Powell Deixa Claro que Nova Queda de Juros em Dezembro "Não Está Definida" Preços do Estanho Podem Manter Tendência de Flutuação no Curto Prazo [Análise de Meio de Dia do Estanho pela SMM]

Durante a sessão do meio-dia de 30 de outubro de 2025, o contrato de estanho 2512 mais negociado na SHFE flutuou em baixa, com o preço a rondar os 285.000 yuans/tonelada no fecho do meio-dia, uma queda de 0,70% face ao dia anterior. O movimento intradiário do preço foi relativamente estreito, abrindo a 286.360 yuans/tonelada, atingindo um máximo de 286.720 yuans/tonelada e caindo para um mínimo de 283.550 yuans/tonelada. A negociação no mercado foi ativa, com o volume de negócios a aumentar significativamente. Na sessão overnight, o contrato de estanho 3M da LME fixou-se em 36.105 dólares/tonelada, uma descida de 220 dólares, ou 0,61%, formando um padrão de correção coordenado com o mercado da SHFE.

O movimento do preço do estanho hoje foi influenciado principalmente por múltiplos fatores entrelaçados. Na frente macro, o Fed norte-americano cortou as taxas de juro em 25 pontos base, conforme esperado, mas Powell afirmou claramente que outro corte em dezembro "não é um dado adquirido". Esta postura hawkish arrefeceu as expectativas do mercado para cortes consecutivos de taxas, levando a uma valorização do índice do dólar norte-americano e a um arrefecimento do apetite de risco global, o que pressionou o preço do estanho denominado em dólar. Entretanto, o mercado aguardava o resultado da próxima reunião entre os chefes de Estado da China e dos EUA, sendo a direção das relações comerciais uma variável chave que afeta as expectativas futuras de procura de estanho.

A curto prazo, espera-se que o contrato de estanho mais negociado na SHFE se mantenha em máximos. A resistência à alta é observada na faixa de 287.000-288.000 yuans/tonelada, enquanto o suporte se situa nos 283.000-284.000 yuans/tonelada. A lógica dominante do mercado ainda gira em torno do "constrangimento rígido da oferta" e do "jogo de expectativas macro". Os investidores precisam de monitorizar de perto o progresso dos reinícios de produção em Mianmar, os resultados substantivos das negociações comerciais sino-americanas e orientações adicionais sobre o caminho da política do Fed norte-americano.