[Анализ SMM] История повторяется: запасы в Лэконге снова достигли уровня миллиона тонн!!

На этой неделе запасы горячекатаного рулона в Лэцуне составили １，００３８ млн тонн， что на ５，６００ тонн больше по сравнению с предыдущей неделей， рост на ０，５６％； по сравнению с аналогичным периодом прошлого года по григорианскому календарю рост составил １６９，９００ тонн， увеличение на ２０，３７％． Запасы горячекатаного рулона в Лэцуне накапливаются с начала августа， и к этой неделе запасы вновь превысили отметку в １ млн тонн． Так возможно ли всё же снижение запасов в межсезонье？ Давайте рассмотрим фундаментальные показатели горячекатаного рулона в Лэцуне．

■ Поступления в Лэцун еженедельно в августе－сентябре находились на высоком уровне по сравнению с предыдущими годами， впоследствии ожидается сохранение на среднем уровне На этой неделе поставки， предназначенные для Лэцуна， показали значительное снижение по сравнению с предыдущей неделей． В частности， поступления ресурсов из северного Китая оставались стабильными по сравнению с предыдущей неделей， в то время как местные основные ресурсы сократились． Это было главным образом связано с тем， что WG планировала в середине месяца выпуск специальных марок стали， что привело к перераспределению чугуна， а также к приоритетной поставке базовых материалов， в результате чего общая доля рыночного распределения оказалась ниже． С августа по октябрь данные по поступлениям в Лэцун быстро росли， достигнув высоких уровней по сравнению с аналогичными периодами предыдущих лет． Уровень поступлений снижался в некоторые периоды из－за тайфунов и праздников． В перспективе， учитывая， что ценовые преимущества в восточном Китае сильнее， чем в южном， предпочтения некоторых металлургических заводов в отгрузках продолжат смещаться в сторону восточного Китая． Однако ожидается， что часть чугуна WG вернётся， поэтому в краткосрочной перспективе поступления прогнозируются на среднем уровне по сравнению с аналогичными периодами предыдущих лет．

Рисунок ２ － Данные по поступлениям в Лэцун от SMM

■ Обработка в августе－сентябре на среднем уровне по сравнению с предыдущими годами， впоследствии ожидается снижение На прошлой неделе объём обработки горячекатаного рулона в Лэцуне составил １３８，３６５ тонн， что на ２２，０３２ тонны больше по сравнению с предыдущей неделей， рост на １８，９６％， и на ７，９５５ тонн больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года， рост на ６，１％． В условиях традиционного высокого сезона «сентябрь－октябрь» еженедельные данные по обработке горячекатаного рулона в Лэцуне находились на среднем уровне в годовом исчислении， без выдающихся показателей． В настоящее время， в конце высокого сезона， ожидается снижение уровня обработки．

■ Ускоренное накопление запасов в сентябре связано с вводом новых мощностей в Южном КитаеСогласно данным производственного графика SMM, общий объем производства основных ресурсов горячекатаного рулона в Южном Китае в сентябре составил 1,8 млн тонн, что на 11,11% больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 41,73% больше в годовом исчислении; в октябре — 1,91 млн тонн, что на 6,11% больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 39,42% больше в годовом исчислении. В частности, после того, как запасы в Лэцуне сохранялись выше 900 тыс. тонн в течение полугода в прошлом году, основные сталелитейные заводы начали перераспределение производства в сентябре, переместив часть чугуна на производство арматуры, и в октябре дополнительно запланировали техническое обслуживание прокатных линий. Это привело к значительному снижению общего объема производства основных ресурсов в сентябре и октябре прошлого года. В отличие от этого, в этом году YFDH начал работу в августе, и производство further увеличилось в сентябре и октябре. В результате объем производства основных ресурсов в Южном Китае в октябре вырос на 22,44% по сравнению с июлем. Таким образом, значительное накопление запасов в Лэцуне в этом году тесно связано с рыночным давлением со стороны новых ресурсов YFDH. В настоящее время, по данным SMM, из текущих запасов в миллион тонн примерно свыше 200 тыс. тонн приходится на спецификацию 1250 мм.

В итоге, некоторые основные ресурсы планируют переориентировать поставки в Восточный Китай из-за разницы в ценах. Между тем, рынок узнал, что YFDH может планировать сократить производственную нагрузку. Впоследствии поставки в Лэцуне, как ожидается, slightly снизятся, но в целом останутся высокими по сравнению с предыдущими годами, в то время как спрос, как опасаются, будет ослабевать со временем. Поэтому, согласно прогнозам SMM, плавный путь к снижению запасов горячекатаного рулона в Лэцуне остается distant, и запасы могут оставаться на этих высоких уровнях в краткосрочной перспективе. *Данный отчет является оригинальной и/или компилятивной работой SMM Information & Technology Co., Ltd. (далее именуемой «SMM»). SMM на законных основаниях владеет авторскими правами и защищена законами и нормативными актами, такими как Закон об авторском праве Китайской Народной Республики, а также применимыми международными договорами. Без письменного разрешения запрещается воспроизводить, изменять, продавать, передавать, демонстрировать, переводить, компилировать, распространять или раскрывать любой третьей стороне или лицензировать использование любой третьей стороной в любой другой форме. В противном случае, после обнаружения, SMM будет преследовать нарушителя в судебном порядке, включая, но не ограничиваясь, требованием ответственности за нарушение договора, restitution неосновательного обогащения и компенсации прямых и косвенных экономических потерь.

Содержимое данного отчёта, включая, но не ограничиваясь любой или всей информацией, такой как новости, статьи, данные, графики, изображения, звуки, видео, логотипы, реклама, товарные знаки, коммерческие наименования, доменные имена и макеты, защищено законами и нормативными актами, такими как Закон о авторском праве Китайской Народной Республики, Закон о товарных знаках Китайской Народной Республики, Закон о недобросовестной конкуренции Китайской Народной Республики, а также применимыми международными договорами, касающимися авторских прав, прав на товарные знаки, прав на доменные имена, прав на коммерческую информацию и других юридических прав. Оно принадлежит или контролируется SMM и его соответствующими правообладателями. Без письменного разрешения любая организация или лицо не должны воспроизводить, изменять, использовать, продавать, передавать, демонстрировать, переводить, компилировать, распространять или раскрывать вышеуказанное содержимое третьим сторонам или предоставлять им лицензию на использование в любой другой форме. В противном случае, при обнаружении, SMM будет преследовать правовые действия против нарушителя, включая, но не ограничиваясь, требование ответственности за нарушение контракта, возврата неосновательного обогащения и возмещения прямых и косвенных экономических убытков. Мнения, выраженные в данном отчёте, основаны на информации, собранной на рынке, и всесторонних оценках исследовательской команды SMM. Информация, предоставляемая в отчёте, предназначена только для справки, и пользователи берут на себя собственные риски. Данный отчёт не является прямым советом по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать решения осторожно и не использовать данный отчёт в качестве замены их независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM. Кроме того, потери и ответственность, возникающие вследствие несанкционированного или незаконного использования мнений, выраженных в данном отчёте, не связаны с SMM. SMM оставляет за собой право вносить изменения и давать окончательное толкование условий данного заявления.