Codelco e SQM perto de acordo final sobre mineração conjunta de lítio

| 8 de setembro de 2025 | 8h03

A estatal chilena de cobre Codelco e a SQM (NYSE: SQM), a segunda maior produtora de lítio do mundo, estão perto de finalizar uma parceria histórica para extrair lítio conjuntamente no Salar de Atacama.

O acordo, inicialmente assinado em dezembro de 2023, decorre da do presidente Gabriel Boric, que colocou a Codelco no comando de todas as operações em salares estratégicos. Pelo acordo, a SQM entregará à Codelco uma participação majoritária em suas operações no Atacama, em troca da extensão de seus direitos de produção até 2060.

Espera-se que o pacto , embora ainda necessite de aprovações antitruste, inclusive de reguladores na China, que a SQM antecipa para o final deste mês ou outubro.

Defensores argumentam que o empreendimento diversificará a receita da Codelco, atualmente pressionada pela queda na produção de cobre e pelo aumento da dívida de projetos de expansão acima do orçamento. Ao entrar no lítio, a Codelco pode acessar um mercado em expansão, central para a transição energética global. Parceria com a SQM, que já possui infraestrutura e know-how, pode reduzir custos e acelerar a produção.

Perda “monumental”

Críticos alertam que o acordo sacrifica demais. A economista Marcela Vera chamou o acordo de “rendição da soberania”, observando que permite à SQM manter quase metade das receitas futuras do Atacama, apesar de o lítio ser um recurso não concessionado pela lei chilena.

Em uma , Vera citou a pela Rio Tinto na Argentina, com metade da capacidade produtiva das operações chilenas da SQM, como sinal de que o Chile subvalorizou seu ativo.

“Vários cenários de preço e volume estimam que, sob um esquema 100% público ou com licitação internacional, as receitas estatais variariam entre US＄ 45 bilhões e US＄ 365 bilhões”, escreveu ela. “Somando a isso o adiantamento perdido de pelo menos US＄ 6,7 bilhões (…) O potencial dano fiscal é monumental”.

Diversificação

O avanço da Codelco para o lítio ocorre enquanto a gigante do cobre enfrenta profundos desafios estruturais. A empresa em suas minas envelhecidas, enquanto quatro de seus principais projetos de expansão ultrapassaram significativamente o orçamento e sofreram atrasos. A dívida subiu para aproximadamente seis vezes o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, um nível que reacendeu antigos debates sobre a saúde financeira de longo prazo da Codelco.

Durante o primeiro governo de Sebastián Piñera, uma proposta para vender uma participação minoritária na empresa provocou protestos públicos e foi arquivada, mesmo com a dívida da Codelco aumentando 84% apesar dos altos preços do cobre.

Para a mineradora, o lítio oferece uma rara oportunidade de diversificar para além do cobre e reduzir sua dependência de uma única commodity.

Governos sucessivos em Santiago respeitaram contratos de recursos passados, tornando provável que o acordo perdure além do mandato de Boric, .

Por enquanto, o acordo é considerado "histórico", tanto por dar ao Chile maior supervisão sobre seus recursos de lítio quanto por manter um importante agente privado no setor.

Fonte: https://www.mining.com/codelco-sqm-near-final-deal-on-joint-lithium-mining/