Tháng 8, thị trường nhập khẩu đồng của Trung Quốc vẫn sôi động, với phí bảo hiểm Yangshan dần phục hồi trong biến động. Mức phí TC/BL trung bình tăng từ khoảng 58 USD/tấn lên 60 USD/tấn, trong khi phí bảo đảm kho tăng từ 46 USD/tấn lên 53 USD/tấn. Phí bảo hiểm CIF đồng EQ cũng tăng từ 24 USD/tấn lên 28 USD/tấn. Hoạt động giao dịch sôi nổi, với nhiều lời chào mua và bán từ cả hai phía, dù chênh lệch giá mua-bán lớn khiến giao dịch thực tế chỉ tăng nhẹ.
Một số yếu tố hỗ trợ sức mạnh thị trường: thứ nhất, tăng mạnh tồn kho LME mở rộng contango gần, cải thiện kinh tế chênh lệch nhập khẩu và tạm thời mở cửa sổ nhập khẩu, thúc đẩy một số nhà giao dịch tăng vị thế mua chênh lệch. Thứ hai, số liệu hải quan cho thấy xuất khẩu đồng tháng 7 vượt xa kỳ vọng, nâng cao kỳ vọng thị trường rằng một phần tồn kho LME có thể quay lại Trung Quốc, củng cố tâm lý tăng giá. Thứ ba, nguồn cung đồng tinh luyện nội địa dự kiến thu hẹp vào tháng 9, trong khi tăng trưởng nhập khẩu vẫn hạn chế, đẩy phí bảo hiểm lên cao hơn.
Tồn kho khu bảo thuế giảm trong tháng 8, từ 79 nghìn tấn đầu tháng xuống còn 75 nghìn tấn cuối tháng. Việc giảm tồn kho chủ yếu do cửa sổ nhập khẩu mở lại, hoạt động thông quan tích cực hơn từ chủ sở hữu và phục hồi nhu cầu nội địa. Đồng thời, giảm xuất khẩu giao ngay từ các nhà máy luyện kim cũng hạn chế nguồn cung mới vào kho bảo thuế.
Dự báo tháng 9, sản lượng đồng tinh luyện nội địa sẽ giảm mạnh so với tháng 8, với khoảng trống nguồn cung đồng phế liệu chuyển sang đồng tinh luyện. Hiệu suất mạnh của SHFE và tỷ lệ nhập khẩu cải thiện có khả năng giữ cửa sổ nhập khẩu mở, hỗ trợ nhu cầu tiếp tục. Trong ngắn hạn, phí bảo hiểm đồng Yangshan dự kiến sẽ tăng.
