[SMM Analisis] Harga nikel mengalami penarikan kembali minggu ini akibat tekanan fundamental, dan tingkat persediaan meningkat lebih lanjut.

Harga nikel terkoreksi minggu ini di bawah tekanan fundamental。 Di pasar berjangka， kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan （２５１１） ditutup pada １２１，１６０ yuan／ton pada Jumat， turun １，８９％ mingguan， dengan dukungan terbentuk di sekitar level １２０，０００ yuan／ton。 Pasar terjebak dalam kebuntuan yang ditandai dengan "dukungan biaya di bawah dan tekanan inventaris di atas。" Harga nikel LME ditutup pada ＄１５，１４０／ton pada Jumat， turun ０，５３％ mingguan， menunjukkan kelemahan yang sinkron。 Di pasar spot， harga rata－rata nikel rafinasi ＃１ SMM minggu ini adalah １２２，２７０ yuan／ton， turun １，５００ yuan／ton mingguan。 Premi rata－rata nikel Jinchuan minggu ini adalah ２，４００ yuan／ton， naik １００ yuan／ton mingguan。 Premi untuk merek nikel elektrodeposisi domestik utama berkisar antara －１００ hingga １００ yuan／ton， menunjukkan penurunan ringan。 Sentimen perdagangan di pasar spot membaik minggu ini， dengan volume perdagangan keseluruhan meningkat。

Lingkungan makro internasional baru－baru ini kompleks dan fluktuatif， dengan eskalasi gesekan perdagangan China－AS menjadi fokus pasar utama。 Presiden AS Donald Trump mengancam akan memberlakukan tarif １００％ pada barang－barang China mulai １ November， mendorong China mengambil tindakan balasan， yang mengintensifkan sentimen penghindaran risiko pasar。 Pertemuan antara pemimpin China dan AS diperkirakan akan berlangsung selama KTT APEC di Korea Selatan pada akhir bulan ini。 Sementara itu， penutupan pemerintah AS berlanjut， menghentikan rilis data ekonomi kunci。 Penyerapan tenaga kerja ADP AS turun ３２，０００ pada September， penurunan terbesar sejak Maret ２０２３， memperkuat ekspektasi pasar untuk pemotongan suku bunga Fed AS。 Harga nikel diperkirakan akan berfluktuasi di tengah interaksi antara ekspektasi kebijakan dan realitas fundamental。 Kebijakan pertambangan Indonesia yang ketat dan kekurangan bahan baku memberikan beberapa dukungan biaya untuk harga nikel， tetapi inventaris tinggi terus membatasi ruang kenaikan。 Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan diperdagangkan dalam kisaran referensi １２０，０００–１２４，０００ yuan／ton。

Sisi inventaris， inventaris Zona Bonded Shanghai sekitar ３，７００ ton minggu ini， datar mingguan。

Inventaris sosial domestik sekitar ４７，７００ ton， dengan penumpukan inventaris ４，０１４ ton mingguan。