선물: LME 구리는 밤사이 $9,791.5/mt에 개장하여 장 초반 $9,781/mt의 저점을 기록한 후 상승세로 반전, 장 후반 $9,738.5/mt의 고점을 터치하고 최종 $9,839.5/mt로 마감하며 0.68% 상승했다. 거래량은 14,000 로트, 미결제약정은 268,000 로트를 기록했다. 거래량 기준 최대 종목인 SHFE 구리 2510 계약은 밤사이 78,920 위안/mt에 개장, 장 초반 78,830 위안/mt의 저점을 찍은 뒤 장중 79,060 위안/mt까지 상승한 후 보합권 등락을 거쳐 최종 78,990 위안/mt로 마감하며 0.22% 상승했다. 거래량은 17,000 로트, 미결제약정은 168,000 로트였다.
[SMM 구리 모닝 미팅 요약] 소식: (1) 8월 27일 수요일, 캐나다 광산회사 Hudbay Minerals가 8월 22일 강제 대피 명령이 해제된 후 매니토바주 스노우 레이크 광산의 운영을 재개했다고 발표했다. 회사 측은 스노우 레이크 현장의 지상 인프라 및 설비 시설에 구조적 손상이 없었다고 밝혔다. 7월 초 허드베이는 매니토바 북부 산불로 인해 스노우 레이크 광산의 가동을 중단했었다.
현물: (1) 상하이: 8월 28일 SMM #1 전해동 현물 가격은 전월물 2509 계약 대비 130~280 위안/mt의 프리미엄에 호가되었으며, 평균 프리미엄은 205 위안/mt로 전 거래일 대비 35 위안/mt 상승했다. SMM #1 전해동 가격은 79,080~79,300 위안/mt에 형성됐다. 오전 장에서 SHFE 구리 선물은 78,900 위안/mt에서 79,020 위안/mt까지 서서히 상승한 뒤 계속 약세를 보였다. 선물이 하락하고 포지션이 오전 중 크게 감소했다. 인근월물 간 배크워데이션 스프레드는 20~50 위안/mt 사이에서 확대됐다. 전월물 SHFE 구리 계약의 수입 손실은 약 110 위안/mt로 축소됐다. 금요일이자 월말 마지막 거래일인 만큼 현물 프리미엄은 경합이 예상되며, 상하이 현물 구리 프리미엄은 현재 추세를 유지할 가능성이 높다.
(2) 광둥: 8월 28일 광둥 #1 전해동 현물 가격은 전월물 대비 40~90 위안/mt의 프리미엄에 호가되었고, 평균 프리미엄은 65 위안/mt로 전일과 동일했다. SX-EW 구리는 20~40 위안/mt의 할인에 호가되었으며, 평균 할인은 30 위안/mt로 전일 대비 10 위안 하락했다. 광둥 #1 전해동 평균 가격은 79,030 위안/mt로 전일 대비 435 위안/mt 하락했으며, SX-EW 구리 평균 가격은 78,935 위안/mt로 445 위안/mt 하락했다. 특히 최근 수입 구리 입고량이 증가하면서 SX-EW 구리와 표준 품질 구리 간 가격 스프레드가 확대됐다.
(3) 수입 구리: 8월 28일, 보증증권 가격은 톤당 49~61달러, QP 8월물로, 평균 가격은 전 거래일 대비 톤당 2달러 상승했다. B/L 가격은 톤당 54~66달러, QP 9월물로, 평균 가격은 전 거래일 대비 톤당 1달러 하락했다. EQ 동(CIF B/L)은 톤당 22~34달러, QP 9월물로, 평균 가격은 전 거래일 대비 톤당 1달러 하락했다. 견적은 8월 하순 및 9월 초~중순 도착 화물을 기준으로 했다. 전반적으로 단기 차익 거래 활동이 증가했으며, 보증증권은 타이트했다.
(4) 2차 구리: 8월 28일, 재활용 구리 원자재 가격은 전월 대비 톤당 200위안 하락했다. 광둥 지역 베어 브라이트 동 가격은 톤당 7만 3,100~7만 3,300위안으로, 전 거래일 대비 200위안 하락했다. 전기동과 구리 스크랩의 가격 차이는 톤당 1,253위안으로, 전월 대비 192위안 하락했다. 전기동 로드와 2차 구리 로드의 가격 차이는 760위안/톤이었다. SMM 조사에 따르면, 시장 내 일부 재활용 구리 원자재 공급업체들은 향후 구리 가격에 대해 낙관적으로 보고 있으며, 재활용 구리 원자재를 적극적으로 비축하고 있으며, 최대 창고 저장 용량의 최대 80%까지 도달할 것으로 예상된다. 정책 변화로 인해 2차 구리 로드 기업들이 재활용 구리 원자재 가격을 낮추더라도, 구리 가격 상승에 의해 재활용 구리 원자재의 절대 가격이 상승할 것이므로, 재활용 구리 원자재 공급업체들은 단기간 내에 정책 변화로 인한 가격 변동에 적응할 수 있을 것이다.
(5) 재고: 8월 27일, LME 전기동 재고는 1,850톤 증가하여 15만 7,950톤을 기록했다. 8월 28일, 상하이 선물 거래소(SHFE) 보증증권 재고는 55톤 감소하여 2만 1,232톤을 기록했다.
가격: 거시적 측면에서, 미국 연준의 월러 이사는 다시 한 번 금리 인하를 요구하며, 9월에 25bp 인하를 지지할 것이며, 향후 3~6개월 내 추가 인하가 있을 것으로 예상하며, 그 속도는 새로 발표되는 데이터에 달려 있다고 밝혔다. 또한, 러시아와 우크라이나 정상 회담이 거의 가망이 없어 보여 양국 간 평화 프로세스에 대한 기대가 약화되면서, 국제 유가는 장중 하락세를 반전시켜 2주 연속 주간 상승세를 기록했다. 전반적으로 거시 요인은 구리 가격에 강세 요인으로 작용하고 있다. 기초적 측면에서는 공급 측면에서 대량의 수입 구리가 도착했고 국내 공급도 꾸준히 보충되어 현물 구리 공급이 비교적 풍부하다. 현물 공급은 다음 주에도 계속 증가할 것으로 예상된다. 소비 측면에서는 비수기가 점차 마무리되면서 하류 소비가 회복될 것으로 예상된다. 8월 28일 목요일 기준, SMM의 전국 주요 구리 재고는 월요일 대비 4,100톤 증가한 12만 7,100톤이었으나, 전주 목요일 대비 4,600톤 감소했다. 가격 측면에서는 거시 및 기초적 요인이 공명하여 오늘 구리 가격에 일부 지지력을 제공할 것으로 예상된다.
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