Força Macroeconômica Sustenta Preços do Alumínio a Continuarem Flutuando em Máximas [Resumo da Reunião Matinal do Alumínio da SMM]

Atas da Reunião Matinal de Alumínio da SMM 29／10

Futuros：Na sessão noturna de 28 de outubro， o contrato de alumínio mais negociado na SHFE abriu a 21，180 yuans／tonelada， atingiu um preço máximo de 21，280 yuans／tonelada e um mínimo de 21，155 yuans／tonelada， e finalmente encerrou a 21，245 yuans／tonelada， com alta de 0，50％。 A sessão noturna mostrou uma alta inicial seguida de flutuações， com o centro de negociação subindo。 Do ponto de vista técnico， as médias móveis MA mantiveram seu alinhamento altista （MA5： 21，249，00 ＞ MA10： 21，205，00 ＞ MA20： 21，077，25 ＞ MA60： 20，918，67）， enquanto o nível de vela de 4 horas do MACD apresentou uma coluna vermelha estreitando， mantendo um estado de cruzamento dourado （DIFF： 99，48， DEA： 87，72）。 Em termos de tendência， o alumínio na SHFE permanece em um canal de alta， mas está passando por um recuo de curto prazo。 Considerando os máximos e mínimos recentes （mínimo em torno de 20，640， máximo em torno de 21，365）， espera－se resistência na faixa de 21，350–21，550， com suporte na faixa de 20，650–20，850。

Frente Macro：A "Proposta do Comitê Central do Partido Comunista da China para a Formulação do 15º Plano Quinquenal para o Desenvolvimento Econômico e Social Nacional" foi divulgada em 28 de outubro。 Ela propôs fomentar e fortalecer indústrias emergentes e futuras， acelerar o desenvolvimento de clusters industriais estratégicos emergentes， como nova energia， novos materiais， aeroespacial e economia de baixa altitude； promover a tecnologia quântica， biofabricação， energia de hidrogênio e fusão nuclear， interfaces cérebro－computador， IA incorporada e comunicações móveis de sexta geração para se tornarem novos motores de crescimento econômico； e aumentar a inclusividade e adaptabilidade dos sistemas do mercado de capitais， melhorando a função coordenada de investimento e financiamento nos mercados de capitais。 （Altista ★） De acordo com um relatório do The Globe and Mail do Canadá no dia 28， citado pelo Global Times， o Primeiro－Ministro canadense Carney afirmou que planeja se reunir com líderes chineses esta semana durante a 32ª Reunião de Liderança Informal da APEC na Coreia do Sul。 O relatório mencionou que o Canadá se prepara para esta reunião há meses， com o objetivo de tentar reparar rupturas diplomáticas que duram anos e promover a resolução de disputas comerciais。 （Altista ★）

Fundamentos：No lado do estoque， de acordo com estatísticas da SMM， em 28 de outubro， o estoque combinado de tarugos de alumínio em duas regiões totalizou 101，500 toneladas， mostrando uma leve redução em comparação com o período anterior， enquanto o estoque combinado de lingotes de alumínio em três regiões foi de 470，500 toneladas， um aumento de 3，500 toneladas em relação ao período anterior。Oferta, a capacidade operacional doméstica de alumínio permaneceu estável, enquanto a oferta no exterior é esperada declinar, o que pode apoiar os preços do alumínio no exterior. Demanda, algumas empresas downstream relataram uma diminuição nos pedidos em outubro, com espaço limitado para crescimento adicional da demanda, mas o desempenho geral da demanda manteve-se estável no curto prazo.

Mercado de Alumínio Primário:Ontem, o alumínio SHFE flutuou principalmente para baixo durante a sessão inicial, com o centro de negociação pairando em torno de 21.190 yuan/mt após um recuo. Na China Oriental, os preços absolutamente altos continuaram a flutuar em níveis elevados, mas sob descontos à vista, a disposição dos comerciantes para vender enfraqueceu, e as transações reais foram realizadas por volta do preço médio SMM. Na terça-feira, o índice de sentimento de vendas no mercado da China Oriental foi de 2,86, aumento de 0,01 WoW, enquanto o índice de sentimento de compra foi de 2,82, aumento de 0,03 WoW. Na terça-feira, o alumínio A00 SMM fechou em 21.160 yuan/mt, inalterado em relação ao dia anterior, com um desconto de cerca de 40 yuan/mt contra o contrato 2511, também inalterado em relação ao dia anterior. No mercado da China Central, como o preço absoluto não aumentou mais, o sentimento de reposição dos compradores downstream melhorou ligeiramente, mas as compras ainda foram feitas principalmente em lotes. As transações reais foram concluídas principalmente por volta do preço médio SMM. Na terça-feira, o índice de sentimento de vendas no mercado da China Central foi de 2,88, aumento de 0,01 WoW, e o índice de sentimento de compra foi de 2,84, aumento de 0,01 WoW. O alumínio A00 SMM na China Central foi registrado em 21.030 yuan/mt, inalterado em relação ao dia anterior, com um desconto de 170 yuan/mt contra o contrato de novembro, inalterado em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre Henan e Xangai foi de -130 yuan/mt, inalterada em relação ao dia anterior.

Matérias-Primas de Alumínio Reciclado:Ontem, os preços à vista do alumínio primário mantiveram-se estáveis em relação ao dia anterior, com o alumínio spot A00 SMM fechando em 21.160 yuan/mt. Os preços de sucata de alumínio permaneceram geralmente estáveis. Com a aproximação do fim da temporada alta tradicional, a oferta restrita continua sendo o tema principal no mercado de sucata de alumínio, mantendo os preços de aquisição elevados, embora a sustentabilidade desses níveis elevados ainda seja incerta. Ontem, a UBC embalada foi cotada em um intervalo de 16.000 a 16.500 yuan/mt (sem impostos), enquanto a sucata de alumínio picada (cotada com base no teor de alumínio) foi cotada em 17.500 a 18.000 yuan/mt (sem impostos). Os preços de UBC enfardados subiram 50 yuans/tonelada em relação à semana anterior, enquanto a sucata de alumínio fragmentada (cotada com base no teor de alumínio), os cubos de roda usados e a sucata de alumínio para fundição mecânica aumentaram 100 yuans/tonelada. Devido à melhora na demanda de ligas a jusante, os preços da sucata de alumínio fragmentada acompanharam a tendência de alta. As cotações da série de sucata de alumínio fragmentada foram coletivamente elevadas em Jiangxi, Hubei, Foshan, Anhui, Hunan e outras regiões, com aumentos variando entre 100 e 200 yuans. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio se mantenha firme esta semana, com a faixa de preço principal da sucata de alumínio fragmentada (cotada com base no teor de alumínio) girando em torno de 17.500–18.000 yuans/tonelada. Com os preços do alumínio primário estabilizando acima da marca de 21.000 yuans/tonelada, espera-se que mais sentimentos positivos sejam transmitidos, apoiando os preços da sucata de alumínio. A situação de oferta apertada não deve mudar no curto prazo. Do lado da demanda, a resiliência permanece em setores como veículos novos de energia e energia fotovoltaica, mas o fim da temporada alta tradicional e a pressão de alto estoque social podem conter o entusiasmo de compras. Atenção deve ser dada ao ritmo de reabastecimento das empresas de alumínio secundário após o feriado e à sustentabilidade da demanda final. Se os preços do alumínio primário recuarem após uma alta rápida ou a demanda a jusante ficar abaixo das expectativas, o mercado de sucata de alumínio pode enfrentar pressão de correção. No geral, o mercado continuará a ver uma disputa entre vendedores e compradores, exigindo monitoramento próximo das tendências do alumínio primário e dos desenvolvimentos políticos.

Liga de Alumínio Secundária:Ontem, o alumínio A00 da SMM foi cotado a 21.160 yuans/tonelada, estável em relação ao dia anterior, enquanto os preços do ADC12 da SMM mantiveram-se firmes em 21.200 yuans/tonelada. A situação de oferta apertada para sucata de alumínio persiste, e os custos de aquisição subiram ainda mais. Para garantir o cumprimento de pedidos, as empresas geralmente adquirem a preços altos, sendo escassas as fontes de baixo custo. Afetadas por fatores como circulação insuficiente de matéria-prima, matérias-primas caras corroendo lucros e políticas pouco claras em Jiangxi e Anhui, a oferta do setor contraiu-se. A demanda geral mantém-se resiliente, somada aos baixos estoques de produtos acabados dos fabricantes e à pressão contínua para entregas de pedidos, o que oferece algum suporte aos preços de mercado. A curto prazo, impulsionado pelo forte suporte de custos e pelo equilíbrio apertado entre oferta e procura, espera-se que os preços dos lingotes de liga de alumínio ADC12 se mantenham firmes. A atenção subsequente deve centrar-se no fornecimento de matérias-primas, no desempenho do consumo e nas alterações dos stocks.

Resumo do Mercado de Alumínio:O atual ambiente macroeconómico é geralmente favorável: por um lado, o otimismo do mercado sobre um potencial acordo comercial entre os EUA e a China continua a aumentar, impulsionando significativamente o apetite global por risco; por outro lado, as políticas macro domésticas mantêm uma postura pró-crescimento, apoiando eficazmente a confiança do mercado. No entanto, com a aproximação da reunião de taxas de juro do Fed dos EUA, a cautela do mercado em relação aos sinais de ajuste das taxas de política e às negociações comerciais subsequentes pode conter a volatilidade do mercado a curto prazo. Fundamentalmente, espera-se que a oferta no exterior se contraia, enquanto a oferta doméstica se mantém estável. No geral, projeta-se um aperto na oferta e procura de alumínio. No lado dos stocks, pressionados pelos elevados preços do alumínio e pela fraca procura a jusante, os stocks domésticos de alumínio podem passar de uma fraca desacumulação para uma fraca acumulação desde finais de outubro até início de novembro. No lado dos custos, afetados pela queda dos preços da alumina, o suporte enfraqueceu ligeiramente. A curto prazo, entre ventos macroeconómicos favoráveis e fatores fundamentais mistos, espera-se que os preços do alumínio flutuem em níveis elevados.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de investimento ou investigação. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não utilizar isto para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]