du nickel se trouve dans l’Annexe 1.F, désignée pour l’Industrie de fabrication de métaux de base non ferreux (24202), qui introduit plusieurs nouvelles réglementations concernant la production des intermédiaires de nickel.

I. Aperçu des « Règlements » :

Selon l’Annexe 1F mentionnée ci-dessus, un moratoire administratif est établi, utilisant la plateforme OSS pour restreindre efficacement les nouveaux projets de fonderie dédiés à la production d’une catégorie spécifique d’intermédiaires de nickel, notamment la matte de nickel, le MHP, le ferronickel et le NPI. Conformément au règlement, les demandeurs inscrits sous le KBLI 24202 doivent signer une déclaration attestant que leurs opérations ne produiront pas de NPI, FeNi, matte de nickel et MHP.

II. Situation actuelle : L’industrie cherche des clarifications

Une ambiguïté critique découle de la portée du nouveau moratoire indonésien sur les fonderies, notamment savoir s’il s’applique rétroactivement aux entreprises ayant obtenu leurs autorisations commerciales avant l’entrée en vigueur du PP 28/2025. Bien que l’intention de la politique de restreindre les nouveaux entrants sur le marché suggère que les détenteurs actuels de licences devraient être exemptés, la restriction est appliquée administrativement via la plateforme OSS sans base formelle dans le droit minier. Cet écart entre l’action administrative et la législation statutaire crée une zone grise juridique significative, favorisant l’incertitude réglementaire et soulevant des préoccupations quant à l’application incohérente et au traitement inégal entre les opérateurs.

Selon un échange de SMM avec le Forum de l’industrie indonésienne du nickel (FINI), les fonderies déjà engagées dans des opérations pour les produits interdits sont effectivement tenues de soumettre une déclaration. Cela s’applique aux installations actuellement en phase de construction ou d’exploitation.

Le FINI est actuellement en phase de discussion avec le gouvernement indonésien, notamment le ministère de l’Industrie et d’autres ministères concernés, pour demander une discrétion concernant cette politique. Cet appel vise spécifiquement à protéger les entreprises qui avaient déjà commencé les travaux de construction ou se trouvaient en phases de pré-production avant la réglementation, ayant engagé des investissements en capitaux significatifs. L'objectif est de maintenir un climat d'investissement stable et équitable tout en préservant la productivité du secteur aval du nickel.

III. Analyse et prévisions du SMM

Le SMM considère cette action comme l'une des initiatives du gouvernement indonésien pour promouvoir davantage la transformation en aval des produits nickel, au-delà des produits intermédiaires. Pour contexte, le gouvernement indonésien a établi une feuille de route ambitieuse de transformation en aval pour 2025-2029, positionnant le nickel comme une priorité nationale pour construire une économie à valeur ajoutée et réduire la dépendance aux exportations de matières premières. Le nickel est la principale commodité prioritaire pour la réalisation de cette transformation en aval.

Selon les données internes du SMM, le TCAC projeté pour les intermédiaires de nickel entre 2025 et 2030, qui incluent l'HPM, la matte de nickel et le NPI (le FeNi indonésien n'étant qu'un faible volume comparé aux trois autres), pourrait atteindre 58 %. Cela montre que la proportion de la production indonésienne de nickel ne cessera de croître.

Le SMM estime que la mise en œuvre complète de cette réglementation introduirait des incertitudes substantielles, risquant de perturber l'ensemble du secteur de transformation du nickel en Indonésie. Plutôt qu'un simple ajustement, le marché ferait face à une période d'instabilité profonde lors de son adaptation aux nouvelles contraintes. Il est anticipé que ces perturbations resserreront sévèrement l'équilibre offre-demande pour le nickel indonésien. Les principales incertitudes incluent des retards potentiels de projets, une réévaluation de la viabilité des investissements pour certains intermédiaires, et une volatilité générale du marché, créant un environnement opérationnel difficile et imprévisible pour le futur proche. Le SMM continuera de suivre les mises à jour des réglementations à venir.