Lanzamiento oficial del negocio de warrants de futuros de aleación de aluminio fundido el 22 de septiembre [Comentario matutino de SMM sobre la aleación de aluminio fundido]

9.122 Comentario Matutino de Aleación de Aluminio para Fundición SMM

Futuros: El viernes por la noche, el contrato de futuros de aleación de aluminio para fundición ad2512 más negociado abrió a 20,300 yuanes/tonelada, alcanzó un máximo de 20,340 yuanes/tonelada y un mínimo de 20,300 yuanes/tonelada, y cerró a 20,310 yuanes/tonelada, con una caída de 45 yuanes/tonelada o 0.22% respecto al cierre anterior. El volumen de negociación fue de 818 lotes, y el interés abierto fue de 10,378 lotes, con la disminución impulsada principalmente por los alcistas.   

Reporte de Diferencial de Precios entre Spot y Futuros: Según datos de SMM, el 19 de septiembre, la prima teórica del precio spot de ADC12 de SMM respecto al precio de cierre del contrato de futuros de aleación de aluminio para fundición más negociado (AD2511) a las 10:15 fue de 595 yuanes/tonelada.

Dinámicas de la Industria: A partir de hoy, 22 de septiembre de 2025, el negocio de generación de warrants estándar para futuros de aleación de aluminio para fundición se lanzará oficialmente. La unidad de entrega para futuros de aleación de aluminio para fundición es de 30 toneladas por warrant estándar, y la entrega debe realizarse en múltiplos enteros de cada warrant estándar.

Chatarra de Aluminio: El viernes, los precios spot de aluminio primario se recuperaron ligeramente respecto al día de negociación anterior, con el aluminio spot SMM A00 cerrando a 20,810 yuanes/tonelada, mientras que los precios del mercado de chatarra de aluminio se mantuvieron planos en general. A medida que comienza la temporada alta tradicional, los pedidos en algunas empresas downstream de utilización de chatarra se han recuperado. Sin embargo, la oferta ajustada en el mercado de chatarra de aluminio sigue siendo el tema principal, manteniendo los precios de compra altos. El viernes, la chatarra de aluminio UBC embalada se ofreció principalmente a 15,600-16,100 yuanes/tonelada (sin impuestos), y la chatarra de aluminio triturada tense (preciada en base al contenido de aluminio) se ofreció principalmente a 17,300-17,800 yuanes/tonelada (sin impuestos). Con más de la mitad de septiembre pasado, empresas en partes de Henan, Jiangxi y Anhui reportaron que han comenzado a acumular materias primas de producción con anticipación para las vacaciones del Día Nacional. En medio de la escasez de chatarra de aluminio, solo pueden optar por comprar materiales a precios altos. Se espera que los precios de la chatarra de aluminio continúen fluctuando en máximos esta semana, con riesgos a la baja y soporte de costos presentes. Desde una perspectiva macro, el recorte de tasas de interés de la Fed de EE. UU. ha intensificado la volatilidad del mercado. Aunque las políticas nacionales de limpieza fiscal están en un período de transición, aún elevarán los costos fiscales para las empresas de utilización de chatarra a mediano y largo plazo, que se transmitirán a través de precios de compra con descuento. Por otro lado, es poco probable que la oferta ajustada de chatarra de aluminio se alivie a corto plazo, especialmente con la escasez de recursos de chatarra triturada de aluminio tenso, lo que otorga a los proveedores un fuerte poder de negociación. SMM espera que el rango principal para la chatarra triturada de aluminio tenso (preciada en base al contenido de aluminio) se mantenga alrededor de 17,300-17,800 yuanes/tonelada, y los precios de UBC empacado se mantendrán en 15,600-16,100 yuanes/tonelada. El mercado necesita monitorear de cerca el ritmo de implementación de las políticas fiscales, la sostenibilidad de la demanda de existencias aguas abajo y la orientación de los precios del aluminio primario.

Silicio Metálico: (1) Precio: El viernes por la tarde, los futuros de silicio metálico subieron rápidamente, con el contrato SI2511 alcanzando un máximo de 9,310 yuanes/tonelada y cerrando en 9,305 yuanes/tonelada, un aumento de 400 yuanes/tonelada respecto al día anterior. Algunas empresas de silicio mostraron sentimientos positivos hacia la venta a comerciantes al contado, y los tenedores de silicio aumentaron sus ofertas. Los cambios en el sentimiento del mercado merecen atención. (2) Producción: La capacidad operativa en la región norte aumentó en septiembre en comparación con agosto, y la producción nacional de silicio metálico continuó aumentando. (3) Inventario: Las estadísticas de SMM mostraron que el inventario social total de silicio metálico en las principales regiones se situó en 543,000 toneladas al 18 de septiembre, un aumento de 4,000 toneladas en comparación con la semana anterior. Esto incluyó 120,000 toneladas en almacenes sociales generales, un aumento de 1,000 toneladas semanales, y 423,000 toneladas en almacenes sociales de entrega (incluyendo warrants no registrados y carga al contado), un aumento de 3,000 toneladas semanales. (Excluyendo Mongolia Interior, Gansu, etc.)

Mercado extranjero: Las ofertas de ADC12 en el extranjero se concentraron en $2,530-2,550/tonelada. Los precios al contado nacionales cayeron 200 yuanes/tonelada semanalmente a 20,100-20,300 yuanes/tonelada, con pérdidas de importación aún rondando los 200 yuanes/tonelada. Las ofertas locales de ADC12 en Tailandia excluyendo impuestos se mantuvieron en 81-82 bahts/kg.

Lado de inventario: Según estadísticas de SMM, el inventario social diario total de lingotes de aleación de aluminio secundario en Foshan, Ningbo y Wuxi se situó en 49,668 toneladas al 22 de septiembre, una disminución de 94 toneladas respecto al día de negociación anterior pero un aumento de 1,151 toneladas desde el lunes de la semana pasada (15 de septiembre).

Resumen: Los precios de SMM ADC12 se mantuvieron estables en 20,950 yuanes/tonelada el viernes pasado. Las correcciones recientes en los precios del aluminio aumentaron la disposición de los comerciantes a vender chatarra de aluminio, lo que llevó a una mejora marginal en la circulación del mercado. La presión de adquisición de materias primas para las plantas de aluminio secundario se alivió ligeramente, pero el patrón general de oferta ajustada permaneció sin cambios. A partir de mediados de septiembre, los sectores descendentes continuaron con una leve recuperación, aunque el rendimiento durante la temporada alta se mantuvo generalmente plano. A medida que se acercaban las vacaciones del Día Nacional, las empresas de fundición a presión finalizaron sucesivamente sus planes de descanso, y la demanda de abastecimiento previa a las festividades brindó un apoyo temporal a los precios spot. Además, la actividad comercial mejoró esta semana debido a un mayor diferencial entre los precios spot y los futuros. En general, el sentimiento macroeconómico estuvo bajo presión después de que la Reserva Federal de EE. UU. implementara recortes de tasas de interés, mientras que los fundamentos mostraron una lucha entre posiciones largas y cortas: la rigidez de los costos y la demanda de acumulación previa a las festividades proporcionaron apoyo, pero la lenta recuperación de la demanda y los riesgos de acumulación de inventario impusieron limitaciones. Se espera que los precios de ADC12 se mantengan en niveles altos a corto plazo, por lo que es necesario prestar mucha atención a las condiciones de suministro de materias primas, el ritmo de recuperación de la demanda, los cambios en los warrants registrados y la implementación de políticas.
 

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