이번 주 시장은 강세와 약세 요인이 혼재한 가운데, 회복된 매크로 심리와 지속적인 재고 누적이 니켈 가격의 하락 압력으로 작용했습니다. 상하이 선물 거래소 최다 약정 니켈 가격은 주 초 122,150위안/톤으로 시작해 압박을 받으며 하락했고, 금요일 120,590위안/톤으로 마감하며 전주 대비 1.14% 하락했습니다. LME 니켈은 주 초 15,370달러/톤으로 시작해 해외 매크로 심리 개선으로 소폭 상승했으나, 이후 펀더멘털 압력으로 되돌림하며 최근 호가 15,200달러/톤을 기록, 전주 대비 0.85% 하락했습니다. 현물 시장에서는 이번 주 SMM 1호 전해 니켈 평균 가격이 122,250위안/톤으로 전주 대비 950위안 하락했습니다. 이번 주 진촨 니켈 평균 프리미엄은 2,400위안/톤으로 전주 대비 100위안 하락했습니다. 국내 주요 전해 니켈 브랜드의 프리미엄/디스카운트는 -200에서 100위안/톤 범위로 전주 대비 약세를 보였습니다. 이번 주 선물 가격이 낮은 수준을 유지하면서 하공 점가 구매 심리는 비교적 활발했습니다.
매크로 측면에서는 미국 연준이 예상대로 금리를 25bp 인하했지만, 파월 의장이 12월 금리 인하가 "확정된 사안"이 아니라고 명확히 밝히고 위원회 내 상당한 이견이 있음을 시사했습니다. 이 매파적 발언으로 연내 추가 금리 인하에 대한 시장 기대치가 95%에서 65%로 급락하며 미 달러 지수의 일시적 반등을 촉발했습니다. 정책 경로 불확실성이 강세 심리를 위축시키며 니켈 가격 반등을 제한했습니다. 10월 30일 미중 정상 회담은 비교적 긍정적인 성과를 거두었습니다. 미국은 중국산 상품에 대한 10% '펜타닐 관세'를 철회하고 24% 상호 관세 부과 유예를 1년 연장했습니다. 또한 미국은 중국의 해운, 물류, 조선 산업에 대한 301조 조사를 1년간 중단하기로 했습니다. 이러한 진전은 무역 마찰 심화에 대한 시장의 우려를 완화했습니다. 다만 LME 니켈 재고는 251,706톤으로 사상 최고치를 경신했습니다. 향후 니켈 가격은 하단 범위에서 거래될 것으로 예상되며, 기준 범위는 119,000~123,000위안/톤입니다.
재고 측면에서, 상하이 보세구역 재고는 이번 주 약 2,600톤으로 전주 대비 800톤 감소했습니다.
국내 사회 재고는 약 48,100톤으로 전주 대비 698톤 감소했습니다.
