Американская инфляция в сентябре оказалась ниже ожиданий, макроэкономическая ситуация улучшилась, цены на алюминий остаются высокими [Протокол утреннего совещания SMM по алюминию]

Протокол утреннего совещания по алюминию SMM 10.27

Фьючерсы:В ночной сессии 24 октября наиболее активный контракт на алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже открылся на уровне 21,150 юаней за тонну, достиг максимальной цены 21,250 юаней за тонну и минимальной цены 21,120 юаней за тонну, в итоге закрывшись на уровне 21,245 юаней за тонну, что на 0,09% выше. В ночную сессию наблюдалась колебательная восходящая тенденция, центр торговли поднялся до уровня около 21,170 юаней за тонну. С технической точки зрения, скользящие средние продолжали свое бычье расположение (МА5: 21,201 > МА10: 21,081.50 > МА20: 21,009.25 > МА60: 20,900.63), а индикатор MACD на 4-часовом графике показывал расширяющиеся красные столбики, сохраняя золотой крест (DIFF: 94.04, DEA: 65.59). По тренду, алюминий SHFE остается в восходящем канале. Учитывая недавние максимумы и минимумы (минимум около 20,640, максимум около 21,310), сопротивление ожидается в диапазоне 21,350-21,550, а поддержка — в диапазоне 20,650-20,850.

Макроэкономика:В пятницу (24 октября) по местному времени последние данные, опубликованные Бюро трудовой статистики США, показали, что инфляционные данные за сентябрь оказались ниже ожиданий. Данные указывают, что индекс потребительских цен (CPI) в США вырос на 0,3% в месячном исчислении в сентябре, что ниже, чем 0,4%, зафиксированных в августе этого года, и рыночных ожиданий (Позитивно ★). Как сообщило CCTV News, с 25 по 26 октября по местному времени Китай и США провели экономические и торговые консультации в Куала-Лумпуре. После консультаций международный торговый переговорщик и заместитель министра коммерции Китая Ли Чэнган сообщил китайским и зарубежным журналистам, что стороны достигли предварительного согласия по надлежащему решению нескольких важных экономических и торговых вопросов, представляющих взаимный интерес, и следующим шагом будет выполнение соответствующих внутренних процедур одобрения (Позитивно ★).

Основные факторы:Со стороны запасов, согласно данным SMM, запасы первичного алюминиевого слитка в основных районах потребления сегодня составили 625,000 тонн, что на 8,000 тонн больше, чем неделей ранее, но на 1,000 тонн меньше, чем неделей ранее. Со стороны предложения, внутренняя производственная мощность алюминия оставалась неизменной, в то время как зарубежное предложение, как ожидается, снизится, что может оказать поддержку зарубежным ценам на алюминий. Со стороны спроса, некоторые предприятия на нижнем уровне сообщили о снижении заказов в октябре, что свидетельствует о ограниченном пространстве для дальнейшего роста спроса, однако общая динамика спроса оставалась стабильной в краткосрочной перспективе. Поддержка из-за затрат ослабла, так как цены на алюминий продолжали снижаться под влиянием падения цен на глинозем.

Рынок первичного алюминия:Вчера утром на Шанхайской фьючерсной бирже цены на алюминий в основном колебались вниз, но общий центр торговли снова сместился вверх. В Восточном Китае высокая абсолютная цена стимулировала держателей к продаже, однако заводы-потребители проявляли слабую активность в закупках, что привело к ослаблению сделок. Фактические сделки осуществлялись со скидкой 10-30 юаней/тонна по сравнению со средней ценой SMM. В прошлую пятницу индекс настроений на продажу на рынке Восточного Китая составил 2,86, снизившись на 0,16 по сравнению с предыдущей неделей; индекс настроений на покупку составил 2,89, снизившись на 0,09 по сравнению с предыдущей неделей. В прошлую пятницу SMM A00 алюминий закрылся на уровне 21,110 юаней/тонна, увеличившись на 70 юаней/тонна по сравнению с предыдущим торговым днем, со скидкой около 30 юаней/тонна по сравнению с контрактом 2511, что на 20 юаней/тонна ниже, чем в предыдущий торговый день. В Центральном Китае в начале торгов в прошлую пятницу покупательская активность была ограничена, и продавцы предлагали более низкие цены для распродажи запасов. Позже в ходе торгов участники с капиталом ожидали более широкой скидки и начали накапливать запасы, что снизило объем обращаемых запасов, а настроения на хеджирование при покупке усилились. Цены выросли от скидки 30 юаней/тонна до премии 20 юаней/тонна, и сделки в основном заключались около паритета. В прошлую пятницу индекс настроений на продажу на рынке Центрального Китая составил 2,86, увеличившись на 0,04 по сравнению с предыдущей неделей; индекс настроений на покупку составил 2,91, увеличившись на 0,21 по сравнению с предыдущей неделей. SMM A00 алюминий в Центральном Китае был зафиксирован на уровне 20,990 юаней/тонна, увеличившись на 80 юаней/тонна по сравнению с предыдущим торговым днем, со скидкой 150 юаней/тонна по сравнению с ноябрьским контрактом, что на 10 юаней/тонна ниже, чем в предыдущий торговый день. Разница в ценах между Хэнанью и Шанхаем составила -120 юаней/тонна, увеличившись на 10 юаней/тонна по сравнению с предыдущим торговым днем.

Сырье для вторичного алюминия:В прошлую пятницу спотовые цены на первичный алюминий выросли по сравнению с предыдущим торговым днем, преодолев уровень 21,000 юаней/тонна, и SMM A00 спотовый алюминий закрылся на уровне 21,110 юаней/тонна, в то время как цены на лом алюминия в целом увеличились. По мере приближения традиционного пикового сезона дефицит предложения остается основной темой на рынке лома алюминия, что поддерживает высокие закупочные цены, хотя их устойчивость остается неопределенной. В прошлую пятницу прессованный UBC в основном предлагался по цене 15,950-16,550 юаней/тонна (без НДС), а измельченный напряженный лом алюминия (ценится по содержанию алюминия) в основном предлагался по цене 17,300-17,800 юаней/тонна (без НДС). Цена прессованного УБК (утилизированного алюминиевого лома) выросла на 50 юаней/т за неделю, в то время как цена на дробленый алюминиевый напряженный лом (оцениваемый на основе содержания алюминия), лом колесных дисков и механический литейный алюминиевый лом увеличилась на 100 юаней/т за неделю. Ожидается, что на рынке алюминиевого лома на этой неделе сохранится стабильная ситуация, при этом основной ценовой диапазон для дробленого алюминиевого напряженного лома (оцениваемого на основе содержания алюминия) будет колебаться в районе 17 500 - 18 000 юаней/т. Если цены на первичный алюминий стабилизируются выше уровня 21 000 юаней/т, это еще больше окажет положительное влияние, поддерживая цены на алюминиевый лом, в то время как в краткосрочной перспективе маловероятно изменение модели дефицитного предложения. С точки зрения спроса, устойчивость спроса сохраняется в таких секторах, как НЭА (новые энергетические автомобили) и ФВ (фотоэлектрическая энергетика), однако окончание традиционного пикового сезона и высокое давление со стороны социальных запасов могут сдерживать энтузиазм по закупкам. Необходимо внимательно следить за темпами пополнения запасов у предприятий по производству вторичного алюминия после праздников и устойчивостью конечного спроса. Если цены на первичный алюминий снизятся после быстрого роста или спрос со стороны нижнего звена окажется ниже ожиданий, рынок алюминиевого лома может столкнуться с давлением на снижение. В целом рынок продолжит противостояние между продавцами и покупателями, требуя тщательного мониторинга тенденций цен на первичный алюминий и развития политики.

Вторичный алюминиевый сплав:В прошлую пятницу котировка алюминия SMM A00 составила 21 110 юаней/т, что на 70 юаней/т выше, чем днем ранее, в то время как цены на SMM ADC12 остались на прежнем уровне 21 200 юаней/т. В настоящее время предложение алюминиевого лома остается напряженным, а затраты на закупки в течение недели еще больше возросли. Для обеспечения выполнения заказов предприятия, как правило, закупали по высоким ценам, при этом источники с низкими ценами были редки. Общий спрос остается устойчивым, в сочетании с низкими запасами готовой продукции у производителей и продолжающимся давлением по поставке заказов, что оказывает определенную поддержку рыночным ценам. В краткосрочной перспективе, благодаря поддержке жестких затрат и сбалансированности спроса и предложения, ожидается, что цены на слитки алюминиевого сплава ADC12 будут оставаться на высоком уровне. В дальнейшем внимание следует сосредоточить на поставках сырья, потребительских характеристиках и изменениях запасов.

Обзор рынка алюминия:В целом макроэкономическая ситуация благоприятна: данные по инфляции в США за сентябрь оказались ниже ожиданий по всем показателям, что укрепляет перспективы снижения процентной ставки ФРС США. Внутри страны позитивная макроэкономическая среда поддерживает доверие к рынку. Фундаментально, ожидается сокращение зарубежного предложения, в то время как внутреннее предложение остается стабильным. В целом, предложение и спрос на алюминий, вероятно, уменьшатся, что связано с тенденцией к снижению запасов алюминиевых слитков внутри страны. В краткосрочной перспективе цены на алюминий, скорее всего, сохранят устойчивый характер

[Предоставленная информация носит справочный характер. Эта статья не является прямым исследованием инвестиций или консультацией по принятию решений. Клиенты должны принимать решения осторожно и не использовать это в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не имеют отношения к SMM.]