Martes， 23 de septiembre de 2025
Futuros： Durante la noche， el cobre en la LME abrió a 10，006.5 dólares por tonelada， tocó un máximo de 10，013 dólares por tonelada al inicio de la sesión， luego fluctuó a la baja hasta un mínimo de 9，950.5 dólares por tonelada antes de subir constantemente para cerrar en 10，002 dólares por tonelada， con una ganancia del 0.06%， un volumen de negociación de 13，000 lotes y un interés abierto de 290，000 lotes。 Durante la noche， el contrato más negociado de cobre en la SHFE， el 2511， abrió a 80，080 yuanes por tonelada， alcanzó un máximo de 80，130 yuanes por tonelada al inicio de la sesión， luego el centro de precios se movió a la baja hasta un mínimo de 79，820 yuanes por tonelada antes de fluctuar al alza para cerrar en 80，100 yuanes por tonelada， con una caída del 0.02%， un volumen de negociación de 24，000 lotes y un interés abierto de 173，000 lotes。
[Acta de la Reunión Matutina de Cobre de SMM] Noticias：
(1) El 20 de septiembre， el personal de rescate encontró los cuerpos de dos trabajadores atrapados en el accidente del 8 de septiembre en la mina Grasberg en Indonesia。 El accidente fue causado por una entrada repentina de material húmedo， que atrapó a siete trabajadores bajo tierra。 La policía ha intervenido para confirmar las identidades， y las cinco personas restantes aún están bajo búsqueda urgente。 Actualmente， Freeport Indonesia continúa suspendiendo las operaciones mineras subterráneas relacionadas en la mina Grasberg。 Como una de las minas importantes de cobre y oro del mundo， la suspensión de Grasberg se espera que tenga algún impacto en la oferta y los precios de mercado del oro y el cobre a corto plazo。
Al contado：
(1) Shanghai： El 22 de septiembre， los precios al contado del cátodo de cobre ＃1 de SMM contra el contrato del mes próximo 2510 se cotizaron a la par con una prima de 120 yuanes por tonelada， con el precio promedio cotizado a una prima de 60 yuanes por tonelada， una disminución de 10 yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior； los precios del cátodo de cobre ＃1 de SMM oscilaron entre 80，100 y 80，350 yuanes por tonelada。 En la sesión matutina， el cobre en la SHFE subió brevemente a 80，300 yuanes por tonelada antes de comenzar a caer， luego fluctuó entre 80，080 y 80，160 yuanes por tonelada； el diferencial de precio entre meses fluctuó entre 10-30 yuanes por tonelada， y la pérdida por importación para el contrato de cobre de la SHFE del mes próximo se amplió nuevamente a casi 500 yuanes por tonelada。 Mirando hacia mañana， la estabilización de los precios del cobre en 80，000 yuanes por tonelada ha debilitado algo el sentimiento de acumulación de existencias downstream， pero debido a la reposición continua de material importado， se espera que las primas al contado encuentren difícil subir， con las transacciones generales probablemente centradas en niveles por encima de la paridad。
(2) Guangdong: El 22 de septiembre, los precios al contado del cátodo de cobre número 1 de Guangdong frente al contrato a vencer se cotizaron con un descuento de 40 yuanes/mt a un prima de 100 yuanes/mt, con una prima promedio de 70 yuanes/mt, lo que representa una disminución de 5 yuanes/mt respecto al día hábil anterior; el cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 40 yuanes/mt a un descuento de 20 yuanes/mt, con un descuento promedio de 30 yuanes/mt, sin cambios respecto al día hábil anterior. El precio promedio del cátodo de cobre número 1 de Guangdong fue de 80,265 yuanes/mt, un aumento de 300 yuanes/mt respecto al día hábil anterior; el precio promedio del cobre SX-EW fue de 80,165 yuanes/mt, un aumento de 305 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. En general, los precios más altos del cobre hicieron que los compradores a nivel de consumo fueran reacios a comprar más, los proveedores bajaron activamente los precios para vender y las primas al contado disminuyeron.
(3) Cobre importado: El 22 de septiembre, los precios de garantía fueron de 52-64 dólares/mt, QP octubre, con un precio promedio 1 dólar/mt más alto que el día hábil anterior; los precios B/L fueron de 53-65 dólares/mt, QP octubre, con un precio promedio sin cambios respecto al día hábil anterior; el cobre EQ (CIF B/L) se cotizó a 28-36 dólares/mt, QP octubre, con un precio promedio sin cambios respecto al día hábil anterior. Las cotizaciones se refieren a cargamentos que llegan a finales de septiembre y principios de octubre.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 22 de septiembre, el precio de cierre a futuro fue de 80,110 yuanes/mt, un aumento de 110 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. La prima/promedio al contado promedio fue de 60 yuanes/mt, una disminución de 10 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado se mantuvo sin cambios en comparación con el mes anterior. El precio del cobre brillante desnudo en Guangdong fue de 73,500-73,700 yuanes/mt, sin cambios respecto al día hábil anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el chatarra de cobre fue de 1,872 yuanes/mt, un aumento de 120 yuanes/mt en comparación con el mes anterior. La diferencia de precio entre el hilo de cátodo de cobre y el hilo de cobre secundario fue de 900 yuanes/mt. Según la encuesta de SMM, las empresas de hilo de cobre secundario recibieron pedidos promedio durante el día. Dado que las empresas de cables a nivel de consumo mostraron insuficiente interés por acumular existencias, las empresas de hilo de cobre secundario también fueron reacias a comprar exceso de materias primas de cobre reciclado. Por lo tanto, las ofertas de compra de materias primas de las empresas de hilo de cobre secundario fueron casi iguales a las del viernes pasado.
(5) Inventario: El 19 de septiembre, los inventarios de cátodos de cobre de la LME disminuyeron en 2,275 mt a 145,375 mt. El ２２ de septiembre， los inventarios de warrants de la SHFE disminuyeron en １，９４５ toneladas a ２９，８９３ toneladas．
Precio： En el frente macro， después de que varios funcionarios de la Fed de EE． UU． enviaran señales hawkish sobre los recortes de tasas de interés， el mercado reevaluó las expectativas posteriores de recortes de tasas de la Fed de EE． UU． y los planes de inversión． El índice del dólar estadounidense subió primero y luego cayó， lo que provocó que los precios del cobre cayeran antes de recuperarse． En el lado fundamental， oferta， los suministros importados continuaron llegando de manera estable， mientras que los suplementos de oferta nacional fueron limitados． Demanda， a medida que los precios del cobre volvieron a superar los ８０，０００ yuanes／tonelada， el sentimiento de acumulación de existencias aguas abajo se debilitó． Al ２１ de septiembre， los inventarios nacionales de cobre catódico de SMM disminuyeron en ４，４００ toneladas mes a mes a １４４，５００ toneladas． En general， afectados por el patrón fundamental de oferta y demanda， se espera que los precios del cobre tengan un alza limitada hoy．
[La información proporcionada es solo para referencia． Este artículo no constituye un asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversiones． Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no utilizar esto para reemplazar el juicio independiente． Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM．]
