2025년 9월 18일 정오, 상하이선물거래소(SHFE) 주석 2510호 최다 거래 계약이 전 거래일 대비 3,400위안(1.25%) 하락한 269,690위안/톤으로 마감했다. 장중 가격은 부진을 이어갔고, 장중 저점은 269,670위안/톤을 기록했다. 거래량과 미결제약정이 모두 감소하며 시장 심리는 신중했다. 거시적으로 미 연준은 이날 새벽 예상대로 25bp 금리 인하를 발표했지만, 파월 의장은 이번 인하가 단지 '위험 관리'일 뿐 완화 사이클의 시작이 아니라고 명시적으로 밝혔다. 이 매파적 스탠스는 연속 금리 인하 기대를 급격히 낮춰 위험자산 전반에 압력을 가했다. 달러 인덱스 강세가 달러 표시 원자재에 부담으로 작용하며 LME 주석은 전자 거래에서 소폭 하락했다. LME 주석은 34,250달러/톤에 호가되며 140달러(0.41%) 하락했고, 장중 변동폭은 300달러 이내로 좁혀져 단기 유동성 개선에 대한 국제 투자자들의 낙관론이 사그라들었음을 반영했다.
단기적으로 SHFE 주석 가격은 거시 심리와 취약한 펀더멘털의 이중 압박을 받고 있다. 달러 인덱스가 계속 강세를 보이고 하류 재고 보충 수요에 개선이 없다면 가격은 268,000위안/톤 지지선을 추가 시험할 수 있다. LME 주석은 34,000달러/톤 지지선의 유효성을 주목해야 한다. 미얀마의 생산 재개 속도와 반도체 산업 회복 리듬이 향후 방향성 선택의 핵심 변수가 될 전망이다.
