Mardi 16 septembre 2025
À terme : Le cuivre LME a ouvert à 10 076 $/tonne dans la nuit, évoluant en range et touchant initialement un plus bas à 10 061 $/tonne, puis les cours ont progressé continuellement pour atteindre un plus haut à 10 192,5 $/tonne en fin de séance avant de se replier pour clôturer finalement à 10 189 $/tonne, en hausse de 1,09 %, avec un volume d'échanges atteignant 17 000 lots et des positions ouvertes à 295 000 lots. Le contrat le plus tradé du cuivre SHFE 2510 a ouvert à 80 890 yuans/tonne dans la nuit, touchant d'abord un plus bas à 80 850 yuans/tonne, puis les cours ont rebondi continuellement pour atteindre un plus haut à 81 530 yuans/tonne en fin de séance avant de clôturer finalement à 81 380 yuans/tonne, en hausse de 0,68 %, avec un volume d'échanges atteignant 30 000 lots et des positions ouvertes à 179 000 lots.
[Compte-rendu de la réunion matinale du cuivre SMM] Actualités :
(1) La société minière Barrick a convenu de vendre sa dernière mine d'or au Canada pour jusqu'à 1,1 milliard de dollars. Cette démarche vise à profiter de la flambée des cours mondiaux de l'or et à accélérer la transition du géant minier vers le cuivre.
(2) Récemment, certaines fonderies de taille petite et moyenne de la région RDC ont réduit leur production en raison de tensions dans l'approvisionnement hydroélectrique. Par ailleurs, le gouvernement zambien prévoit de restreindre ses exportations d'acide sulfurique vers la RDC. Étant donné que la majeure partie de la production cuprifère de la RDC utilise le procédé SX-EW, la tension de l'offre d'acide pose des défis à sa reprise production.
Au comptant :
(1) Shanghai : Le 15 septembre, les primes au comptant du cathode de cuivre #1 SMM par rapport au contrat front 2509 ont été rapportées à 20-140 yuans/tonne, avec une prime moyenne à 80 yuans/tonne, en baisse de 5 yuans/tonne par rapport à la veille ; les prix du cathode de cuivre #1 SMM étaient de 80 780-81 100 yuans/tonne. En début de séance, les contrats cuivre SHFE 2509 et 2510 ont continué d'afficher de fortes hausses, le contrat cuivre SHFE 2509 tradant principalement à 80 750-80 970 yuans/tonne et le contrat cuivre SHFE 2510 principalement à 80 720-80 940 yuans/tonne. Selon la méthodologie d'évaluation des prix du cathode de cuivre #1 SMM, SMM cote toujours par rapport au contrat front. L'écart intermois a principalement fluctué à backwardation de 20-50 yuans/tonne. Aujourd'hui, avec davantage de warrants dans les régions Guangdong et Jiangsu et le cuivre importé complétant toujours Shanghai, bien que les warrants domestiques et les approvisionnements au comptant soient limités, les primes au comptant devraient être offertes élevées mais tradées bas.
(2) Guangdong : Le 15 septembre, les prix au comptant du cuivre cathode #1 de Guangdong par rapport au contrat du premier mois se situaient entre des décotes de 10 yuans/tonne et des primes de 50 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 20 yuans/tonne, en baisse de 10 yuans/tonne par rapport à la veille ; le cuivre SX-EW était coté avec des décotes de 90 à 70 yuans/tonne, la décote moyenne étant de 80 yuans/tonne, inchangée par rapport à la veille mais en baisse de 10 yuans/tonne. Le prix moyen du cuivre cathode #1 de Guangdong était de 80 835 yuans/tonne, en hausse de 205 yuans/tonne par rapport à la veille, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 80 735 yuans/tonne, en hausse de 175 yuans/tonne. Dans l’ensemble, les transactions au comptant ont été faibles le 15, et devraient s’améliorer progressivement aujourd’hui.
(3) Cuivre importé : Le 15 septembre, le prix des warrants était de 50 à 60 dollars/tonne, QP octobre, le prix moyen baissant de 1 dollar/tonne par rapport à la veille ; le prix B/L était de 52 à 64 dollars/tonne, QP octobre, le prix moyen baissant de 1 dollar/tonne par rapport à la veille. Le cuivre EQ (CIF B/L) était coté à 22-30 dollars/tonne, QP octobre, le prix moyen baissant de 1 dollar/tonne par rapport à la veille. Les cotations concernaient des expéditions arrivant fin septembre et début octobre.
(4) Cuivre recyclé : Le 15 septembre, à 11h30, le cours de clôture des contrats à terme était de 80 980 yuans/tonne, en hausse de 270 yuans/tonne par rapport à la veille. Les primes/décotes moyennes au comptant étaient de 80 yuans/tonne, en baisse de 5 yuans/tonne par rapport à la veille. Aujourd’hui, le prix des matières premières en cuivre recyclé a augmenté de 100 yuans/tonne en glissement mensuel. Les prix du cuivre nu brillant de Guangdong étaient de 74 100 à 74 300 yuans/tonne, en hausse de 100 yuans/tonne par rapport à la veille. L’écart de prix entre le cuivre cathode et la ferraille de cuivre était de 2 064 yuans/tonne, en hausse de 119 yuans/tonne en glissement mensuel. L’écart de prix entre la barre de cuivre cathode et la barre de cuivre secondaire était de 1 295 yuans/tonne. Selon l’enquête du SMM, les ventes de barres de cuivre recyclé étaient modérées durant la journée. Certaines entreprises de barres de cuivre recyclé du Jiangxi ont repris leur production, principalement en raison de la demande des utilisateurs finaux pour une livraison plus rapide après la hausse des prix.
(5) Stocks : Le 12 septembre, les stocks de cuivre cathode du LME ont diminué de 1 325 tonnes pour s’établir à 152 625 tonnes ; le 15 septembre, les stocks sous warrants du SHFE ont augmenté de 5 083 tonnes pour atteindre 30 643 tonnes.
Prix : Sur le front macroéconomique, les prix internationaux du pétrole ont significativement augmenté, le brut WTI clôturant en hausse de 1,09 %, en raison des attaques intensifiées de l’Ukraine contre les infrastructures pétrolières russes et de la pression accrue de l’administration Trump sur les acheteurs de pétrole russe, ce qui a soutenu les cours du cuivre. D’un autre côté, le marché se concentre fortement sur les réductions de taux de la Fed américaine cette semaine et surveille de près les signaux de nouvelles baisses, ce qui entraîne un affaiblissement continu de l’indice du dollar américain, bénéficiant également aux prix du cuivre. Fondamentalement, l’offre de cuivre importé reste stable, mais le cuivre domestique de haute qualité est en pénurie. Avec les prix du cuivre dépassant les 81 000 yuans/tonne, les achats en aval sont fortement inhibés et la consommation est faible. En résumé, on s’attend à ce que la hausse des prix du cuivre soit limitée aujourd’hui.
[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas se fier uniquement à ces informations, car toute décision prise par les clients est sans rapport avec SMM.]
