Tin ngày 31 tháng 8:
Theo thống kê từ SMM, tồn kho phôi nhôm tại các khu vực tiêu thụ chính ở Trung Quốc tính đến ngày 28/8 đạt 134.000 tấn, tăng 1.000 tấn so với thứ Hai và tăng 9.500 tấn so với tuần trước. Tuần này, tồn kho phôi nhôm có xu hướng tăng nhẹ, gián đoạn đà giảm liên tục trong hai tuần qua, với biến động không ổn định. Mức tăng tồn kho hàng tuần chủ yếu do lượng phôi nhập kho từ miền Bắc vào miền Nam tăng, trong khi tồn kho các khu vực khác ổn định. Đáng chú ý, nguồn cung tại Nam Xương vẫn thắt chặt, duy trì mức giảm nhỏ. Về lượng xuất kho, số liệu SMM cho thấy tổng lượng phôi nhôm xuất kho giai đoạn 18-24/8 đạt 48.000 tấn, giảm 1.000 tấn so với tuần trước. Thời gian gần đây, tồn kho phôi nhôm biến động mạnh, giảm trong mùa thấp điểm nhưng phục hồi nhẹ khi mùa cao điểm truyền thống đến gần. Bốn yếu tố chính gây ra biến động này:
1. Tháng 7, các nhà sản xuất phôi nhôm đồng loạt bảo trì và cắt giảm sản lượng, làm giảm đáng kể nguồn cung thị trường. Do đó, lượng nhập kho giảm vào đầu-giữa tháng 8. Dù tháng 8 vẫn là mùa thấp điểm, việc cả cung lẫn cầu đều yếu đã hạn chế đà tích lũy tồn kho.
2. Bất chấp tâm lý mùa thấp điểm trong tháng 8, tiêu dùng hạ nguồn có dấu hiệu chạm đáy và phục hồi sau đợt suy giảm tháng 7. Cùng với giá nhôm ổn định, các đơn vị mua dần nâng ngưỡng chấp nhận giá. Điều này giải phóng nhu cầu bổ sung cứng, thúc đẩy phục hồi lượng xuất kho phôi nhôm và hỗ trợ giảm tồn kho suôn sẻ trong tháng 8.
3. Từ đầu tháng 8, nhiều nhà sản xuất phôi dần khôi phục sản xuất, khiến lượng nhập kho tăng vào cuối tháng 8. Tuy nhiên, tiêu thụ hạ nguồn chưa chính thức vào mùa cao điểm. Sau khi bổ sung hàng cứng, các nhà sản xuất chuyển sang thái độ chờ đợi trước giá nhôm liên tục mạnh. Với nhu cầu ổn định nhưng không mở rộng, tồn kho phôi nhôm bước vào giai đoạn phục hồi chậm cuối tháng 8 trong bối cảnh cung tăng - cầu ổn.
4. Nhiệm vụ hợp kim hóa nhôm lỏng sẽ kết thúc vào nửa cuối năm, buộc ngành phôi nhôm - đơn vị tiêu thụ nhôm trung gian chính - gánh phần lớn áp lực. Dự kiến nguồn cung phôi thép sẽ tiếp tục tăng trong nửa cuối năm. Tuy nhiên, với biên lợi nhuận đơn hàng mỏng từ các sản phẩm định hình hạ nguồn, cạnh tranh khốc liệt gia tăng và động lực tiêu thụ trì trệ, tình trạng dư thừa nguồn cung trong ngành phôi có thể trầm trọng hơn. Hiện tồn kho phôi vẫn cao so với cùng kỳ năm ngoái. Nếu nhu cầu mùa cao điểm như kỳ vọng không thành hiện thực, ngành có thể tiếp tục đối mặt áp lực lớn về phí gia công, tồn kho nhà máy và vận hành vốn trong bối cảnh mất cân đối cung-cầu. SMM dự báo khi các doanh nghiệp phôi nhôm tiếp tục tái sản xuất và vận chuyển đường sắt tăng vào tháng 9, lượng phôi nhôm nhập về có khả năng tăng dần. Tuy nhiên, với tiêu thụ ổn định nhưng giảm nhẹ và không có cải thiện đáng kể, tồn kho phôi nhôm dự kiến tăng lên mức 140.000-150.000 tấn trong tháng 9 trước áp lực tăng nguồn cung.
Về phía ép đùn, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp ép nhôm hàng đầu trong nước đạt 52% tuần này, tăng 1,5 điểm phần trăm so với tuần trước. Theo phân khúc, ép đùn xây dựng duy trì tỷ lệ vận hành thấp. Khảo sát SMM cho thấy đơn hàng công trình không cải thiện đáng kể do bất động sản tiếp tục yếu kém. Một doanh nghiệp tại Chiết Giang báo cáo đơn hàng hạ tầng giảm khoảng 30%, trong khi sản phẩm cuối truyền thống như cửa, cửa sổ và vách ngăn vẫn ổn định. Dù chính sách kích cầu bất động sản liên tục được ban hành, doanh nghiệp nhận định tác động đến ngành cần thời gian. Các nhà xuất khẩu vật liệu xây dựng vừa và nhỏ tại An Huy duy trì đơn hàng ổn định cho giá đỡ ngoài trời sang châu Âu. Trong khi đó, một số doanh nghiệp vừa và nhỏ tại Hồ Nam và An Huy ghi nhận lượng xuất khẩu vật liệu xây dựng tầm trung và thấp cấp sang châu Phi tăng, hỗ trợ tỷ lệ vận hành khu vực. Về phía ép đùn công nghiệp, các doanh nghiệp khung PV hàng đầu tại An Huy và Hà Bắc duy trì tỷ lệ vận hành cao nhờ hủy bỏ hoàn thuế xuất khẩu sản phẩm PV. Đơn hàng mới cho doanh nghiệp vừa và nhỏ tại An Huy và Hồ Nam tăng dần. Một doanh nghiệp hàng đầu tại Hà Bắc tiết lộ lịch sản xuất đơn hàng PV kéo dài đến giữa tháng 9. Ép đùn ô tô nhìn chung ổn định, một số doanh nghiệp tại Phúc Kiến tích cực phát triển dây chuyền ép đùn mẫu xe năng lượng mới, dự kiến bắt đầu sản xuất vào tháng 10. Ngoài ra, các doanh nghiệp ép nhôm tại Quảng Đông và An Huy báo cáo đơn hàng tản nhiệt và giao thông đường sắt mạnh gần đây. Khi mùa cao điểm truyền thống tháng 9-10 đến gần, hầu hết doanh nghiệp vẫn lạc quan về nhu cầu nửa cuối năm. Tuy nhiên, nhà sản xuất Bắc Kinh-Thiên Tân-Hà Bắc lưu ý kiểm soát sản xuất và vận chuyển theo giai đoạn trong diễu binh, có thể khiến tỷ lệ vận hành tạm giảm tuần tới. SMM sẽ tiếp tục theo dõi tiến độ hoàn thành đơn hàng các ngành.
![Đợt tăng giá thầu tháng 9 được thực hiện; nhôm florua tiếp tục xu hướng mạnh [SMM Đánh giá tuần muối florua]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
