Compte rendu de la réunion matinale Aluminium SMM du 31/10
Marché à terme :Lors de la séance de nuit du 30 octobre, le contrat d'aluminium le plus traité du SHFE a ouvert à 21 200 yuans/tonne, a atteint un plus haut à 21 275 yuans/tonne et un plus bas à 21 160 yuans/tonne, pour finalement clôturer à 21 265 yuans/tonne, en hausse de 0,09 %. La séance de nuit a débuté en baisse puis a fluctué à la hausse ; le centre d'évolution a reculé mais est resté à un niveau élevé. Techniquement, les moyennes mobiles (MA) ont maintenu leur alignement haussier (MA5 : 21 273,00 > MA10 : 21 259,00 > MA20 : 21 138,50 > MA60 : 20 955,25). Les barres rouges du MACD sur le graphique en chandeliers de 4 heures ont montré quelques changements, tandis que l'état de croix d'or a été maintenu (DIFF : 96,72, DEA : 95,15). En termes de tendance, l'aluminium du SHFE reste dans un canal ascendant. Compte tenu des plus hauts et plus bas récents (plus bas autour de 20 640, plus haut autour de 21 365), la résistance devrait se situer dans la fourchette 21 350-21 550, et le support dans la fourchette 20 650-20 850.
Plan macroéconomique :Un porte-parole du ministère du Commerce a répondu aux questions des médias concernant les arrangements conjoints pour les consultations économiques et commerciales sino-américaines à Kuala Lumpur. Le porte-parole a déclaré que les équipes économiques et commerciales de la Chine et des États-Unis, grâce aux consultations de Kuala Lumpur, sont parvenues à un consensus et à des résultats principalement dans les aspects suivants : La partie américaine supprimera les droits de douane supplémentaires de 10 % dits sur le fentanyl appliqués aux marchandises chinoises, et les droits de douane réciproques de 24 % imposés par les États-Unis continueront d'être suspendus pendant un an ; les États-Unis suspendront l'application de la règle de pénétration de 50 % pour les contrôles à l'exportation pendant un an ; les États-Unis suspendront leurs enquêtes Section 301 sur les secteurs maritimes et autres de la Chine pendant un an ; la Chine résoudra de manière appropriée la question TikTok avec les États-Unis. (Haussier ★) Le 30 octobre, heure locale, à Busan, le président Xi Jinping a rencontré le président américain Donald Trump. Xi a souligné que les équipes économiques et commerciales des deux pays avaient eu des échanges approfondis sur d'importantes questions économiques et commerciales et avaient formé un consensus sur la résolution des problèmes. Les équipes des deux parties devraient rapidement affiner et finaliser les travaux de suivi, maintenir et mettre en œuvre le consensus, et fournir une « tranquillité d'esprit » aux économies de la Chine, des États-Unis et du monde avec des résultats tangibles. （Haussière ★）
Fondamentaux :Côté stocks, ce jeudi, les stocks d’aluminium lingot dans les principales zones de consommation nationales se sont établis à 619 000 tonnes, soit une accumulation hebdomadaire de 1 000 tonnes, mais une réduction de 31 000 tonnes par rapport au pic post‑congés. En glissement annuel, les stocks nationaux actuels d’aluminium lingot ont perdu leur position favorable de bas niveau par rapport à la même période des trois dernières années, affichant une hausse de 22 000 tonnes sur un an. Côté demande, le taux d’activité des principales entreprises de transformation aval de l’aluminium en Chine s’est établi à 62,2 % cette semaine, en baisse de 0,2 point sur une semaine. La tendance globale confirme que le secteur passe progressivement du cycle de haute saison à celui de basse saison.
Marché de l’aluminium primaire :Hier, l’aluminium coté au SHFE a connu un rebond après avoir touché un plus bas en séance. Durant la première période de négociation, les cours ont principalement fluctué à la baisse, reculant d’environ 20 250 yuans/tonne à près de 20 200 yuans/tonne. Lors de la deuxième période, ils sont remontés autour de 20 280 yuans/tonne. Dans l’Est, les prix absolus ont fluctué à des niveaux élevés, les négociants restant fermes sur leurs prix et peu enclins à vendre. À l’ouverture, les cotations avoisinaient le prix moyen SMM, avec un faible enthousiasme des vendeurs. Les transactions effectives se sont ensuite réalisées avec des primes d’environ 10 à 20 yuans/tonne par rapport au cours moyen SMM. Jeudi, l’indice de sentiment de vente sur le marché de l’Est était de 3,03, en hausse de 0,11 sur la semaine ; l’indice de sentiment d’achat s’est établi à 3,11, progressant de 0,24 sur une semaine. Jeudi, l’aluminium A00 SMM était coté à 21 200 yuans/tonne, en hausse de 30 yuans/tonne par rapport à la veille, avec un décote d’environ 10 yuans/tonne par rapport au contrat 2511, soit une augmentation de 20 yuans/tonne sur un jour. Dans le Centre, avant l’ouverture d’hier, portés par la hausse de la séance nocturne, le moral des vendeurs était élevé. Après l’ouverture, les prix ont fortement reculé, les fournisseurs ont ralenti leurs ventes et la volonté d’achat en aval était faible face aux cours élevés. Les prix de transaction finaux ont oscillé autour du pair à une décote de 10 yuans par rapport au prix de la région Centre. Hier, l’indice de sentiment de vente sur le marché du Centre s’est établi à 2,86, en baisse de 0,01 sur la semaine ; l’indice de sentiment d’achat était de 2,80, reculant de 0,01 sur une semaine. L’aluminium A00 SMM dans le Centre a été enregistré à 21 060 yuans/tonne, en hausse de 20 yuans/tonne par rapport à la veille, avec une décote de 150 yuans/tonne par rapport au contrat novembre, soit une progression de 10 yuans/tonne par rapport au précédent jour de bourse. L'écart de prix Henan-Shanghai était de -140 yuans/tonne, s'élargissant de 10 yuans/tonne par rapport à la veille.
Matières Premières d'Aluminium Recyclé :Hier, les prix au comptant de l'aluminium primaire ont légèrement augmenté par rapport au jour de bourse précédent, le cours spot SMM A00 clôturant à 21,200 yuans/tonne, tandis que les prix du marché de la ferraille d'aluminium sont globalement restés stables. Alors que la saison traditionnelle haute touche à sa fin, la tension de l'offre reste le thème principal sur le marché de la ferraille d'aluminium, les prix d'achat demeurant élevés, mais la soutenabilité des niveaux élevés doit être considérée. Hier, la ferraille d'aluminium UBC ballottée était cotée dans une fourchette concentrée de 16,050-16,550 yuans/tonne (hors taxe), la ferraille d'aluminium déchiquetée tendue (prix basé sur la teneur en aluminium) était cotée dans une fourchette concentrée de 17,600-18,100 yuans/tonne (hors taxe). L'UBC ballottée a augmenté de 50 yuans/tonne sur la semaine, tandis que la ferraille d'aluminium déchiquetée tendue (prix basé sur la teneur en aluminium), les jantes usagées et la ferraille d'aluminium de fonderie mécanique ont chacune augmenté de 100 yuans/tonne sur la semaine. En raison d'une demande améliorée des alliages en aval, les prix de la ferraille d'aluminium déchiquetée tendue ont augmenté en conséquence. Le Jiangxi, le Hubei, Foshan, l'Anhui, le Hunan et d'autres régions ont collectivement relevé les cotations pour la série de ferraille d'aluminium tendue, avec des hausses comprises entre 100 et 200 yuans. Concernant l'écart de prix entre l'aluminium A00 et la ferraille d'aluminium, l'écart entre l'aluminium A00 et la ferraille d'aluminium de fonderie mécanique à Shanghai s'est élargi de 30 yuans/tonne sur la semaine pour atteindre 2,462 yuans/tonne, tandis que l'écart entre l'aluminium A00 et la ferraille d'aluminium pour extrusion mixte sans peinture à Foshan était enregistré à 2,207 yuans/tonne. La semaine prochaine, le marché de la ferraille d'aluminium devrait bien se maintenir, la fourchette de prix principale pour la ferraille d'aluminium déchiquetée tendue (prix basé sur la teneur en aluminium) pouvant monter à 17,800-18,300 yuans/tonne. Si les prix de l'aluminium primaire se stabilisent au-dessus du niveau de 21,200 yuans/tonne, cela transmettra davantage d'effets positifs. Combiné à la demande de réapprovisionnement des entreprises d'aluminium secondaire dans un contexte de faible inventaire, le schéma d'offre tendue à court terme est difficile à changer. Côté demande, la fin de la saison haute traditionnelle et les restrictions de production motivées par la protection de l'environnement supprimant la demande de ferraille d'alliage d'aluminium corroyé pourraient intensifier la divergence du marché. Il convient de prêter une attention particulière au rythme d'approvisionnement en matières premières des entreprises de recyclage d'aluminium entrant en saison creuse et à la durabilité des commandes des utilisateurs finaux. Si les prix de l'aluminium primaire reculent après une hausse rapide, le marché des déchets d'aluminium fera face à des pressions baissières, en particulier les variétés d'alliages d'aluminium corroyés, qui présentent un risque plus élevé en raison des restrictions de production liées à la protection environnementale. Dans l'ensemble, le marché continuera de connaître un bras de fer entre vendeurs et acheteurs, et il est conseillé de suivre de près l'évolution des prix de l'aluminium primaire et des politiques.
Alliage d'aluminium secondaire :Hier, le prix de l'aluminium A00 du SMM était coté à 21,200 yuans/tonne, maintenant une légère tendance à la hausse, tandis que le prix du ADC12 du SMM a augmenté de 100 yuans/tonne pour atteindre 21,300 yuans/tonne. La situation actuelle de pénurie d'approvisionnement en déchets d'aluminium reste inchangée, associée à des prix du cuivre records qui augmentent les coûts des matières premières, forçant les entreprises à acheter à des prix élevés pour honorer les commandes. En raison de facteurs tels qu'une circulation insuffisante des matières premières, des matières premières coûteuses qui érodent les profits et des politiques incertaines dans des régions comme le Jiangxi et l'Anhui, l'offre industrielle s'est contractée. La demande globale reste résiliente, certaines usines d'aluminium secondaire signalant une augmentation des commandes cette semaine. Cependant, contraintes par de faibles stocks de produits finis et de matières premières, les entreprises adoptent des stratégies de prise de commande plus prudentes, soutenant quelque peu les prix du marché. À court terme, soutenus par des coûts rigides et un équilibre offre-demande tendu, les prix des lingots d'alliage d'aluminium ADC12 devraient bien se maintenir. Une attention ultérieure devrait être portée sur l'offre de matières premières, les performances de consommation et les variations de stocks.
Résumé du marché de l'aluminium :L'environnement macroéconomique actuel met en lumière des facteurs positifs : les consultations commerciales sino-américaines libèrent des signaux positifs ; le 15e plan quinquennal se concentre sur le développement des industries stratégiques émergentes, et les politiques nationales de stabilisation de la croissance continuent d'agir, renforçant la confiance du marché. Fondamentalement, l'offre étrangère devrait se resserrer, tandis que l'offre domestique reste stable, avec une contraction globale du côté de l'offre d'aluminium. Du côté de la demande, alors que les prix de l'aluminium fluctuent à des niveaux élevés et qu'un smog sévère dans le centre de la Chine a conduit à l'émission successive de politiques de restriction de production pour des raisons environnementales, la demande est quelque peu freinée. Les stocks fluctuent actuellement dans une fourchette limitée, mais avec l'augmentation des stocks en transit et la suppression de la demande due aux restrictions de production liées à la protection de l'environnement, les stocks devraient à nouveau s'accumuler. Côté coûts, le soutien s'est quelque peu affaibli en raison de la baisse des prix de l'alumine. Dans l'ensemble, avec les prix de l'aluminium à des niveaux élevés, les entreprises de transformation en aval donnent la priorité à la déstockage des stocks de produits finis, ce qui entraîne une demande plus faible de matières premières. Cependant, les stocks de lingots d'aluminium restent relativement faibles, et les moteurs fondamentaux des prix de l'aluminium sont limités à court terme. Avec un sentiment macroéconomique relativement optimiste tant au niveau national qu'à l'étranger, l'aluminium coté au SHFE devrait trouver un soutien au niveau de 20 800 yuans/tonne, tout en rencontrant une certaine résistance à 21 500 yuans/tonne en l'absence de moteurs fondamentaux clairs.
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