거시경제 대 펀더멘털, 단기 알루미늄 가격 고점 유지 [SMM 알루미늄 조간 회의록]

11월 6일 SMM 알루미늄 조간 시장 회의 요약

선물:11월 5일 야간 장에서 상하이선물거래소(SHFE) 알루미늄 최근월물은 약세 출발 후 급등한 뒤 횡보 국면에 접어들었다. 2512호 계약은 21,355위안/톤으로 개장해, 고점 21,475위안/톤, 저점 21,330위안/톤을 기록한 후 21,450위안/톤으로 마감하며 전 거래일 대비 0.26% 상승했다. 기술적으로 이동평균선(MA) 체계는 강세 정렬(MA5: 21,442 > MA10: 21,347.5 > MA20: 21,158 > MA60: 20,861.42)을 보였으나, 4시간 MACD 캔들 지표상 DIFF(115.12)와 DEA(116.08) 간 데드 크로스가 발생했다. 추세 측면에서 SHFE 알루미늄은 최근 고점인 21,655위안을 기록한 후 반락하며 단기 기술적 조정 압력을 받고 있다. 야간 장 종가는 21,450위안/톤으로 MA5에 수렴하며 단기 상승 모멘텀이 약화되었음을 시사했으며, 가까운 시일 내 조정 리스크에 유의할 필요가 있다.

거시경제 동향:어제 열린 정례 브리핑에서 마오닝 외교부 대변인은 중국의 대미 정책은 안정적으로 유지되며, 중국은 상호 존중, 평화 공존, 윈윈 협력을 바탕으로 항상 중미 관계를 바라보고 처리해 왔다고 밝혔다. 동시에 중국은 자국의 주권과 안보, 발전 이익을 확고히 수호한다. 중미 관계의 건전하고 안정적인 발전을 유지하는 것은 양국 국민의 근본 이익에 부합하며 국제 사회의 폭넓은 기대다. (중립) 국가에너지국의 발표에 따르면, 9월 말 기준 중국의 신형 에너지 저장 설비 규모가 1억 kW를 넘어서며 제13차 5개년 계획 말 대비 30배 이상 증가했다. 이는 전 세계 총설비의 40%를 상회하는 규모로 세계 1위에 해당한다. (강세★)

펀더멘털:재고 측면에서 SMM 통계에 따르면 오늘 국내 주요 소비 지역의 현물 알루미늄 잉곳 재고량은 총 62.2만 톤으로, 월요일 대비 5,000톤 감소했으나 전주 대비로는 3,000톤 증가했다.

원알루미늄 시장:수요일 현물 원알루미늄 가격은 전 거래일 대비 하락했으며, SMM A00 알루미늄은 21,300위안/톤으로 마감했다. 폐알루미늄 가격도 하락세를 보였다. 전통적 성수기가 끝나면서 다운스트림 수요는 뚜렷한 차별화를 보였다. 주조용 알루미늄 합금 스크랩 수요는 여전히 견조해 더 많은 소비 지지력을 제공한 반면, 전신용 알루미늄 합금 스크랩 수요는 약화 조짐을 보이기 시작했다. 그러나 시장의 타이트한 공급이 여전히 주요 테마로 남아 구매 가격을 높은 수준으로 유지했지만, 이러한 고가의 지속 가능성은 지켜봐야 한다. 수요일, 베일 포장 UBC(사용 음료 캔) 가격은 톤당 16,000~16,650위안(세금 제외), 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)은 톤당 17,500~18,000위안(세금 제외)에 거래됐다. 수요일 베일 포장 UBC, 청정 태핑 알루미늄 와이어, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격), 스크랩 휠 허브, 기계 주조 알루미늄 스크랩 가격은 전주 대비 톤당 50~150위안 하락했다. 현물 알루미늄 가격은 이번주 수요일 하락했고, 상하이, 저장, 장쑤 등 지역의 알루미늄 스크랩 가격도 소폭 조정을 보였다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩 간 가격 차이에서, 상하이의 A00 알루미늄과 기계 주조 알루미늄 스크랩 간 가격 차이는 전 거래일 대비 140위안 축소되어 톤당 2,565위안을 기록했고, 포산의 A00 알루미늄과 페인트 없는 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간 가격 차이는 전 거래일 대비 22위안 확대되어 톤당 2,304위안을 기록했다. 알루미늄 스크랩 시장은 이번주 양호한 수준을 유지할 것으로 예상되며, 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격)의 주류 가격대는 톤당 18,000~18,500위안으로 상향 조정될 가능성이 있다. 원자재 알루미늄 가격이 계속 상승하면 긍정적 효과를 추가로 확산시킬 것이다. 낮은 재고 속에 재생 알루미늄 기업들의 재고 보충 수요와 맞물려, 단기적으로 타이트한 공급 상황은 바뀌기 어렵다. 수요 측면에서는 전통 성수기 종료와 환경 보호로 인한 생산 제한이 전신용 알루미늄 합금 스크랩 수요를 억제하여 시장의 차별화를 심화시킬 수 있다. 재생 알루미늄 기업들이 비수기에 접어들면서 원자재 구매 속도와 최종 사용자 주문의 지속 가능성을 주의 깊게 살펴야 한다. 만약 원자재 알루미늄 가격이 급등 후 후퇴한다면 알루미늄 스크랩 시장은 하락 압력을 받게 되며, 특히 전신용 알루미늄 합금 스크랩 품종은 환경 보호 생산 제한으로 인해 더 큰 리스크에 직면한다. 전반적으로 시장은 매도자와 매수자 간의 힘겨루기가 지속될 것이며, 1차 알루미늄 가격 동향과 정책 변화를 면밀히 추적할 것을 권장한다.

재생 알루미늄 원자재:이번 주 화요일 현물 1차 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 상승했으며, SMM A00 현물 가격은 톤당 21,440위안으로 마감되었다. 알루미늄 스크랩 시장 가격은 알루미늄 가격의 상승세를 따라 올랐다. 전통적 성수기가 끝나면서 하류 수요는 뚜렷한 차별화를 보였다. 주조 알루미늄 합금에 사용되는 알루미늄 스크랩 수요는 여전히 견조하여 더 많은 소비 지지를 제공한 반면, 가공 알루미늄 합금에 사용되는 알루미늄 스크랩 수요는 약세 조짐을 보이기 시작했다. 그러나 타이트한 시장 공급이 주요 흐름으로 남아 구매 가격을 높은 수준으로 유지시켰지만, 이러한 높은 수준의 지속 가능성은 고려할 필요가 있다. 이번 주 화요일, 베일 포장 UBC 가격은 세금 제외 톤당 16,100~16,750위안 범위에서 호가되었으며, 분쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격 측정)은 세금 제외 톤당 17,900~18,250위안 범위에서 호가되었다. 베일 포장 UBC, 분쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격 측정), 스크랩 휠 허브, 기계 주조 알루미늄 스크랩의 가격은 오늘 전일 대비 보합세를 유지했다. 이번 주 화요일 현물 알루미늄 가격은 안정세를 보였으며, 주요 생산 지역의 알루미늄 스크랩 가격은 대체로 안정적으로 유지되었다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩 간의 가격 차이에 관해서, 상하이에서 A00 알루미늄과 기계 주조 알루미늄 스크랩의 가격 차이는 톤당 2,702위안으로 기록되었으며, 포산에서 A00 알루미늄과 무도장 혼합 알루미늄 압출 스크랩의 가격 차이는 전 거래일 대비 톤당 10위안 확대되어 2,326위안을 기록했다. 이번 주 알루미늄 스크랩 시장은 잘 버틸 것으로 예상되며, 분쇄 알루미늄 텐스 스크랩(알루미늄 함량 기준 가격 측정)의 주류 가격대는 톤당 18,000~18,500위안으로 상향 이동할 가능성이 있다. 1차 알루미늄 가격이 계속 상승한다면 긍정적 효과를 더욱 전달할 것이다. 낮은 재고 상태에서 2차 알루미늄 기업들의 재고 보충 수요와 결합하여, 타이트한 공급 상황은 단기간에 바뀌지 않을 것이다. 수요 측면에서는 전통적 성수기의 종료와 환경 보호에 따른 생산 제한이 가공 알루미늄 합금 스크랩 수요를 억제하면서 시장 차별화가 심화될 수 있다. 2차 알루미늄 기업이 비수기에 접어들면서 원자재 구매 속도와 최종 수요 주문의 지속 가능성에 유의해야 한다. 1차 알루미늄 가격이 급등 후 하락할 경우, 알루미늄 스크랩 시장은 하방 압력을 받을 것이며, 특히 단조 알루미늄 합금 스크랩 품종은 환경보호로 인한 생산 제한으로 더 큰 위험에 처해 있다. 전반적으로 매도자와 매수자 간의 줄다리기가 계속될 전망이므로, 1차 알루미늄 가격 동향과 정책 변화를 면밀히 추적하는 것이 바람직하다.

2차 알루미늄 합금:이번 주 수요일 SMM A00 알루미늄 현물 가격은 톤당 140위안 하락한 21,300위안/톤을 기록했다. 2차 알루미늄 시장에서 ADC12 가격은 톤당 50위안 하락한 21,350위안/톤을 나타냈다. 알루미늄 가격이 고점에서 후퇴하는 가운데 시장 호가가 엇갈렸다. 일부 업체는 신속히 100위안/톤 인하한 반면, 다른 업체는 호가를 유지하며 관망세를 보였다. 최근 가격 변동성이 심화되면서 하류 구매는 더욱 신중해졌으며, 재고 보충은 주로 강성 수요에 의해 이루어졌다. 원자재 공급은 여전히 타이트하고 2차 알루미늄 공장의 구매 비용은 높은 수준을 유지하고 있다. 공급 측면의 지지와 더불어 ADC12 가격은 단기적으로 견조할 것으로 예상된다.

알루미늄 시장 요약:거시적으로 국내외 심리는 비교적 낙관적인 모습을 유지했다. 공급 측면에서 국내 가동 알루미늄 생산능력 변동은 제한적이었다. 해외에서는 한 알루미늄 제련소가 21만 톤을 감산했고, 2026년 3월 추가 감산이 예상되면서 공급 부족 우려가 재점화되었다. 중기적으로 인도네시아 알루미늄 프로젝트의 가동 확대에도 주목할 필요가 있다. 수요 측면에서는 알루미늄 가격이 고점에서 등락하고, 중국 중부의 심한 연무로 환경보호 관련 생산 제한 정책이 시행되면서 수요가 다소 억제되었다. 높은 알루미늄 가격 속에서 하류 가공 공장의 완제품 재고 소진 주기를 주시해야 한다. 전반적으로 현재 높은 알루미늄 가격으로 인해 하류 가공 업체들은 완제품 재고 축소를 우선시하고 있으며, 이에 따라 원자재 수요는 약해졌다. 그러나 알루미늄 잉곳 재고는 비교적 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 단기적으로 펀더멘털 요인은 알루미늄 가격 변동에 제한적인 동력을 제공하는 반면, 국내외 거시경제 분위기는 비교적 낙관적입니다.

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