Основы: Ужесточение спроса и предложения и снижение запасов отечественных алюминиевых слитков поддерживают устойчивость цен на алюминий [Еженедельный обзор цен на алюминий от SMM]

Новости SMM от 23 октября:

С макроэкономической точки зрения, внутри страны позитивные макросентименты укрепили уверенность на рынке. Данные, опубликованные Национальным бюро статистики (NBS) 20-го числа, показали, что, согласно предварительным расчетам, ВВП Китая за первые три квартала достиг 101,5036 триллиона юаней, увеличившись на 5,2% в годовом исчислении по постоянным ценам; за третий квартал ВВП Китая составил 35,45 триллиона юаней, увеличившись на 4,8% в годовом исчислении по постоянным ценам. Зарубежные новости вызвали частые колебания, с нестабильными настроениями и высокой степенью неопределенности:

1. В Федеральной резервной системе США существуют значительные разногласия относительно пути снижения процентных ставок. Новый губернатор ФРС Милан поддержал снижение ставки на 50 базисных пунктов на октябрьском заседании по политике, в то время как губернатор ФРС Уоллер выступал за сохранение осторожного темпа снижения ставки на 25 базисных пунктов на каждом заседании для решения проблемы слабого рынка труда. Губернатор ФРС Муссалям заявил, что если занятость столкнется с большими рисками, а инфляция будет под контролем, он может поддержать дальнейшее снижение ставок;

2. В начале недели появились сообщения о том, что Хэ Лифэн провел видеозвонок с министром финансов США Бессентом и торговым представителем Гриером, и обе стороны согласились провести новый раунд экономических и торговых консультаций между Китаем и США как можно скорее. Однако последующие сообщения цитировали Трампа, говорящего, что Китай и США достигнут торгового соглашения на саммите АТЭС, но лидеры могут не встретиться. Ожидания рынка относительно оптимистичны, требуя продолженного внимания к новостям о торговых консультациях между Китаем и США;

3. Что касается конфликта между Россией и Украиной, в начале недели сообщалось, что Трамп и Путин планировали встречу в Будапеште, что подняло надежды на завершение конфликта. В конце недели Трамп заявил, что отменил встречу с Путиным в Будапеште, так как она не принесет никакого прогресса. Кроме того, ЕС одобрил 19-й раунд санкций против России, включая запрет на импорт сжиженного природного газа; Бессент заявил, что США «значительно усилят» санкции против России, после чего Министерство финансов США объявило о санкциях против двух крупных российских нефтяных компаний.

С фундаментальной точки зрения, внутреннее предложение оставалось стабильным. За рубежом, согласно зарубежным СМИ, Century Aluminum 21 октября объявила, что производство было приостановлено на ее заводе Norðurál Grundartangi в Исландии из-за отказа электрического оборудования, что вынудило остановить одну из двух линий производства алюминия. Сообщений о жертвах не поступало. В результате производство на плавильном заводе временно сократилось на две трети, в то время как другая производственная линия не пострадала. Со стороны затрат, полная себестоимость отечественного алюминия составила 16,080 юаней/т, снизившись на 72 юаня/т за неделю, при этом средняя прибыль в отрасли увеличилась до примерно 4,960 юаней/т, выросши на 162 юаня/т за неделю. Позитивные макроожидания внутри страны в сочетании с ужесточением базовых факторов спроса-предложения и продолжающимся снижением запасов алюминиевых слитков поддержали устойчивость цен на алюминий. По состоянию на четверг, общенациональные запасы алюминиевых слитков составили 618,000 т, снизившись на 9,000 т по сравнению с предыдущим четвергом и на 7,000 т с понедельника. В течение недели цены на алюминий колебались в диапазоне 20,830-21,180 юаней/т, однако высокие абсолютные цены сдерживали энтузиазм downstream-покупателей, что привело к ослаблению спотовых премий/дисконтов на алюминий.

В целом, с макроэкономической точки зрения, риски за рубежом значительны, но явных негативных новостей пока не появилось; внутренние макроожидания остаются позитивными. С точки зрения базовых факторов, ожидается ужесточение предложения за рубежом, в то время как внутреннее предложение остается стабильным. В целом, предложение и спрос на алюминий прогнозируются к ужесточению, в сочетании с продолжающимся снижением запасов отечественных алюминиевых слитков, что поддерживает устойчивость цен на алюминий. Ожидается, что на следующей неделе фьючерсы на алюминий на SHFE будут торговаться в диапазоне 20,800-21,300 юаней/т, в то время как LME aluminium прогнозируется в диапазоне $2,750-2,830/т.

》Подпишитесь для просмотра исторических спотовых цен на металлы от SMM