[SMM 분석: 납 및 은 등 부산물 가격 강세 속, 1차 납 기업들의 10월 생산 계획은?]
[SMM 분석: 납과 은 등 부산물 가격 강세 속 1차 납 기업들의 10월 생산 계획은?] SMM 9월 30일: 2025년 9월 중국의 1차 납 생산량은 전월 대비 0.94%, 전년 동기 대비 12.37% 소폭 증가했습니다. 1~9월 누적 1차 납 생산량은 전년 동기 대비 8.68% 증가했습니다.
9월 1차 납 제련소의 생산량 변동은 서로 대부분 상쇄되어 순증감 폭이 미미했습니다. 화북·화중 지역 제련소의 정기 보수와 납 정광 공급 부족에 따른 감산으로 1만 톤 이상 감소했습니다. 반면, 동북·화중 지역의 제련소는 보수 후 생산을 재개했습니다. 또 납 가격이 상승세를 타며 17,000위안/mt을 돌파하고 부산물인 은 가격이 연일 사상 최고치를 경신하면서 화남 지역 제련소들의 생산 의욕이 높아져 일부 기업이 점진적으로 증산하여 1만 톤 이상의 증가분을 냈습니다. 종합하면 1차 납 생산량은 소폭 증가에 그쳤습니다.
10월 전망: 4분기에 접어들면서 납 제련소는 전통적인 겨울 비축기에 돌입합니다. 올해 납 정광 시장의 강한 수요로 인해 제련소들은 8월부터 이미 납 광석 비축에 나섰습니다. 은값이 연일 최고치를 기록하면서 고품위 납 정광 협상이 특히 까다로워졌고, 납 정광 제련 수수료(TC)가 추가 하락해 일부 수입 광은 이미 -$170/dmt에 호가되고 있습니다. 생산 계획 면에서 화북·화중 지역의 중대형 제련소는 9월 보수를 마치고 생산을 재개할 예정이어서 일정 수준의 증산이 예상됩니다. 4분기인 만큼 일부 기업은 연간 생산·판매 목표 달성 압박도 있으며, 특히 납과 은 등 부산물 가격 상승이 생산 의욕을 더욱 끌어올리고 있습니다. 10월에 일부 중대형 기업이 보수를 계획하고 있지만, 이달의 생산량 증가 흐름을 뒤집지는 못할 전망입니다. 종합적으로 SMM은 10월 1차 납 생산량이 전월 대비 약 2% 증가할 것으로 예측합니다.
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