Tồn kho phôi nhôm: Vào cuối tháng 10, phía cung ứng, các nhà máy luyện nhôm thượng nguồn tích c cực bán ra nhờ giá c cứng. Đồng thời, do đảm bảo nguồn cung than cho mùa đông vào mỗi tháng 11, một số nhà máy luyện, dẫn đầu là Tân Cương, đã đẩy nhanh tiến độ giao hàng vì lo ngại về năng lực vận chuyển, làm dấy lên kỳ vọng hàng hóa đang vận chuyển trên toàn quốc sẽ tăng. Về phía nhu cầu, việc tiếp nối yếu trong giai đoạn chuyển mùa, giá nhôm cao hạn chế lượng hàng rút kho, cùng các hạn chế sản xuất do bảo vệ môi trường ở miền Trung Trung Quốc làm giảm tỷ lệ vận hành đã tạo ra nhiều yếu tố bất lợi. Xu hướng giảm tồn kho trước đó liệu có thể tiếp tục vào tháng 11 hay không đang đối mặt với thách thức nghiêm trọng. Theo SMM, tồn kho phôi nhôm nội địa tại các khu vực tiêu thụ chính đã ghi nhận 619.000 tấn vào thứ Năm tuần này, tăng 1.000 tấn so với tuần trước, nhưng giảm 31.000 tấn so với mức cao sau kỳ nghỉ. So với cùng kỳ năm ngoái, tồn kho hiện tại đã mất lợi thế ở mức gần thấp nhất trong ba năm và tăng 22.000 tấn.
Theo khu vực, trong các khu vực tiêu thụ chính: Vô Tích—mặc dù một số hàng được chuyển từ Nam Trung Quốc sang Đông Trung Quốc (ví dụ: Vô Tích), với khối lượng có thể mở rộng nếu chênh lệch giá mở rộng hơn nữa—lượng chuyển khoản hiện tại hạn chế và lượng hàng đang vận chuyển từ Tân Cương và Vân Nam thấp. Với lượng rút kho tương đối ổn định, việc giảm tồn kho có thể tiếp tục. Tuy nhiên, Cung Nghĩa và Phật Sơn có thể có xu hướng ổn định hoặc tăng nhẹ do lượng hàng đang vận chuyển dự kiến cao hơn và lượng rút kho yếu. Nguồn cung giao ngay tại Phật Sơn vẫn dồi dào khi công suất nhôm thay thế ở Vân Nam đã đi vào hoạt động hết công suất trong năm nay, trong khi người tiêu dùng nhôm lỏng hạ nguồn thiếu công suất hỗ trợ. Đáng chú ý đối với Cung Nghĩa, theo tin tức mới nhất từ SMM hôm nay, thành phố Lạc Dương đã kích hoạt cảnh báo thời tiết ô nhiễm nặng màu cam (Cấp II) bắt đầu từ 15:00 ngày 28 tháng 10, theo phê duyệt của chính quyền thành phố, thời gian dỡ bỏ sẽ được thông báo. Các nhà sản xuất bị ảnh hưởng dự kiến cắt giảm sản xuất, ước tính khoảng 20–30%. Lượng rút kho chịu áp lực rõ rệt, và một số kho báo cáo lượng hàng đang vận chuyển cao hơn gần 10.000 tấn so với bình thường, làm tăng áp lực hàng đến. Tồn kho tại Cung Nghĩa có thể vượt 90.000 tấn vào đầu tháng 11.
Tóm lại, khi bước vào tháng 11, xu hướng t tồn kho phôi nhôm nội địa dự kiến sẽ chuyển từ giảm tồn kho nhẹ sang tích lũy tồn kho nhẹ, điều này sẽ tạo ra một số phản hồi tiêu cực đối với giá nhôm tiếp theo. SMM cho rằng với sự kết thúc của mùa cao điểm truyền thống, t tỷ lệ nhôm lỏng sẽ đối mặt với một số áp lực ở mức cao vào tháng 11. Áp lực nguồn cung đối với phôi nhôm sẽ gia tăng, và sự ổn định của nhu cầu khó có thể đảm bảo dưới tác động của giá nhôm cao. Tạm thời, SMM dự báo xu hướng t tồn kho phôi nhôm nội địa sẽ ổn định với mức tăng nhẹ trong nửa đầu tháng 11, dao động trong khoảng 600.000 đến 650.000 tấn.
Về t tồn kho phôi định hình nhôm, theo thống kê của SMM, t tồn kho phôi định hình nhôm tại các khu vực tiêu thụ chính trong nước là 138.000 tấn vào ngày 30 tháng 10, giảm 8.000 tấn so với thứ Hai và giảm 7.000 tấn so với thứ Năm tuần trước. Mức giảm t tồn kho chủ yếu là do một số nhà máy phôi đã cắt giảm sản lượng tích c cực từ tháng 10, dẫn đến sự tăng trưởng hạn chế của hàng nhập kho, cùng với việc giải phóng dần lượng t tồn kho tích lũy trước đó tại nhà máy sau các lô hàng tập trung. Về phía nhu cầu, mặc dù nhu cầu cuối cùng bị kìm hãm bởi giá nhôm cao, các đơn vị hạ nguồn vẫn duy trì việc mua hàng đúng lúc, h hỗ trợ lượng xuất kho ổn định. Mặc dù giao dịch thị trường có chút cải thiện, các giao dịch chủ yếu tập trung giữa các thương nhân, trong khi việc mua hàng thực tế từ phía hạ nguồn vẫn yếu, với tâm lý chờ đợi chiếm ưu thế do giá cao, cho thấy hiệu suất phía nhu cầu vẫn bi quan. Nhìn vào tuần tới, nếu giá nhôm tiếp tục duy trì ở mức cao, ý định mua hàng của hạ nguồn có thể bị kìm hãm hơn nữa. Tuy nhiên, xét đến các lô hàng xe tải xuất đi, t tồn kho phôi định hình nhôm dự kiến sẽ tiếp tục giảm chậm, duy trì xu hướng đi ngang trong ngắn hạn trong khoảng 130.000–145.000 tấn. Kịch bản giảm t tồn kho nhanh chóng vẫn cần sự điều chỉnh giảm của trung tâm giá để kích thích sự phục hồi của nhu cầu cuối cùng.
Tuần này, giá nhôm thể hiện xu hướng bứt phá tăng, gây thêm áp lực lên phí gia công phôi nhôm. Tính đến ngày 30 tháng 10 năm 2025, phí gia công tại khu vực Phật Sơn được chào ở mức 200/250 nhân dân tệ/tấn, không thay đổi so với tuần trước; tại khu vực Vô Tích, mức phí là 180/280 nhân dân tệ/tấn, giảm 50/20 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước; và tại khu vực Nam Xương, mức phí là 120/170 nhân dân tệ/tấn, giảm 20/30 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Những thay đổi về phí gia công chủ yếu được thúc đẩy bởi giá nhôm tăng, kết hợp với tâm lý giao dịch thị trường nhìn chung ở mức vừa phải trong tuần, chủ yếu là mua hàng đúng lúc. Doanh thu mua hàng hạ nguồn yếu do tâm lý e ngại giá cao, dẫn đến hỗ trợ nhu cầu không đủ. Tuy nhiên, lượng hàng t tồn kho phôi nhôm nhập về hạn chế và nhu cầu vừa phải đối với một số quy cách phôi đã phần nào kiềm chế mức giảm phí gia công. Dự báo tuần tới, giá nhôm dự kiến tiếp tục biến động ở mức cao, nhu cầu hạ nguồn khó có cải thiện đáng kể. Phí gia công phôi nhôm nhiều khả năng vẫn chịu áp lực thu hẹp hoặc giữ ổn định, nhưng cần tiếp tục theo dõi biến động giá nhôm và mức độ giải phóng nhu cầu hạ nguồn.
![Đợt tăng giá thầu tháng 9 được thực hiện; nhôm florua tiếp tục xu hướng mạnh [SMM Đánh giá tuần muối florua]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
