Compte-rendu de la conférence matinale sur l'aluminium du SMM, 28 octobre
Marché à terme :Lors de la séance nocturne du 27 octobre, le contrat d'aluminium le plus traité du SHFE a ouvert à 21 315 yuans/tonne, a atteint un plus haut à 21 340 yuans/tonne et un plus bas à 21 185 yuans/tonne, pour finalement clôturer à 21 255 yuans/tonne, en baisse de 0,49 %. La séance nocturne a affiché un repli par rapport aux sommets, le centre des prix se rétractant après une hausse. Techniquement, les moyennes mobiles (MA) ont maintenu leur alignement haussier (MA5 : 21 270,00 > MA10 : 21 160,00 > MA20 : 21 045,75 > MA60 : 20 901,00). Le chandelier MACD sur 4 heures a montré un certain changement dans les barres rouges, conservant un croisement doré (DIFF : 109,10, DEA : 81,06). En termes de tendance, l'aluminium du SHFE reste dans un canal ascendant mais subit un repli. Compte tenu des récents plus bas et plus hauts (plus bas autour de 20 640, plus haut autour de 21 365), la résistance est attendue dans la fourchette 21 350-21 550, avec un support dans la fourchette 20 650-20 850.
Plan macroéconomique :Le 27 octobre, le ministre des Affaires étrangères Wang Yi a eu un entretien téléphonique avec le secrétaire d'État américain Rubio. Wang Yi a exprimé l'espoir que les deux parties aillent l'une vers l'autre pour préparer des interactions de haut niveau et créer des conditions favorables au développement des relations bilatérales. Rubio a déclaré que les relations sino-américaines sont la relation bilatérale la plus importante au monde et s'est dit impatient d'envoyer un signal positif au monde grâce à un engagement de haut niveau. (Haussier★) Le Forum annuel de la rue financière 2025 a ouvert ses portes à Pékin le 27. He Lifeng, membre du Bureau politique du Comité central du PCC et vice-premier ministre du Conseil des États, a assisté à la cérémonie d'ouverture et a prononcé un discours. He Lifeng a souligné que le système financier doit tout mettre en œuvre pour soutenir l'achèvement des objectifs et tâches principaux du 15e plan quinquennal et contribuer davantage à la construction d'un pays puissant et à la revitalisation nationale via la modernisation chinoise. (Haussier★)
Facteurs fondamentaux :Côté stocks, selon les statistiques du SMM, les sorties de stocks de billettes d'aluminium domestiques ont totalisé 43 000 tonnes sur la période du 20 au 26 octobre, inchangées sur une semaine. Les sorties de stocks de lingots d'aluminium domestiques ont totalisé 130 700 tonnes sur la même période, en baisse de 5 800 tonnes sur une semaine. Côté coûts, porté par la baisse continue des prix de l'alumine, le coût de l'aluminium a poursuivi sa tendance à la baisse. Selon les données du SMM de lundi, le coût moyen de l'industrie de l'aluminium s'élevait à 16 052 yuans/tonne, en baisse de 66 yuans/tonne sur une semaine ; le profit moyen de l'industrie a simultanément augmenté de 296 yuans/tonne pour atteindre 5 108 yuans/tonne. Côté offre， la capacité opérationnelle nationale de l'aluminium est restée stable， tandis que l'approvisionnement outre-mer devrait diminuer， ce qui pourrait soutenir les prix de l'aluminium à l'étranger。 Côté demande， certaines entreprises en aval ont signalé une baisse des commandes en octobre， avec une marge de croissance limitée de la demande à venir， mais les performances globales de la demande restent stables à court terme。
Marché de l'aluminium primaire：Hier， l'aluminium du SHFE a principalement affiché un recul après une hausse rapide en début de séance； après avoir reculé， son centre de transaction a oscillé autour de 21，240 yuans/tonne。 Dans l'est de la Chine， des prix absolus élevés ont stimulé la volonté de vente des fournisseurs， mais le rétrécissement de l'écart entre les prix au comptant et à terme a conduit certains fournisseurs à adopter une attitude attentiste， entraînant des transactions plus faibles。 Les transactions réelles se sont établies à un discount d'environ 10 yuans/tonne par rapport au prix moyen du SMM。 Lundi， l'indice de sentiment de vente sur le marché de l'est de la Chine était de 2.85， en baisse de 0.01 sur la semaine， tandis que l'indice de sentiment d'achat était de 2.79， en baisse de 0.1 sur la semaine。 Lundi， l'aluminium A00 du SMM a clôturé à 21，160 yuans/tonne， en hausse de 50 yuans/tonne par rapport à la veille， avec un discount d'environ 40 yuans/tonne par rapport au contrat 2511， en baisse de 10 yuans/tonne par rapport à la veille。 Dans le centre de la Chine， des prix absolus élevés ont stimulé un fort intérêt pour la vente， mais les achats en aval sont restés faibles。 Actuellement， les négociants achètent pour honorer des contrats à long terme et pour des opportunités d'arbitrage。 Par la suite， les négociants disposant de capitaux devraient constituer des stocks à prix discount， réduisant les stocks en circulation et augmentant la demande de couverture pour les achats。 Les transactions réelles ont principalement oscillé autour d'un discount de 10 yuans/tonne par rapport au prix moyen du SMM。 Lundi， l'indice de sentiment de vente sur le marché du centre de la Chine était de 2.87， en hausse de 0.01 sur la semaine， tandis que l'indice de sentiment d'achat était de 2.83， en baisse de 0.08 sur la semaine。 L'aluminium A00 du SMM dans le centre de la Chine a été enregistré à 21，030 yuans/tonne， en hausse de 40 yuans/tonne par rapport à la veille， avec un discount de 170 yuans/tonne par rapport au contrat de novembre， en baisse de 20 yuans/tonne par rapport à la veille。 L'écart de prix entre le Henan et Shanghai était de -130 yuans/tonne， en baisse de 10 yuans/tonne par rapport à la veille。
Matières premières en aluminium recyclé：Lundi， les prix au comptant de l'aluminium primaire ont continué de augmenter par rapport à la veille， l'aluminium spot A00 du SMM clôturant à 21，160 yuans/tonne， tandis que les prix de la ferraille d'aluminium sont globalement restés stables。Alors que la saison traditionnelle haute touche à sa fin, la tension de l'offre reste la caractéristique principale du marché des déchets d'aluminium, maintenant les prix d'achat à un niveau élevé, bien que la soutenabilité de ces niveaux reste à observer. Lundi, la ferraille d'aluminium UBC ballée était cotée dans une fourchette de 16 000 à 16 500 yuans/tonne (hors taxe), et la ferraille d'aluminium déchiquetée (prix basé sur la teneur en aluminium) était cotée entre 17 300 et 17 800 yuans/tonne (hors taxe). La ferraille UBC ballée a augmenté de 50 yuans/tonne sur la semaine, tandis que la ferraille d'aluminium déchiquetée (prix basé sur la teneur en aluminium), les jantes usagées et la ferraille d'aluminium de fonderie mécanique sont restées stables sur la semaine. Récemment, des rapports du Henan et du Hubei ont indiqué des baisses de prix pour les déchets d'alliage d'aluminium corroyé de la catégorie extrusion, avec des réductions allant de 300 à 800 yuans/tonne. SMM attribue cela à la baisse rapide des commandes et à une demande insuffisante alors que la saison haute se termine. Concernant l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium, l'écart entre l'aluminium A00 et la ferraille d'aluminium de fonderie mécanique à Shanghai s'est élargi de 50 yuans/tonne par rapport à la veille pour atteindre 2 422 yuans/tonne, tandis que l'écart entre l'aluminium A00 et les déchets d'extrusion d'aluminium mixte sans peinture à Foshan s'est élargi de 50 yuans/tonne par rapport à la veille pour s'établir à 2 311 yuans/tonne. Le marché des déchets d'aluminium devrait bien se maintenir cette semaine, avec les prix mainstream de la ferraille d'aluminium déchiquetée (prix basé sur la teneur en aluminium) oscillant autour de 17 500 à 18 000 yuans/tonne. La stabilisation des prix de l'aluminium primaire au-dessus de la barre des 21 000 yuans/tonne transmettra des effets positifs, soutenant les prix des déchets d'aluminium, tandis que la situation de tension de l'offre ne devrait pas changer à court terme. Côté demande, la résilience de la demande dans des secteurs tels que les véhicules électriques et le photovoltaïque persiste, mais la fin de la saison haute traditionnelle et la pression des stocks sociaux élevés pourraient freiner l'enthousiasme des achats. Une attention doit être portée au rythme de recomplétion des stocks des entreprises d'aluminium secondaire après les congés et à la soutenabilité de la demande en aval. Si les prix de l'aluminium primaire reculent après une hausse rapide ou si la demande en aval est inférieure aux attentes, le marché des déchets d'aluminium pourrait faire face à des pressions baissières. Globalement, le marché continuera de voir un rapport de force entre vendeurs et acheteurs, nécessitant un suivi attentif des tendances des prix de l'aluminium primaire et des évolutions politiques.
Alliage d'aluminium secondaire :Lundi, le prix de l'aluminium A00 du SMM s'établissait à 21 160 yuans/tonne, en hausse de 60 yuans/tonne par rapport à la veille, tandis que le prix du ADC12 du SMM restait stable à 21 200 yuans/tonne. La pénurie d'aluminium de récupération persiste, et les coûts d'approvisionnement ont encore augmenté. Pour honorer les commandes, les entreprises ont généralement acheté à des prix élevés, les approvisionnements à bas prix étant rares. Des facteurs tels que la disponibilité insuffisante des matières premières, la compression des bénéfices due au coût élevé des matières premières et les incertitudes politiques dans des régions comme le Jiangxi et l'Anhui ont entraîné une contraction de l'offre industrielle. La demande globale reste résiliente, associée à de faibles stocks de produits finis chez les fabricants et une pression continue pour la livraison des commandes, ce qui soutient quelque peu les prix du marché. À court terme, soutenus par des coûts rigides et un équilibre offre-demande tendu, les prix des lingots d'alliage d'aluminium ADC12 devraient bien se maintenir. À l'avenir, une attention particulière devra être portée à l'approvisionnement en matières premières, aux performances de la consommation et à l'évolution des stocks.
Résumé du marché de l'aluminium :Dans l'ensemble, la situation macroéconomique est favorable, l'optimisme concernant un éventuel accord commercial entre les États-Unis et la Chine stimulant l'appétit pour le risque, parallèlement à un sentiment macroéconomique national positif, soutenant collectivement la confiance du marché. Fondamentalement, l'offre étrangère devrait se resserrer, tandis que l'offre nationale reste stable. L'offre et la demande globales d'aluminium devraient se tendre. Les données sur les stocks de lundi indiquaient une accumulation, bien que la tendance globale à la déstockage se poursuive. Du côté des coûts, le soutien s'est quelque peu affaibli en raison de la baisse des prix de l'alumine. À court terme, dans un contexte de vents macroéconomiques favorables et de facteurs fondamentaux mitigés, les prix de l'aluminium devraient fluctuer à des niveaux élevés.
[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas une recommandation directe en matière de recherche d'investissement ou de prise de décision. Les clients doivent faire preuve de prudence et ne pas l'utiliser comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante du SMM.]
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