Kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất đẩy hợp đồng tương lai thép không gỉ ngừng giảm và tăng trở lại [Tuần san hợp đồng tương lai thép không gỉ SMM]

Số liệu SMM cho thấy hợp đồng SS giao dịch nhiều nhất đã giảm trong tuần này. Tính đến 10:30 ngày 29/8, hợp đồng SS2510 được niêm yết ở mức 12.790 nhân dân tệ/tấn, tăng 45 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước.

Về góc độ vĩ mô, ngày 26/8, Bộ Thương mại Mỹ ra phán quyết cuối cùng cho rằng thép không gỉ chống ăn mòn nhập khẩu từ 10 quốc gia và vùng lãnh thổ (bao gồm Đài Loan, Trung Quốc và Việt Nam) đang bị bán phá giá, liên quan đến 2,9 tỷ USD. Nếu ITC sau đó xác nhận thiệt hại, thuế chống bán phá giá chính thức sẽ được áp dụng (với mức thuế lên tới 67,81% đối với một số công ty). Động thái này làm gia tăng căng thẳng thương mại toàn cầu, giảm kỳ vọng nhu cầu xuất khẩu thép không gỉ và đặc biệt ảnh hưởng đến sự ổn định chuỗi cung ứng tại các khu vực bị tác động. Phát biểu ôn hòa của Chủ tịch Fed Powell ban đầu thúc đẩy hàng hóa, nhưng thị trường vẫn thận trọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, làm khuếch đại biến động giá giữa bất ổn vĩ mô. Việc Ngân hàng Trung ương bơm ròng thanh khoản trung và dài hạn (thông qua nghiệp vụ repo ngược và MLF) trong tuần này hỗ trợ kỳ vọng đầu tư cơ sở hạ tầng nhưng tác động ngắn hạn đến nhu cầu thép không gỉ còn hạn chế.

Về cơ bản, dù đang tiến gần đến mùa cao điểm truyền thống tháng 9-10, thị trường thép không gỉ đã cho thấy sự cải thiện dần với nhu cầu hạ nguồn phục hồi, khi tồn kho xã hội giảm liên tiếp 8 tuần. Tuy nhiên, động thái thị trường hiện tại vẫn chịu ảnh hưởng đáng kể từ yếu tố vĩ mô và hợp đồng tương lai, dẫn đến hoạt động giao dịch và giá cả biến động. Khi mùa cao điểm đến gần, tồn kho thép không gỉ tiếp tục giảm, trong khi giá nguyên liệu niken, crom và molypden đều tăng. Thêm vào đó, kỳ vọng Fed Mỹ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã nuôi dưỡng sự lạc quan tương đối. Tuy nhiên, sản lượng thép không gỉ dự kiến trong tháng 9 dự báo sẽ tăng thêm, và bất ổn chính sách vĩ mô vẫn tồn tại, đòi hỏi thị trường phải cân bằng cuộc giằng co giữa người bán và người mua với các biến số chính sách. Xu hướng tương lai sẽ phụ thuộc vào tốc độ phục hồi nhu cầu và sự hiện thực hóa thực tế của các yếu tố thuận lợi vĩ mô.