[Analisis SMM] Rantai Industri Utuh Baterai Lithium Masuk Musim Puncak September, Permintaan Pengguna Akhir Diprediksi Terus Meningkat

Berita SMM 10 Oktober:

Karbonat Litium

Pada September 2025, produksi bulanan total karbonat litium di China terus mencapai rekor baru, meningkat 2% secara bulanan dan melonjak 52% secara tahunan. Penggerak utama pertumbuhan produksi yang berkelanjutan tetap berasal dari karbonat litium yang berasal dari spodumen, dengan pesanan proses pengecoran untuk pabrik kimia litium non-integrasi sedang berlangsung. Sementara itu, didorong oleh permintaan hulu yang terus membaik, kapasitas pasokan industri secara keseluruhan juga meningkat sesuai. Berdasarkan bahan baku, karbonat litium yang berasal dari spodumen, danau garam, dan limbah semua mengalami kenaikan tertentu, sementara karbonat litium yang berasal dari lepidolit terus menurun.

Karbonat litium yang berasal dari spodumen: Produksi total pada September meningkat 5% secara bulanan. Di satu sisi, permintaan hulu yang kuat mendorong beberapa jalur produksi fleksibel untuk beralih ke produksi karbonat litium, berkontribusi pada kenaikan tersebut. Produksi di beberapa pabrik kimia litium lainnya juga meningkat karena permintaan. Di sisi lain, pabrik kimia litium non-integrasi mempertahankan tingkat operasi yang tinggi, dipicu oleh keuntungan lindung nilai masa depan, yang lebih lanjut mendorong pertumbuhan produksi.

Karbonat litium yang berasal dari lepidolit: Produksi total menurun 15% secara bulanan. Sebelumnya, tambang lepidolit terkemuka di provinsi Jiangxi menghentikan produksi karena masalah izin penambangan, dan pabrik kimia litium terkait mempertahankan produksi minimal pada Agustus menggunakan stok bijih dan pesanan spot. Dengan bertahannya stok bijih, ditambah dengan sirkulasi bijih lepidolit domestik yang terbatas, output terus menurun. Produksi di perusahaan kimia litium lainnya yang berasal dari lepidolit tetap relatif stabil. Karbonat litium yang berasal dari danau garam: Produksi total meningkat 10% secara bulanan. Output meningkat signifikan karena peningkatan jalur produksi baru, sementara perusahaan lain mempertahankan produksi yang stabil dalam kondisi cuaca yang baik.

Karbonat litium yang berasal dari limbah: Produksi total pada September meningkat 7% secara bulanan, sebagian besar berkat pasar permintaan karbonat litium yang terus menguntungkan, yang mendorong semangat produksi di antara perusahaan daur ulang, meskipun skala produksi secara keseluruhan masih terbatas.

Saat ini, pasar karbonat litium masih menghadapi ketidakpastian terkait kebijakan penambangan di provinsi Jiangxi. Dari perspektif pesimis, jika tambang terkait menghadapi penghentian, produksi minimal dapat dipertahankan sementara waktu menggunakan stok. Selain itu, jalur produksi baru untuk karbonat litium yang berasal dari spodumen dan danau garam sedang beroperasi, bertepatan dengan musim puncak permintaan hulu, yang menyebabkan ekspektasi pasar positif berkelanjutan. Produksi total karbonat litium pada Oktober diperkirakan akan tetap memiliki potensi pertumbuhan, mungkin melebihi batas 90.000 ton. SMM akan terus memantau pelaksanaan kebijakan penambangan spesifik di provinsi Jiangxi.

Hidroksida Litium

Menurut data SMM, produksi hidroksida litium di China pada September melonjak 26% secara bulanan, didorong oleh dua faktor utama: Dari sisi peleburan, pemulihan produksi di perusahaan yang sebelumnya dalam perawatan, ditambah dengan penyesuaian fleksibel oleh perusahaan individu berdasarkan peningkatan pesanan, menyebabkan kenaikan output yang sedikit. Selain itu, selisih harga antara hidroksida litium dan karbonat litium menjadi negatif mendorong beberapa perusahaan untuk meningkatkan produksi hidroksida litium di jalur fleksibel, berkontribusi sebagian pada kenaikan output secara keseluruhan, bersama-sama mendorong kenaikan produksi 19% secara bulanan di sektor peleburan. Dari sisi kaustifikasi, pemulihan produksi di perusahaan danau garam dan pesanan yang baik di perusahaan individu bersama-sama berkontribusi pada kenaikan produksi yang signifikan.

Menghadap ke Oktober, beberapa jalur produksi baru di sisi peleburan diperkirakan akan terus meningkat sedikit, sementara jadwal produksi untuk proses kaustifikasi tetap relatif stabil. Output secara keseluruhan diperkirakan akan tetap datar secara bulanan, tetapi turun 12% secara tahunan.

Kobalt Sulfat

Pada September 2025, produksi kobalt sulfat SMM meningkat 8,24% secara bulanan dan 17,6% secara tahunan. Berdasarkan sumber bahan baku, produk antara kobalt menyumbang sekitar 59%, MHP sekitar 18%, dan bahan daur ulang sekitar 23%. Karena perpanjangan larangan DRC, harga produk antara kobalt terus naik, menyebabkan pelebur secara bertahap mengurangi persediaan bahan baku antara kobalt. Bahan daur ulang dan MHP terus menggantikan produk antara kobalt. Namun, MHP dan bahan baku daur ulang juga menjadi relatif ketat belakangan ini, dengan koefisien harganya terus meningkat, mengurangi keinginan perusahaan untuk memprokur bahan-bahan tersebut untuk produksi, sehingga melemahkan efek substitusi. Dari sisi pasokan, produsen kobalt sulfat menunjukkan perbedaan. Perusahaan kecil dan menengah menghadapi persediaan bahan baku yang ketat dan mempertahankan tingkat operasi rendah. Perusahaan terintegrasi besar memiliki persediaan bahan baku yang relatif cukup, dan dengan perbaikan musiman dalam pesanan hilir, produksi mereka mengalami peningkatan. Dari sisi permintaan, pesanan dari perusahaan ternary dan Co3O4 membaik pada September. Beberapa perusahaan dengan persediaan bahan baku rendah terus melakukan pembelian di pasar. Ditambah dengan pengumuman kebijakan terbaru dari DRC pada 21 September, kekhawatiran pasar tentang ketatnya sumber daya kobalt di masa depan meningkat, semakin memperkuat sentimen penimbunan hilir. Memandang ke Oktober, harga kobalt sulfat diperkirakan akan naik, dengan laba terus pulih. Produksi dari perusahaan kecil dan menengah kemungkinan dipertahankan, sementara produsen kobalt sulfat terintegrasi dengan operasi ternary dan Co3O4, karena pesanan yang terus menguntungkan, mungkin melihat peningkatan output sedikit. Jadwal produksi kobalt sulfat untuk Oktober diperkirakan meningkat 3,60% secara bulanan.

Co3O4

Pada September 2025, produksi Co3O4 meningkat signifikan, naik 9% secara bulanan dan 40% secara tahunan. Pendorong utama peningkatan produksi adalah jadwal produksi yang lebih tinggi dari perusahaan bahan katoda LCO dan produsen sel baterai hilir yang secara aktif meningkatkan tingkat utilisasi kapasitas mereka untuk memenuhi permintaan musim puncak elektronik konsumen, sehingga memperluas skala pengadaan mereka untuk Co3O4. Memandang ke Oktober, di tengah latar belakang permintaan penimbunan pengguna akhir yang semakin meluas, produksi Co3O4 diperkirakan mempertahankan tren pertumbuhannya, dengan proyeksi peningkatan bulanan sekitar 2%. Tren ini menunjukkan bahwa pasar bahan berbasis kobalt mempertahankan tingkat aktivitas tinggi, didukung oleh musim puncak tradisional untuk elektronik konsumen.

Prekursor Katoda Terner

Pada September 2025, produksi prekursor katoda terner domestik melanjutkan tren pertumbuhan substansial, meningkat 12,28% secara bulanan dan 22,05% secara tahunan. Dari struktur seri produk, pangsa produk seri-6 semakin meluas, mencapai 45,66%. Didorong oleh permintaan kuat di pasar kendaraan listrik domestik beberapa bulan terakhir, pangsa material seri-6 tetap tinggi. Sebaliknya, pangsa pasar prekursor seri lain agak tertekan, dengan seri-5 sebesar 14,20%, seri-8 sebesar 26,91%, dan seri-9 sebesar 10,71%. Saat ini, pasar kendaraan listrik domestik masih berada dalam musim puncak tradisional, dengan penjualan beberapa model mobil berkinerja baik; selain itu, karena beberapa subsidi kebijakan diperkirakan akan dihapus tahun depan, permintaan pada kuartal IV tahun ini masih diharapkan tetap pada level yang relatif baik. Di sisi pasar konsumen, permintaan baru-baru ini umumnya stabil, dan diperkirakan Oktober akan mengalami beberapa pertumbuhan karena penimbunan untuk festival belanja "Double 11". Secara keseluruhan, permintaan pasar pada Oktober diperkirakan tetap tinggi, tetapi terdampak kenaikan tajam harga bahan baku seperti nikel dan kobalt baru-baru ini, produsen prekursor akan lebih menekankan efektivitas biaya saat menerima pesanan. Secara bersamaan, pasokan bahan baku berada dalam fase ketat, dan pada kuartal IV, beberapa produsen kecil mungkin melihat output aktual tidak mencukupi permintaan karena bahan baku tidak cukup. Saat ini diproyeksikan produksi prekursor katoda terner pada Oktober akan meningkat sedikit 2,8% secara bulanan dan 16,2% secara tahunan.

Material Katoda Terner

Pada September 2025, produksi material katoda terner domestik terus menunjukkan pertumbuhan signifikan, naik 13,55% secara bulanan dan 23,44% secara tahunan. Dalam hal struktur seri produk, pangsa produk seri-6 semakin meluas, mencapai 45,15%. Didorong oleh permintaan kuat di pasar kendaraan listrik domestik beberapa bulan terakhir, pangsa material seri-6 tetap tinggi. Sebaliknya, pangsa pasar prekursor seri lain agak tertekan, dengan seri-5 sebesar 14,38%, seri-8 sebesar 27,39%, dan seri-9 sebesar 10,59%. Saat ini, pasar kendaraan listrik domestik masih berada dalam musim puncak tradisional, dengan penjualan beberapa model mobil berkinerja baik; selain itu, karena beberapa subsidi kebijakan diperkirakan akan dihapus tahun depan, permintaan pada kuartal IV tahun ini masih diharapkan tetap pada level yang relatif baik. Di sisi pasar konsumen, permintaan baru-baru ini umumnya stabil, dan diperkirakan Oktober akan mengalami beberapa pertumbuhan karena penimbunan untuk festival belanja "Double 11". Secara keseluruhan, permintaan pasar pada Oktober diperkirakan tetap tinggi, tetapi terdampak kenaikan tajam harga bahan baku seperti nikel dan kobalt baru-baru ini, produsen prekursor akan lebih menekankan efektivitas biaya saat menerima pesanan. Secara bersamaan, pasokan bahan baku berada dalam fase ketat, dan pada kuartal IV, beberapa produsen kecil mungkin melihat output aktual tidak mencukupi permintaan karena bahan baku tidak cukup. Saat ini diproyeksikan produksi prekursor katoda terner pada Oktober akan meningkat sedikit 1,65% secara bulanan dan 16,2% secara tahunan.

Besi Fosfat

Pada September, produksi besi fosfat domestik melonjak 17% secara bulanan dan 58% secara tahunan. Pasokan besi fosfat pada September mengalami peningkatan sangat signifikan dibandingkan Agustus, dengan produksi bulanan melebihi 300.000 ton. Perusahaan LFP terintegrasi terkemuka mengalami lonjakan pesanan, mendorong permintaan besi fosfat produksi sendiri. Sementara itu, pasar baterai lithium memasuki musim puncak pada September, dengan pesanan hilir ditransmisikan melalui rantai. Perusahaan LFP mencatat peningkatan signifikan dalam pesanan dan jadwal produksi terkait, dan pasar besi fosfat yang dibeli eksternal relatif aktif. Hal ini mengakibatkan terobosan baik pada besi fosfat produksi sendiri maupun yang dijual eksternal pada September. Secara bersamaan, beberapa perusahaan besi fosfat juga mengoperasikan kembali lini produksi yang sebelumnya menganggur untuk menghadapi pertumbuhan pesanan. Di sisi biaya, harga MAP tingkat industri tetap rendah pada September, sementara harga ferrous sulphate terus naik karena dampak pasokan, membuat perusahaan besi fosfat berada di bawah tekanan berat mengenai sumber besi. Dengan perubahan hubungan permintaan-pasokan pada September, harga besi fosfat diperkirakan akan mengalami kenaikan ringan pada Oktober. Produksi besi fosfat pada Oktober diproyeksikan meningkat 6% secara bulanan dan 58% secara tahunan.

LFP

Pada September, produksi material LFP Tiongkok meningkat sekitar 12,8% secara bulanan dan 42% secara tahunan, dengan tingkat operasi industri sekitar 68%. Di sisi pasokan, perusahaan LFP menunjukkan antusiasme produksi tinggi bulan ini. Permintaan hilir secara keseluruhan kuat, dengan peningkatan produksi di pabrik material. Baik sektor kelistrikan maupun ESS memiliki pesanan substansial, dan beberapa perusahaan tingkat atas beroperasi pada kapasitas penuh atau bahkan berlebih. Beberapa perusahaan terus menambah kapasitas baru, terutama karena permintaan produsen sel baterai hilir terhadap material berkerapatan tinggi terus meningkat, mendorong pabrik material mempercepat ekspansi lini produksi baru. Di sisi permintaan, produsen sel baterai hilir mengalami permintaan keseluruhan kuat bulan ini. Produsen sel tingkat atas mencatat peningkatan permintaan signifikan didorong oleh jaringan penukaran baterai untuk truk berat listrik murni, ditambah dorongan dari musim puncak penjualan mobil tradisional, "musim puncak September-Oktober." Permintaan dari produsen sel tingkat dua dan tiga juga membaik. Selain itu, sektor ESS berkinerja sangat baik bulan ini; menurut survei terbaru, tidak ada produsen sel baterai ESS yang menunjukkan tren pengurangan volume, mengindikasikan prospek industri yang tinggi. Memandang ke Oktober, permintaan sel baterai listrik masih diharapkan mendapat manfaat dari pertumbuhan berkelanjutan didorong oleh "musim puncak September-Oktober," dan pasar ESS akan mempertahankan level tinggi. Industri secara keseluruhan diharapkan mempertahankan momentum pertumbuhan tinggi, dengan tingkat pertumbuhan anticipated lebih dari 5%.

LCO

Pada September 2025, pasar LCO menunjukkan pertumbuhan stabil, dengan peningkatan produksi ringan untuk bulan ini—naik 3% secara bulanan dan signifikan naik 55% secara tahunan. Pertumbuhan ini terutama didorong oleh permintaan berkelanjutan dari sektor elektronik konsumen akhir dan penimbunan aktif oleh pelaku hilir dalam persiapan untuk musim puncak tradisional. Mempertimbangkan ekspektasi yang tumbuh di antara pengguna akhir mengenai pasokan bahan baku yang lebih ketat pada 2026, produksi LCO pada Oktober diperkirakan akan melanjutkan tren naik, dengan proyeksi peningkatan bulanan sekitar 2%. Saat ini, pesanan dari perusahaan baterai hilir kuat, dan tingkat operasi industri keseluruhan tetap tinggi, mencerminkan ekspektasi permintaan optimis di seluruh rantai industri.

Tim Riset Energi Baru SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lyu Yanlin 021-20707875

Feng Disheng 021-51666714