Ｉ． Ｕlasan Ｈarga
Ｄaur Ｕlang Ｂaterai Ｌｉｔｉｕｍ：
Ｊａｎｕａｒｉ－Ｆｅｂｒｕａｒｉ： Ｐｅｒｓｅｄｉａａｎ ｐｒａ－ｌｉｂｕｒ ｍｅｎｙｅｂａｂｋａｎ ｈａｒｇａ ｂｅｒｏｓｉｌａｓｉ．
Ｐａｄａ Ｊａｎｕａｒｉ， ｈａｒｇａ ｂａｔｅｒａｉ ｌｉｔｉｕｍ ｂｅｋａｓ ｓｅｃａｒａ ｋｅｓｅｌｕｒｕｈａｎ ｂｅｒｇｅｒａｋ ｄａｌａｍ ｓｕａｔｕ ｒｅｎｔａｎｇ． Ｋａｒｅｎａ ｈａｒｇａ ｌｉｍｂａｈ ｂａｔｅｒａｉ ｔｅｔａｐ ｋｕａｔ， ｂｉａｙａ ｐｒｏｄｕｋｓｉ ｕｎｔｕｋ ｐａｂｒｉｋ ｈｉｄｒｏｍｅｔａｌｕｒｇｉ ｔｅｒｕｓ ｂｅｒｔａｈａｎ ｔｅｒｂａｌｉｋ， ｍｅｎｙｅｂａｂｋａｎ ｔｉｄａｋ ａｄａｎｙａ ｐｅｒｍｉｎｔａａｎ ｐｅｒｓｅｄｉａａｎ ｐｒａ－ｌｉｂｕｒ ｓｋａｌａ ｂｅｓａｒ； ｐｅｎｇａｄａａｎ ｇｅｒａｋ ｔｅｒｂａｔａｓ ｐａｄａ ｋｅｂｕｔｕｈａｎ ｒｉｇｉｄ ｂｅｒｂａｓｉｓ ｐｅｓａｎａｎ． Ｄｉｋａｒｅｎａｋａｎ ｄａｍｐａｋ ｌｉｂｕｒａｎ Ｔａｈｕｎ Ｂａｒｕ Ｉｍｌｅｋ ｐａｄａ Ｆｅｂｒｕａｒｉ， ｄｅｎｇａｎ ｐｅｒｋｉｒａａｎ ｌｉｂｕｒ ｂｅｒｌａｎｊｕｔ ｈｉｎｇｇａ ｓｅｋｉｔａｒ Ｆｅｓｔｉｖａｌ Ｌｅｎｔｅｒｎａ ｕｎｔｕｋ ｂｅｂｅｒａｐａ ｐａｂｒｉｋ ｐｅｎｇｇｉｌｉｎｇａｎ ｋｅｃｉｌ ｄａｎ ｍｅｎｅｎｇａｈ ｓｅｒｔａ ｐｅｄａｇａｎｇ， ｖｏｌｕｍｅ ｓｉｒｋｕｌａｓｉ ｌｉｍｂａｈ ｄｉ ｐａｓａｒ ｍｅｎｕｒｕｎ， ｍｅｎｙｅｂａｂｋａｎ ｐｅｒｄａｇａｎｇａｎ ｔｉｐｉｓ． Ｈａｒｇａ ｇａｒａｍ ｓｅｐｅｒｔｉ ｎｉｋｅｌ ｓｕｌｆａｔ ｄａｎ ｋｏｂａｌｔ ｓｕｌｆａｔ ｔｅｔａｐ ｓｔａｂｉｌ ｓｅｃａｒａ ｄａｓａｒ ｄａｌａｍ ｈａｌ ｐｅｒｍｉｎｔａａｎ， ｓｅｍｅｎｔａｒａ ｈａｒｇａ ｌｉｔｉｕｍ ｋａｒｂｏｎａｔ ｍｅｎｇａｌａｍｉ ｐｅｎｕｒｕｎａｎ ｒｉｎｇａｎ． Ｋａｒｅｎａ ｈａｒｇａ ｇａｒａｍ ｌｉｔｉｕｍ ｔｕｒｕｎ ｓｅｍｅｎｔａｒａ ｈａｒｇａ ｍａｓｓａ ｈｉｔａｍ ｙａｎｇ ｄｉｐｅｒｌｕｋａｎ ｕｎｔｕｋ ｐｒｏｄｕｋｓｉ ｔｅｔａｐ ｓｔａｂｉｌ ｓｅｃａｒａ ｓｅｍｅｎｔａｒａ， ｉｎｖｅｒｓｉ ｂｉａｙａ ｕｎｔｕｋ ｐｅｒｕｓａｈａａｎ ｄａｕｒ ｕｌａｎｇ ＬＦＰ ｍｅｍｂｕｒｕｋ， ｍｅｍｂｕａｔ ｍｅｒｅｋａ ｍｅｎｇａｄｏｐｓｉ ｓｉｋａｐ ｍｅｎｕｎｇｇｕ ｄａｎ ｍｅｍａｎｔａｕ．
Ｍａｒｅｔ： Ｈａｒｇａ ｋｏｂａｌｔ ｎａｉｋ ｄｉｄｏｒｏｎｇ ｏｌｅｈ ｋｅｂｉｊａｋａｎ ＲＤＫ， ｄｉｓｅｒｔａｉ ｐｅｒｓｅｄｉａａｎ ｔｉｎｇｋａｔ ｂａｗａｈ， ｍｅｎｙｅｂａｂｋａｎ ｋｅｎａｉｋａｎ ｈａｒｇａ ｂｅｒｔａｈａｎ．
Ｄａｔａ ｋｅｓｅｌｕｒｕｈａｎ ｍｅｎｕｎｊｕｋｋａｎ ｂａｈｗａ ｈａｒｇａ ｂａｔｅｒａｉ ｌｉｔｉｕｍ ｂｅｋａｓ ｐａｄａ Ｍａｒｅｔ ｕｔａｍａｎｙａ ｂｅｒａｄａ ｄａｌａｍ ｔｒｅｎｄ ｎａｉｋ． Ｓｅｃａｒａ ｋｈｕｓｕｓ， ｈａｒｇａ ｌｉｍｂａｈ ｔｅｒｎａｒｉ ｄａｎ ｋｏｂａｌｔ ｍｕｒｎｉ ｎａｉｋ ｂｅｒｓａｍａ ｄｅｎｇａｎ ｈａｒｇａ ｇａｒａｍ ｐａｄａ ｐｅｒｓｅｐｕｌｕｈａｎ ｐｅｒｔａｍａ ｄａｎ ｔｅｎｇａｈ， ｓｅｍｅｎｔａｒａ ｈａｒｇａ ＬＦＰ ｍｅｎｇａｌａｍｉ ｋｅｎａｉｋａｎ ｋｅｃｉｌ ｄｉｉｋｕｔｉ ｐｅｎｕｒｕｎａｎ ｂｅｒｔａｈａｐ． Ｐａｓｏｋａｎ ｌｉｔｉｕｍ ｋａｒｂｏｎａｔ ｔｅｔａｐ ｋｕａｔ； ｄａｒｉ ｓｕｄｕｔ ｐａｎｄａｎｇ ｂａｈａｎ ｂａｋｕ， ｐｅｒｓｅｄｉａａｎ ｌｉｔｉｕｍ ｋａｒｂｏｎａｔ ｔｅｒｕｓ ｂｅｒｔｕｍｐｕｋ， ｄａｎ ｈａｒｇａ ｔｕｎａｉ ｔｕｒｕｎ ｔｅｒｕｓ－ｍｅｎｅｒｕｓ ｄａｌａｍ ｐｏｌａ ｋｅｌｅｂｉｈａｎ ｙａｎｇ ｂｅｒｔａｈａｎ． Ｈａｒｇａ ｋｏｂａｌｔ ｎａｉｋ ｄｅｎｇａｎ ｃｅｐａｔ ｐａｄａ ｐｅｒｓｅｐｕｌｕｈａｎ ｐｅｒｔａｍａ ｄａｎ ｔｅｎｇａｈ Ｍａｒｅｔ ｋａｒｅｎａ ｐｅｎｇｈｅｎｔｉａｎ ｅｋｓｐｏｒ ｋｏｂａｌｔ ｄａｒｉ Ｒｅｐｕｂｌｉｋ Ｄｅｍｏｋｒａｔｉｋ Ｋｏｎｇｏ． Ｂｅｒｓａｍａａｎ， ｋｏｅｆｉｓｉｅｎ ｋｏｂａｌｔ ｙａｎｇ ｌｅｂｉｈ ｔｉｎｇｇｉ ｕｎｔｕｋ ＭＨＰ ｊｕｇａ ｍｅｎｉｎｇｋａｔｋａｎ ｂｉａｙａ ｇａｒａｍ ｎｉｋｅｌ， ｐａｄａ ａｋｈｉｒｎｙａ ｍｅｎｄｏｒｏｎｇ ｋｅｎａｉｋａｎ ｈａｒｇａ ｎｉｋｅｌ． Ｎａｍｕｎ， ｓｅｔｅｌａｈ ｐｅｒｓｅｐｕｌｕｈａｎ ｔｅｎｇａｈ ｄａｎ ａｋｈｉｒ， ｈａｒｇａ ｎｉｋｅｌ ｄａｎ ｋｏｂａｌｔ ｔｉｄａｋ ｍｅｍｐｅｒｔａｈａｎｋａｎ ｔｒｅｎｄ ｎａｉｋｎｙａ， ｍｅｎｕｎｊｕｋｋａｎ ｐｅｎｕｒｕｎａｎ ｂｅｒｔａｈａｐ ｙａｎｇ ｒｉｎｇａｎ． Ｐａｄａ ｐｅｒｓｅｐｕｌｕｈａｎ ｐｅｒｔａｍａ ｄａｎ ｔｅｎｇａｈ， ｐａｂｒｉｋ ｐｅｎｇｇｉｌｉｎｇａｎ ｄａｎ ｐｅｄａｇａｎｇ， ｄｉｐｅｎｇａｒｕｈｉ ｏｌｅｈ ｋｅｎａｉｋａｎ ｈａｒｇａ ｇａｒａｍ ｎｉｋｅｌ ｄａｎ ｋｏｂａｌｔ， ａｋｔｉｆ ｍｅｎｄｕｋｕｎｇ ｈａｒｇａ ｄａｒｉ ｓｉｓｉ ｐａｓｏｋａｎ． Ｐａｄａ ｐｅｒｓｅｐｕｌｕｈａｎ ｔｅｎｇａｈ ｄａｎ ａｋｈｉｒ， ｍｅｓｋｉｐｕｎ ｈａｒｇａ ｇａｒａｍ ｔｕｒｕｎ ｂｅｒｔａｈａｐ， ｔｉｎｇｋａｔ ｈａｒｇａ ｐｓｉｋｏｌｏｇｉｓ ｍｅｒｅｋａ ｔｉｄａｋ ｔｕｒｕｎ， ｍｅｍｂｕａｔ ｍｅｒｅｋａ ｔｅｒｕｓ ｍｅｎｄｕｋｕｎｇ ｈａｒｇａ ｕｎｔｕｋ ｌｉｍｂａｈ ｔｅｒｎａｒｉ ｄａｎ ｋｏｂａｌｔ ｍｕｒｎｉ．Demikian pula untuk LFP，titik lithium dengan cepat mengikuti kenaikan ringan lithium karbonat pada awal Maret untuk menopang harga，namun turun perlahan selama sepuluh hari pertengahan dan akhir ketika harga garam lithium jatuh．
April－Juni： Harga nikel，kobalt，dan garam lithium berosilasi，dan daya penetapan harga bagi para pendaur ulang secara bertahap bergeser ke hilir．
Dalam beberapa bulan terakhir，harga pasar daur ulang terutama mengikuti harga garam，berosilasi． Data keseluruhan menunjukkan bahwa ternary，black mass lithium kobalt oksida，dan scrap LFP semuanya menghadapi tekanan berkelanjutan akibat siklus penurunan garam lithium，dengan penurunan titik lithium untuk black mass LFP yang sangat signifikan． Pasar lithium karbonat mempertahankan pola pasokan kuat dan permintaan lemah setelah pertengahan Mei． Dari perspektif bahan baku，ketidakpastian seputar kebijakan tarif AS terhadap China terus menekan sentimen pasar，ditambah dengan mendekatnya akhir siklus penimbunan hilir domestik，mengakibatkan osilasi harga yang terus melemah． Produsen nikel sulfat mempertahankan strategi penjualan－ke－produksi，menjaga harga garam nikel stabil，sementara harga garam kobalt mengalami efek linkage yang berkurang karena membaiknya pasokan bahan baku Afrika dan penurunan inventaris domestik yang lambat． Dalam latar belakang harga garam nikel，kobalt，dan lithium yang terus mencari dasar，sebagian besar pabrik hidrometalurgi memilih strategi operasi konservatif di sisi permintaan，terutama pabrik hidrometalurgi LFP，yang secara signifikan mengurangi frekuensi pengadaan black mass eksternal，dengan beberapa lini produksi beralih ke mode perawatan atau pengurangan output． Pencernaan inventaris industri saat ini terutama mengandalkan konsumsi internal． Ekspektasi pasar yang pesimis untuk harga garam lithium menyebabkan perilaku pembelian yang hati－hati untuk black mass LFP，dengan aktivitas perdagangan keseluruhan tetap rendah．
Pemanfaatan Berjenjang：
Januari－Februari：
Mendekati bulan Tahun Baru Imlek，pasar pemanfaatan berjenjang mengalami pasokan dan permintaan lemah，dengan harga umumnya bertahan stabil． Di sisi pasokan，dampak liburan Tahun Baru Imlek，produksi sel energi dan sel daya berada di musim sepi tradisional bagi produsen baterai，ditambah hari kerja lebih sedikit di Februari，mengakibatkan penurunan output bulanan ringan untuk sel pemanfaatan berjenjang Kelas A dan Kelas B dari produksi．Dari sisi permintaan pasar, beberapa pabrik penggunaan bertingkat juga memiliki liburan yang diperpanjang selama periode Tahun Baru, baru memulai produksi kembali sekitar Festival Lantern. Selain itu, dengan stok cadangan keamanan yang disiapkan sebelum liburan, pasar secara keseluruhan masih menunjukkan situasi pasokan berlebih.
Maret-Juni:
Data keseluruhan menunjukkan bahwa pasar penggunaan bertingkat terus menunjukkan tren tenang dari Maret hingga Juni. Harga sel bertingkat Kelas B tetap stabil dengan penurunan jangka pendek yang sedikit, sementara fluktuasi harga sel Kelas A erat kaitannya dengan harga dan kondisi pasokan nikel, kobalt, dan garam litium. Saat ini, pasar penggunaan bertingkat masih mempertahankan margin keuntungan pada tahap pembongkaran/penghancuran dan pemrosesan hidrometalurgi. Namun, penurunan inventaris besar-besaran oleh pabrik sel pada periode sebelumnya menyebabkan pasokan berlebih sel Kelas B, menjaga keseimbangan harga di tengah upaya pabrik sel hulu untuk mendukung harga dan pembelian hati-hati pabrik penggunaan bertingkat hilir. Dari sisi permintaan, perusahaan penggunaan bertingkat umumnya pesimis tentang harga masa depan, hanya melakukan restocking yang penting. Terpengaruh oleh kebijakan tarif global, permintaan ekspor luar negeri agak tertekan. Namun, karena pasar sel AS hanya memiliki pangsa yang relatif rendah, pasokan pasar domestik cukup memadai. Selain itu, dengan proyek penggantian baterai bus yang berlangsung di berbagai daerah, pasokan sel Kelas B tumbuh perlahan, kurang memiliki momentum untuk kenaikan harga.
II. Tinjauan Volume Pembelian
Menurut penelitian SMM, total pasokan bahan daur ulang baterai lithium di Cina dari Januari hingga Juni 2025 adalah 132.000 ton, berdasarkan konversi ke kaliber black mass, mewakili kenaikan 2% secara tahunan dibandingkan 129.000 ton pada periode yang sama tahun lalu. Jika dilihat berdasarkan jenis bahan baku, total volume daur ulang limbah ternary dari Januari hingga Juni 2025 adalah 52.000 ton, kenaikan 30% secara tahunan dibandingkan 40.000 ton pada periode yang sama tahun lalu. Untuk limbah LFP, total volume daur ulang adalah 76.000 ton, penurunan sekitar 10% secara tahunan. Untuk limbah oksida litium kobalt, total volume daur ulang adalah 4.000 ton, kenaikan sekitar 50% secara tahunan.
Melihat volume daur ulang pada paruh pertama tahun, perdagangan di pasar daur ulang relatif tipis di awal tahun. Sebagian besar perusahaan memiliki semangat produksi keseluruhan yang rendah akibat inversi koefisien black mass yang berkepanjangan di industri. Selain itu, karena ekspektasi industri terhadap harga beberapa produk hilir pada saat itu pesimis, sebagian besar pabrik hidrometalurgi tidak bersedia bertransaksi black mass dengan koefisien tinggi dan lebih memilih untuk membeli setelah liburan. Hampir tidak ada perdagangan borongan black mass atau scrap elektroda di pasar.
Analisis data keseluruhan menunjukkan bahwa pengadaan pasar pada Maret 2025 meningkat dibandingkan dengan Februari 2025. Dari sisi permintaan, produksi di segmen tenaga dan penyimpanan energi meningkat secara stabil. Konsumsi persediaan sebelum Tahun Baru relatif signifikan bagi sebagian besar pabrik hidrometalurgi, menyebabkan peningkatan aktivitas pengadaan. Selain itu, periode kerja yang lebih panjang di Maret dibandingkan bulan sebelumnya berkontribusi signifikan terhadap pemulihan yang nyata dalam permintaan pasar keseluruhan pada Maret. Dari sisi pasokan, pabrik baterai mempertahankan sentimen yang jelas untuk menopang harga. Pada awal Maret, harga nikel, kobalt, dan garam lithium naik dengan proporsi yang bervariasi, dan pabrik baterai serta pedagang dengan cepat menyesuaikan harga mereka. Pada sepuluh hari pertengahan dan akhir Maret, bahkan ketika harga garam turun secara bertahap, pabrik baterai dan pabrik penghancur tidak menurunkan harga, memanfaatkan harga nikel dan kobalt yang tinggi baru-baru ini untuk mempertahankan harga scrap yang tinggi. Dari perspektif material, harga kobalt sulfat terus naik dengan cepat pada sepuluh hari pertama dan pertengahan Maret karena kebijakan larangan ekspor garam kobalt dari RDK. Kenaikan harga kobalt sulfat semakin memicu sentimen penopang harga di antara penjual MHP, mendorong naiknya biaya nikel sulfat dan menyebabkan harganya juga naik pada sepuluh hari pertama dan pertengahan Maret.
Analisis data keseluruhan menunjukkan bahwa pengadaan pasar pada Mei-Juni 2025 menurun dibandingkan dengan April-Mei. Dari sisi permintaan, sebagian besar pabrik hidrometalurgi memilih keadaan semi-berhenti karena harga nikel, kobalt, dan garam lithium terus turun. Sebagian besar pabrik hidrometalurgi ternary dan LFP mengurangi volume pengadaan selama periode ini, hanya mengonsumsi persediaan dasar. Pasar tetap sangat hati-hati dalam membeli black mass LFP karena pandangan pesimis terhadap harga garam lithium di masa depan, mengakibatkan perdagangan pasar yang sangat tipis. Pengadaan diperkirakan akan secara bertahap dilanjutkan pada Juni seiring dengan berkurangnya persediaan pabrik hidrometalurgi. Dari sisi penawaran, harga jual psikologis pabrik penghancur dan pedagang menunjukkan sedikit relaksasi seiring terus turunnya harga garam. Harga massa hitam pada dasarnya mengikuti penurunan harga garam, tetapi laju penurunannya masih lebih lambat dibandingkan dengan harga garam. Selain itu, karena margin keuntungan proses penghancuran masih berada di bawah garis impas untuk beberapa pabrik, mereka memilih untuk menahan pengiriman, menunggu pemulihan pasar selanjutnya, yang menyebabkan perdagangan pasar menjadi tipis
![Dukungan biaya yang dikombinasikan dengan kendala permintaan menjaga harga ADC12 bergerak sideways pada level tinggi [Ulasan Mingguan Aluminium Scrap dan Aluminium Sekunder]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/HGHao20251217171725.jpg)
![Selisih Harga yang Melebar antara Batang Katoda Tembaga dan Batang Tembaga Sekunder Mendorong Pemulihan Permintaan Pengguna Akhir [Laporan Harian Tembaga Sekunder SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/ZCsFN20251217171710.jpg)
