Comentario Matutino de Alúmina de SMM 29／9
Futuros：El 26 de septiembre， el contrato más negociado de alúmina 2601 abrió a 2，898 yuanes／tonelada， alcanzó un máximo de 2，899 yuanes／tonelada， un mínimo de 2，863 yuanes／tonelada y finalmente cerró a 2，867 yuanes／tonelada， con una caída de 34 yuanes o 1.17％， y un interés abierto de 312，000 lotes.
Lado del mineral：Hasta el 26 de septiembre， el índice de bauxita importada de SMM se cotizó a 74.86 dólares／tonelada， sin cambios respecto al día anterior； el precio promedio CIF de bauxita de Guinea de SMM se cotizó a 73.5 dólares／tonelada， sin cambios； el precio promedio CIF de bauxita australiana de baja temperatura de SMM se cotizó a 70 dólares／tonelada， sin cambios； el precio promedio CIF de bauxita australiana de alta temperatura de SMM se cotizó a 61.5 dólares／tonelada， sin cambios； el precio promedio CIF de bauxita de Malasia de SMM se cotizó a 50.5 dólares／tonelada， sin cambios； el precio promedio CIF de bauxita de Malasia (lavada) de SMM se cotizó a 63 dólares／tonelada， sin cambios. En general， para la bauxita doméstica， los precios spot de alúmina continuaron disminuyendo， comprimiendo los márgenes de beneficio de las refinerías de alúmina en la región. Aunque la presión de suministro de bauxita del norte se ha aliviado en comparación con períodos anteriores， la oferta dentro de la región sigue siendo ajustada y se espera que los precios se mantengan estables. Para la bauxita importada， con la corrección de los precios de contratos a largo plazo del cuarto trimestre en las principales áreas mineras y en el contexto de altos niveles absolutos de inventario， se anticipa que los precios de la bauxita permanezcan deprimidos a corto plazo.
Noticias de la Industria： 1) Canyon Resources de Australia planea recaudar 141 millones de dólares para avanzar en el primer proyecto comercial de bauxita de Camerún. La capacidad inicial de producción de bauxita se espera que alcance 1.2 millones de toneladas anuales， con un objetivo a largo plazo de aumentar la producción anual a 10 millones de toneladas para 2032.
Precios Spot：Hasta el 26 de septiembre de 2025， el índice de alúmina de SMM se cotizó a 2，991.17 yuanes／tonelada， con una disminución de 9.6 yuanes mensual； el índice de alúmina de Shandong de SMM se cotizó a 2，900 yuanes／tonelada， con una caída de 10 yuanes mensual； el índice de alúmina de Henan de SMM se cotizó a 2，974.94 yuanes／tonelada， con una disminución de 11.98 yuanes mensual； el índice de alúmina de Shanxi de SMM se cotizó a 2，930.25 yuanes／tonelada， con una caída de 10.36 yuanes mensual； el índice de alúmina de Guizhou de SMM se cotizó a 3，145.15 yuanes／tonelada， con una disminución de 9.06 yuanes mensual； el índice de alúmina de Guangxi de SMM se cotizó a 3，122.59 yuanes／tonelada， con una caída de 12.86 yuanes mensual. El 26 de septiembre, se consultó una transacción al contado de 5,000 toneladas métricas de alúmina en Yunnan, con un precio ex fábrica de 3,070 yuanes/tonelada. En general, la capacidad operativa de alúmina doméstica sigue siendo alta, con una producción semanal estable respecto a la semana anterior; el panorama de suministro de alúmina en China es holgado, y se espera que los precios permanezcan estancados. Con la ventana de importación abierta, se espera que la situación de oferta holgada se agrave aún más, manteniendo la presión sobre los precios de la alúmina al contado.
Informe diario de diferencial de precios entre contado y futuros: Según los datos de SMM, el 26 de septiembre, el índice de alúmina de SMM estaba en prima de 70.17 yuanes/tonelada frente al último precio de transacción del contrato más negociado a las 11:30.
Informe diario de garantías: El 26 de septiembre, el volumen total registrado de garantías de alúmina se mantuvo sin cambios respecto al día hábil anterior, en 149,200 toneladas. El volumen total registrado de garantías de alúmina en Shandong se mantuvo sin cambios respecto al día hábil anterior, en 0, en Henan en 0, en Guangxi en 0, en Gansu en 0, y en Xinjiang se mantuvo sin cambios respecto al día hábil anterior, en 149,200 toneladas.
Mercado internacional: Hasta el 26 de septiembre de 2025, el precio FOB de la alúmina en Australia Occidental fue de 323 dólares/tonelada, la tarifa de flete marítimo fue de 23.9 dólares/tonelada, y la tasa de venta USD/CNY fue de alrededor de 7.15. Este precio se traduce en un precio de venta de aproximadamente 2,879.41 yuanes/tonelada en los puertos principales del país, lo que es 108.08 yuanes/tonelada menor que el precio del índice de alúmina de SMM, manteniendo abierta la ventana de arbitraje de importación.
Resumen: En general, el mercado de alúmina mantuvo un patrón de excedente durante el período. En cuanto a la oferta, la capacidad operativa de alúmina doméstica ha sido alta recientemente, con una producción semanal estable en comparación con la semana anterior, junto con la apertura continua de la ventana de arbitraje de importación. Aunque los márgenes de beneficio de la alúmina se han comprimido, no se han reportado reducciones de producción por parte de las refinerías de alúmina hasta ahora. En cuanto a la demanda, el inventario de materias primas de alúmina en las fundiciones de aluminio se situó en 2,938,000 toneladas, continuando su acumulación, lo que indica una falta de entusiasmo en la compra de alúmina al contado por parte de las fundiciones. Hasta ahora, las refinerías de alúmina aún tenían beneficios en septiembre en comparación con el precio promedio en línea, pero con el precio mensual promedio disminuyendo a partir de octubre, se espera que algunas empresas de alto costo incurran en pérdidas, lo que probablemente lleve a algunas reducciones de producción y mantenimiento. En general, se espera que los precios spot de la alúmina continúen su tendencia a la baja en el corto plazo. [Excepto por la información disponible públicamente, otros datos son procesados por SMM basándose en información pública, comunicación de mercado y el modelo de base de datos interna de SMM, solo para referencia y no constituyen asesoramiento para la toma de decisiones.]
![Se implementan las subidas de precios de licitación de septiembre; el fluoruro de aluminio continúa su fuerte tendencia [Revisión semanal de sal de fluoruro de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
