Acta de la Conferencia Matutina de Aluminio de SMM, 28 de octubre
Futuros:Durante la sesión nocturna del 27 de octubre, el contrato más negociado de aluminio en la SHFE abrió a 21,315 yuanes/tonelada, alcanzó un precio máximo de 21,340 yuanes/tonelada y un precio mínimo de 21,185 yuanes/tonelada, y finalmente cerró a 21,255 yuanes/tonelada, con una caída del 0.49%. La sesión nocturna mostró un retroceso desde los máximos, con el centro de precios retrocediendo después de moverse al alza. Técnicamente, las medias móviles MA continuaron su alineación alcista (MA5: 21,270.00 > MA10: 21,160.00 > MA20: 21,045.75 > MA60: 20,901.00). El MACD en velas de 4 horas mostró cierto cambio en las barras rojas, manteniendo un cruce dorado (DIFF: 109.10, DEA: 81.06). En cuanto a la tendencia, el aluminio en la SHFE permanece en un canal alcista pero está experimentando un retroceso. Considerando los máximos y mínimos recientes (mínimo alrededor de 20,640, máximo alrededor de 21,365), se espera resistencia en el rango de 21,350-21,550, con soporte en el rango de 20,650-20,850.
Frente Macro:El 27 de octubre, el Ministro de Relaciones Exteriores Wang Yi mantuvo una conversación telefónica con el Secretario de Estado de EE. UU., Rubio. Wang Yi expresó la esperanza de que ambas partes avancen la una hacia la otra para preparar las interacciones de alto nivel y crear condiciones para el desarrollo de las relaciones bilaterales. Rubio declaró que las relaciones entre EE. UU. y China son la relación bilateral más importante del mundo y esperaba enviar una señal positiva al mundo a través del compromiso de alto nivel. (Alcista★) El Foro Anual de la Calle Financiera 2025 se inauguró en Beijing el día 27. He Lifeng, Miembro del Buró Político del Comité Central del PCCh y Viceprimer Ministro del Consejo de Estado, asistió a la ceremonia de apertura y pronunció un discurso. He Lifeng señaló que el sistema financiero debe hacer todo lo posible para apoyar la finalización de los principales objetivos y tareas del 15º Plan Quinquenal y contribuir más a la construcción de un país fuerte y al avance de la rejuvenecimiento nacional mediante la modernización china. (Alcista★)
Fundamentales:En cuanto a inventarios, según las estadísticas de SMM, las salidas de almacén de palanquillas de aluminio nacionales totalizaron 43,000 toneladas durante el 20 al 26 de octubre, sin cambios semanales. Las salidas de almacén de lingotes de aluminio nacionales totalizaron 130,700 toneladas durante el mismo período, una disminución de 5,800 toneladas semanales. En el lado de costos, impulsado por los precios de la alúmina en continua caída, el costo del aluminio continuó su tendencia a la baja. Según los datos de SMM del lunes, el costo promedio de la industria del aluminio fue de 16,052 yuanes/tonelada, una disminución de 66 yuanes/tonelada semanal; la ganancia promedio de la industria se expandió simultáneamente en 296 yuanes/tonelada a 5,108 yuanes/tonelada. Oferta, la capacidad operativa doméstica de aluminio se mantuvo estable, mientras que se espera que la oferta extranjera disminuya, lo que podría apoyar los precios del aluminio en el extranjero. Demanda, algunas empresas de abajo reportaron una disminución de los pedidos en octubre, con un espacio limitado para un mayor crecimiento de la demanda, pero el desempeño general de la demanda sigue siendo estable a corto plazo.
Mercado de Aluminio Primario:Ayer, el aluminio SHFE mostró principalmente una retirada después de un rápido aumento en la sesión temprana; tras retroceder, su centro de negociación se mantuvo alrededor de 21,240 yuanes/mt. En el este de China, los altos precios absolutos impulsaron la voluntad de venta de los proveedores, pero la debilidad de la diferencia entre el precio spot y el futuro llevó a algunos proveedores a adoptar una actitud de espera, resultando en transacciones más débiles. Las transacciones reales estuvieron a un descuento de aproximadamente 10 yuanes/mt respecto al precio promedio de SMM. El lunes, el índice de sentimiento de venta en el mercado del este de China fue de 2.85, una disminución de 0.01 WoW, mientras que el índice de sentimiento de compra fue de 2.79, una disminución de 0.1 WoW. El lunes, el aluminio A00 de SMM cerró a 21,160 yuanes/mt, un aumento de 50 yuanes/mt respecto al día hábil anterior, a un descuento de unos 40 yuanes/mt respecto al contrato 2511, una disminución de 10 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. En el centro de China, los altos precios absolutos estimularon un fuerte interés en la venta, pero la compra de abajo siguió siendo débil. Actualmente, los comerciantes están comprando para cumplir contratos a largo plazo y oportunidades de arbitraje. Posteriormente, se espera que los comerciantes con capital acumulen existencias a descuentos, reduciendo el inventario circulante e incrementando la demanda de cobertura para las compras. Las transacciones reales se mantuvieron principalmente a un descuento de 10 yuanes/mt respecto al precio promedio de SMM. El lunes, el índice de sentimiento de venta en el mercado central de China fue de 2.87, un aumento de 0.01 WoW, mientras que el índice de sentimiento de compra fue de 2.83, una disminución de 0.08 WoW. El aluminio A00 de SMM en el centro de China se registró a 21,030 yuanes/mt, un aumento de 40 yuanes/mt respecto al día hábil anterior, a un descuento de 170 yuanes/mt respecto al contrato de noviembre, una disminución de 20 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. La diferencia de precios entre Henan y Shanghai fue de -130 yuanes/mt, una disminución de 10 yuanes/mt respecto al día hábil anterior.
Materias Primas de Aluminio Reciclado:El lunes, los precios spot del aluminio primario continuaron aumentando respecto al día hábil anterior, con el aluminio spot A00 de SMM cerrando a 21,160 yuanes/mt, mientras que los precios de chatarra de aluminio se mantuvieron en gran medida estables. A medida que la temporada alta tradicional se acerca a su fin, la oferta ajustada sigue siendo el tema principal en el mercado de chatarra de aluminio, manteniendo los precios de adquisición elevados, aunque la sostenibilidad de estos niveles altos aún está por verse. El lunes, la chatarra de UBC prensada se cotizó en un rango de 16,000 a 16,500 yuanes por tonelada (sin impuestos), y la chatarra de aluminio triturada (valorada según el contenido de aluminio) se cotizó entre 17,300 y 17,800 yuanes por tonelada (sin impuestos). La chatarra de UBC prensada subió 50 yuanes por tonelada en la semana, mientras que la chatarra de aluminio triturada (valorada según el contenido de aluminio), la chatarra de llantas y la chatarra de aluminio para fundición mecánica se mantuvieron sin cambios semanales. Recientemente, informes de Henan y Hubei indicaron reducciones de precios para la chatarra de aleación de aluminio forjado en la categoría de extrusión, con disminuciones que oscilan entre 300 y 800 yuanes por tonelada. SMM atribuye esto a la rápida disminución de pedidos y la demanda insuficiente a medida que la temporada alta llega a su fin. En cuanto a la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio para fundición mecánica en Shanghái se amplió en 50 yuanes por tonelada respecto al día anterior, situándose en 2,422 yuanes por tonelada, mientras que la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio de extrusión libre de pintura en Foshan se amplió en 50 yuanes por tonelada respecto al día anterior, alcanzando 2,311 yuanes por tonelada. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio se mantenga firme esta semana, con los precios principales de la chatarra de aluminio triturada (valorada según el contenido de aluminio) rondando los 17,500 a 18,000 yuanes por tonelada. La estabilización de los precios del aluminio primario por encima de la marca de 21,000 yuanes por tonelada transmitirá efectos positivos adicionales, apoyando los precios de la chatarra de aluminio, mientras que la situación de oferta ajustada difícilmente cambiará a corto plazo. En el lado de la demanda, la resiliencia en sectores como vehículos de nueva energía y energía fotovoltaica persiste, pero el fin de la temporada alta tradicional y la alta presión de inventarios sociales podrían frenar el entusiasmo de compra. Se debe prestar atención al ritmo de reabastecimiento de las empresas de aluminio secundario después de las vacaciones y a la sostenibilidad de la demanda de uso final. Si los precios del aluminio primario retroceden después de un aumento rápido o la demanda downstream no cumple con las expectativas, el mercado de chatarra de aluminio podría enfrentar presión a la baja. En general, el mercado continuará viendo un tira y afloja entre vendedores y compradores, requiriendo un seguimiento cercano de las tendencias de precios del aluminio primario y los desarrollos de políticas.
Aleación de aluminio secundario：El lunes， el precio del aluminio A00 de SMM se situó en 21，160 yuanes por tonelada， un aumento de 60 yuanes por tonelada respecto al día anterior， mientras que el precio del ADC12 de SMM se mantuvo estable en 21，200 yuanes por tonelada． La escasa oferta de chatarra de aluminio persiste y los costes de adquisición han aumentado aún más． Para garantizar el cumplimiento de los pedidos， las empresas generalmente realizaron compras a precios elevados， siendo escasos los suministros a bajo precio． Factores como la disponibilidad insuficiente de materias primas， los beneficios reducidos debido a las materias primas de alto coste y las incertidumbres políticas en regiones como Jiangxi y Anhui han provocado una contracción de la oferta industrial． La demanda general se mantiene resistente， unida a los bajos inventarios de productos terminados en los fabricantes y la continua presión para la entrega de pedidos， lo que proporciona cierto apoyo a los precios del mercado． A corto plazo， respaldados por los costes rígidos y un equilibrio ajustado entre la oferta y la demanda， se espera que los precios de los lingotes de aleación de aluminio ADC12 se mantengan firmes． De cara al futuro， se debe prestar estrecha atención al suministro de materias primas， el desempeño del consumo y los cambios en los inventarios．
Resumen del mercado del aluminio：En general， el frente macroeconómico es favorable， con el optimismo sobre un posible acuerdo comercial entre Estados Unidos y China impulsando la aversión al riesgo， junto con el sentimiento macroeconómico doméstico positivo， apoyando colectivamente la confianza del mercado． Fundamentalmente， se espera que la oferta exterior se tense， mientras que la oferta doméstica se mantiene estable． Se proyecta que la oferta y demanda general de aluminio se tensen． Los datos de inventario del lunes indicaron una acumulación， aunque la tendencia general de desinventario persiste． En el lado de los costes， el apoyo se ha debilitado algo debido a la caída de los precios de la alúmina． A corto plazo， en medio de vientos macroeconómicos favorables y factores fundamentales mixtos， se espera que los precios del aluminio fluctúen en niveles altos．
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