Comentário Matinal da SMM sobre Alumina 16/10
Futuros:O contrato futuro de alumina mais negociado, a2601, abriu a 2.799 iuanes/tonelada no período noturno, atingiu um máximo de 2.799 iuanes/tonelada, tocou um mínimo de 2.773 iuanes/tonelada e finalmente encerrou a 2.780 iuanes/tonelada, uma queda de 17 iuanes/tonelada ou 0,61％ em relação ao dia anterior. A posição em aberto ficou em 378.000 lotes. Tecnicamente, o candlestick diário fechou em território negativo, estendendo a tendência de baixa recente. Analisando as médias móveis, a MA5 (2.783,40), a MA10 (2.790,70) e a MA30 (2.802,97) permaneceram todas acima do preço de fechamento, mantendo uma postura supressora. Entretanto, o indicador MACD continuou a operar abaixo do eixo zero, refletindo um sentimento de baixa persistente que ainda domina o mercado.
Desenvolvimentos da Indústria:
1) Recentemente, uma greve indefinida eclodiu na empresa CBK da Guiné devido à recusa da administração em implementar as leis trabalhistas, violação de acordos coletivos e disparidades salariais significativas, levando a uma paralisação total da produção e do transporte. Os trabalhadores exigem um aumento salarial mensal para 8,5 milhões de francos guineenses e a substituição do director geral e do chefe de mineração, acusados de ignorar os direitos dos trabalhadores. O sindicato afirmou que o trabalho não será retomado até que o director geral se demita, mas está disposto a resolver a disputa através do diálogo mediado pelo departamento de inspecção do trabalho.
Lado do Minério:Até 15 de Outubro, o índice de bauxite importada da SMM foi reportado a 74,45 dólares/tonelada, uma queda de 0,26 dólares/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF da bauxite da Guiné da SMM foi de 73 dólares/tonelada, uma queda de 0,5 dólares/tonelada. O preço médio CIF da bauxite de baixa temperatura da Austrália da SMM foi de 70 dólares/tonelada, inalterado em relação ao dia anterior. O preço médio CIF da bauxite de alta temperatura da Austrália da SMM foi de 61,5 dólares/tonelada, inalterado em relação ao dia anterior. O preço médio CIF da bauxite da Malásia da SMM foi de 50,5 dólares/tonelada, inalterado em relação ao dia anterior, enquanto o preço médio CIF da bauxite da Malásia da SMM (lavada) foi de 63 dólares/tonelada, inalterado. No geral, no contexto do elevado stock de bauxite, o feedback do mercado indica uma continuação da tendência de baixa nos preços de transação do mercado spot de bauxite. A curto prazo, espera-se que os preços da bauxite importada se mantenham firmes. Recentemente, muitas partes da China experienciaram chuvas fortes, o que afectou a mineração de bauxite em Henan até certo ponto. Algumas áreas mineiras em Guangxi relataram que a mineração de bauxita não foi afetada até agora, com apenas as estradas de transporte da mina apresentando acúmulo de água．O transporte deve ser retomado gradualmente assim que o clima melhorar．
Preços Spot：Em 15 de outubro de 2025，o índice de alumina da SMM foi relatado em 2．942，48 yuans por tonelada，uma queda de 10，07 yuans por tonelada em relação ao mês anterior．O índice de alumina da SMM em Shandong foi de 2．841，68 yuans por tonelada，queda de 9，38 yuans por tonelada em relação ao mês anterior．O índice de alumina da SMM em Henan foi de 2．909，46 yuans por tonelada，queda de 7，96 yuans por tonelada em relação ao mês anterior．O índice de alumina da SMM em Shanxi foi de 2．887，52 yuans por tonelada，queda de 7，67 yuans por tonelada em relação ao mês anterior．O índice de alumina da SMM em Guizhou foi de 3．091，76 yuans por tonelada，queda de 7，82 yuans por tonelada em relação ao mês anterior．O índice de alumina da SMM em Guangxi foi de 3．064，05 yuans por tonelada，queda de 22，80 yuans por tonelada em relação ao mês anterior．Duas transações foram consultadas ontem，com duas fundições de alumínio na região noroeste lançando licitações．Uma licitação para 10．000 toneladas de alumina em Xinjiang resultou em um preço de entrega na fábrica de 3．130 yuans por tonelada；outra licitação para 10．000 toneladas de alumina em Gansu foi concluída a um preço de transação de entrega na fábrica de 3．025 yuans por tonelada．
Relatório Diário de Diferença entre Preço Spot e Futuro：De acordo com dados da SMM，às 11：30 de 15 de outubro，o índice de alumina da SMM mostrou um prêmio de 159，48 yuans por tonelada em relação ao último preço de transação do contrato mais negociado．
Relatório Diário de Warrants：Em 15 de outubro，o volume total registrado de warrants de alumina aumentou 6．038 toneladas em relação ao dia de negociação anterior，para 217．000 toneladas．O volume total registrado de warrants de alumina em Shandong permaneceu inalterado em relação ao dia de negociação anterior em 0 tonelada，em Henan inalterado em 0 tonelada，em Guangxi inalterado em 0 tonelada，em Gansu inalterado em 0 tonelada，enquanto em Xinjiang aumentou 6．038 toneladas em relação ao dia de negociação anterior，para 217．000 toneladas．
Mercado Internacional：Em 15 de outubro de 2025，o preço FOB da alumina na Austrália Ocidental foi de ＄323 por tonelada，a taxa de frete marítimo foi de ＄23，85 por tonelada，e a taxa de venda USD／CNY estava em torno de 7，14．Esse preço se traduz em um preço de venda de aproximadamente 2．880，10 yuans por tonelada nos principais portos domésticos，que é 62，38 yuans por tonelada menor que o preço do índice de alumina da SMM，mantendo a janela de importação aberta．
Sumário:No geral, o mercado de alumina permaneceu em um padrão de superávit durante o ciclo. Do lado da oferta, a capacidade operacional doméstica de alumina continuou a flutuar em níveis elevados recentemente. Embora tenham ocorrido cortes de produção de 400 mil toneladas em Shanxi devido a problemas de oferta durante a estação chuvosa, a pressão do superávit da oferta doméstica de alumina persistiu. De acordo com os cálculos do modelo SMM, algumas empresas de alto custo já entraram em estado de prejuízo. No entanto, com base em uma pesquisa da SMM, apenas empresas esporádicas do norte atualmente tomaram medidas de corte de produção. As principais razões são que, embora as margens de lucro da alumina tenham sido comprimidas, o custo médio geral da indústria ainda permite lucros em comparação com o preço médio online, aliado às contínuas demandas de entrega de contratos de longo prazo. Com a aproximação do estocagem de inverno, o entusiasmo de procura no spot entre algumas fundições de alumínio melhorou, mas o mercado spot geral permanece em um estado de oferta solta. No contexto do alto estoque de alumina, espera-se que os preços spot da alumina continuem sua tendência de baixa no curto prazo.
![Aumentos de preços de setembro implementados; fluoreto de alumínio mantém forte tendência [Revisão Semanal de Sal de Flúor da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
