Khi tháng 9 khép lại, ngành công nghiệp đồng sắp đón Tuần lễ Kim loại London LME và các cuộc đàm phán hợp đồng dài hạn hàng năm của các nhà máy luyện kim Trung Quốc. Dự đoán về khối lượng nhập khẩu quặng đồng của Trung Quốc trong quý IV, xu hướng TC giao ngay và kết quả của các cuộc đàm phán hợp đồng dài hạn đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. SMM cung cấp các kịch bản có thể để tham khảo thị trường.
Nhập khẩu quặng đồng hàng tháng tại Trung Quốc: Dựa trên hoạt động bảo trì của các nhà máy luyện kim Trung Quốc trong quý IV và tình hình giao dịch thị trường giao ngay trong quý III, SMM cho rằng khối lượng nhập khẩu quặng đồng trung bình hàng tháng của Trung Quốc trong quý IV năm nay sẽ là 2,5733 triệu tấn vật lý. Mười nhà máy luyện đồng sẽ tiến hành bảo trì trong quý IV, liên quan đến 1 triệu tấn công suất luyện thô. Kịch bản phổ biến hơn trong quý IV là hầu hết các nhà máy luyện kim không tích c cực trong nhu cầu quặng đồng. Khả năng khối lượng nhập khẩu hàng tháng phá kỷ lục như tháng 4 là thấp, và nhập khẩu hàng tháng dự kiến sẽ duy trì trong khoảng 2,5–2,6 triệu tấn vật lý. Xét từ giao dịch giao ngay quặng đồng trong quý III, một số nhà sản xuất lớn của Trung Quốc đã tích c cực mua quặng đồng giao ngay để giao hàng vào đầu quý IV và đến trước cuối năm nay. Do đó, nhập khẩu quặng đồng của Trung Quốc trong quý IV có thể vượt nhẹ mức trung bình hàng tháng của năm. SMM dự đoán nhập khẩu quặng đồng của Trung Quốc sẽ đạt 30–30,5 triệu tấn vật lý vào năm 2025, tăng 7,8% so với cùng kỳ (tương đương 7,5–7,625 triệu tấn kim loại).
Xu hướng TC giao ngay/dài hạn: Các nhà máy luyện đồng Trung Quốc đã thể hiện khả năng phục hồi trong thị trường quặng đồng giao ngay năm nay. Chỉ số TC giao ngay quặng đồng SMM vẫn chưa vượt qua mốc -45 USD trong năm nay, và các đấu thầu giao ngay gần đây từ các mỏ và nhà máy luyện kim cho thấy dấu hiệu cải thiện. Trước thềm đàm phán cuối năm sắp tới, SMM tin rằng các nhà máy luyện kim Trung Quốc sẽ tiếp tục duy trì đà phục hồi TC giao ngay để đạt được kết quả thuận lợi hơn trong đàm phán. Do đó, SMM dự kiến TC giao ngay sẽ duy trì trong khoảng -40$ đến -45$ trong giai đoạn này. Sau đàm phán hợp đồng dài hạn, các nhà máy luyện kim Trung Quốc có thể tăng mua giao ngay để chuẩn bị cho dự trữ mùa đông và sản xuất Tết Nguyên đán. Ngoài ra, một số nhà sản xuất lớn đã bắt đầu tìm kiếm quặng đồng sulfide giao ngay để giao hàng vào tháng 12 năm nay và đến vào tháng 2 hoặc tháng 3 năm sau. Vào thời điểm đó, TC giao ngay có thể duy trì trong khoảng -45$ đến -50$. Kết quả cân đối cung-cầu quặng đồng sulfide toàn cầu mới nhất của SMM cho thấy thâm hụt 224.000 tấn kim loại vào năm 2025. Hơn nữa, do kết quả đàm phán giữa năm là 0$/tấn khô, kết quả đàm phán cuối năm có thể khó vượt quá kết quả giữa năm.
