Harga timah SHFE dibuka tinggi pada sesi malam dan bertahan di level tertinggi, dengan perusahaan hilir umumnya menunjukkan ketakutan terhadap harga tinggi. [Berita Pagi Timah SMM]

Laporan Pagi Timah SMM pada ３ November ２０２５：

Berjangka： Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan （SN２５１２） dibuka lebih tinggi pada sesi malam dan berfluktuasi di level tertinggi， ditutup pada ２８５，０００ yuan／ton， naik ０，４４％ dari hari perdagangan sebelumnya。

Makro： （１） SERES mengumumkan bahwa penjualan NEV－nya mencapai ５１，５００ unit pada Oktober ２０２５， naik ４２，８９％ tahun－ke－tahun。 Di antaranya， penjualan model mobil SERES sebanyak ４８，８００ unit， naik ４３，８３％ tahun－ke－tahun。 Penjualan model lain sebanyak ２，９２８ unit， turun ６０，７５％ tahun－ke－tahun。 Total penjualan mencapai ５４，４００ unit， naik ２５，１０％ tahun－ke－tahun。 Dalam hal penjualan kumulatif， NEV terjual ３５６，１００ unit tahun ini， naik ０，９５％ tahun－ke－tahun。 Penjualan kumulatif mobil SERES sebanyak ３２５，０００ unit， turun ０，５８％ tahun－ke－tahun。 （２） Asosiasi Perusahaan Publik Tiongkok merilis laporan kinerja operasional kuartal III ２０２５ untuk perusahaan publik Tiongkok。 Dalam tiga kuartal pertama， dari １９ kategori industri， １７ mencapai profitabilitas， 9 mencatat pertumbuhan pendapatan positif， 10 mengalami pertumbuhan laba bersih positif， dan 7 memiliki pertumbuhan pendapatan dan laba bersih。 Ekonomi riil mematuhi arah kecerdasan， penghijauan， dan integrasi， dengan manufaktur maju menjadi pendorong pertumbuhan signifikan。 Model teks－ke－video mempercepat iterasi， permintaan penyimpanan data AI meluas， dan pendapatan perusahaan industri chip penyimpanan yang tercatat di bursa tumbuh １６，０８％， dengan laba bersih meningkat ２６，４４％。 Terobosan besar dalam teknologi baterai all－solid－state diperkirakan akan meningkatkan jangkauan berkendara NEV secara signifikan， dengan tingkat pertumbuhan pendapatan perusahaan terkait yang tercatat di bursa melebihi １０％ dan pertumbuhan laba bersih melampaui ２０％。 Gangguan perdagangan sumber daya global meningkat， dengan industri inti seperti bahan superkeras dan tanah jarang mencatat pertumbuhan pendapatan masing－masing １０，４８％ dan ７，１１％。 Efektivitas tata kelola "anti－involusi" menjadi jelas， dengan industri kunci seperti peralatan PV dan semen mengendalikan produksi dan meningkatkan kualitas， mengarah pada pengurangan kerugian bagi beberapa perusahaan yang tercatat di bursa。 （３） Pada ３１ Oktober， "Survei Indeks Peringatan Inventaris Dealer Mobil Tiongkok" terbaru （VIA） yang dirilis oleh Asosiasi Dealer Mobil Tiongkok menunjukkan bahwa indeks peringatan inventaris untuk dealer mobil Tiongkok pada Oktober ２０２５ adalah ５２，６％， naik ２，１ poin persentase tahun－ke－tahun dan turun １，９ poin persentase bulan－ke－bulan。 Indeks peringatan inventaris tetap di atas tanda ５０， menunjukkan peningkatan dalam prospek industri distribusi mobil。

Dasar: (1) Gangguan sisi penawaran: Penawaran bijih timah secara keseluruhan di daerah penghasil utama seperti Yunnan menipis, dengan sebagian besar peleburan diperkirakan akan mempertahankan produksi yang stabil pada November. (2) Sisi permintaan: Karena permintaan lemah di elektronik konsumen dan peralatan rumah tangga, pesanan berkurang signifikan. Pembelian dari hulu sangat hati-hati, dengan harga tinggi jelas menekan konsumsi aktual. Dorongan terbatas dari sektor baru: Meskipun peningkatan daya komputasi AI dan pemasangan PV mendorong beberapa konsumsi timah, kontribusi saat ini masih kecil, tidak dapat mengimbangi penurunan konsumsi sektor tradisional.

Pasar Tunai: Pasar ingot timah tunai menunjukkan karakteristik "harga tanpa volume" minggu lalu, dengan aktivitas perdagangan relatif lesu. Dengan harga timah terus meningkat dan stabil di atas 280.000 yuan/mt, perusahaan hulu umumnya mengembangkan ketakutan akan harga tinggi, menyebabkan perilaku pembelian yang lebih hati-hati. Suasana pertanyaan tunai lemah, dengan sebagian besar transaksi terkonsentrasi antara pedagang, sementara pengguna akhir sebagian besar hanya mempertahankan restocking permintaan kaku yang diperlukan, tanpa melakukan aktivitas penimbunan skala besar. Meskipun pemasok tetap teguh pada tawaran mereka dan bahkan mencoba meningkatkan premi, dalam transaksi sebenarnya, harga tunai sering memerlukan diskon tertentu terhadap harga tawaran untuk memfasilitasi transaksi terbatas. Situasi "ketakutan akan harga tunai tinggi dan perdagangan hati-hati" mencegah peningkatan signifikan aktivitas perdagangan pasar tunai bersamaan dengan kenaikan harga.

[Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia secara publik, data lain diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi, tidak merupakan saran pengambilan keputusan. Informasi yang disediakan adalah untuk tujuan referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau rekomendasi pengambilan keputusan. Klien harus berhati-hati dalam keputusan mereka dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]