Setor de upstream permanece estável, enquanto o de midstream enfrenta pressão; ponto de inflexão da demanda pode vir após período de janela política [SMM Magnesium Weekly Review]

1 Revisão do Mercado

1 Dolomita

Nesta semana, o preço de fábrica (sem impostos) da dolomita de grau 1-3 (Wutai) foi de 78 yuan/tonelada, e o da dolomita de grau 2-4 (Wutai) foi de 128 yuan/tonelada, com os preços mantendo-se estáveis.

Nesta semana, os preços da dolomita mantiveram-se estáveis. Em termos de oferta, os principais fornecedores de dolomita em Wutai irão gradualmente adotar métodos de licitação para vender dolomita externamente. Considerando o impacto da mudança no modo de transação, o impulso ascendente dos preços da dolomita pode se fortalecer. No lado da demanda, a proporção de dolomita utilizada pelas fundições de magnésio nas principais áreas de produção, como as províncias de Hubei e Mongólia Interior, aumentou. A mudança no modo de transação teve um impacto limitado na dolomita. Além disso, a produção das fundições de magnésio primário mostrou uma tendência ascendente. A produção estimada atual de magnésio primário para agosto é de 80.000 toneladas, uma queda de 1,5% em relação ao mês anterior, enquanto a produção estimada para setembro deverá aumentar para 85.000 toneladas, um aumento de 5,7% em relação ao mês anterior. Considerando a tendência ascendente subsequente da demanda por dolomita, o impulso ascendente dos preços da dolomita se fortalecerá.

1.2 Lingote de Magnésio

1.2.1 Lingote de Magnésio (Fugu, Shenmu - Principais Áreas de Produção)

Nesta semana, as cotações principais para lingote de magnésio de 99,90% nas principais áreas de produção variaram de 17.250 a 17.350 yuan/tonelada, com os preços do magnésio sob pressão.

Nesta semana, os preços do magnésio mostraram uma tendência de fortalecimento primeiro e depois enfraquecimento. No início da semana, as principais fundições de magnésio fecharam negócios com sucesso ao preço de 17.500 yuan/tonelada, impulsionando efetivamente a confiança das fundições de magnésio nas principais áreas de produção. As cotações principais no mercado mantiveram-se firmes em 17.400-17.500 yuan/tonelada. No entanto, devido ao forte medo de preços elevados entre os compradores a jusante e ao mercado entrando em uma fase de ajustamento após a compra concentrada de lingote de magnésio para exportação e a demanda de pó de magnésio no início, as transações globais foram relativamente dispersas, tornando difícil a formação de uma força de compra concentrada. O lado da demanda do mercado de magnésio carecia de apoio, e algumas fundições de magnésio gradualmente reduziram suas cotações. Até sexta-feira desta semana, o centro das cotações de mercado havia caído para 17.250-17.350 yuan/tonelada.

1.2.2 Lingote de Magnésio (Porto de Tianjin - FOB China)

Nesta semana, o preço FOB China foi relatado como 2.380-2.430 dólares americanos/tonelada métrica, com um preço médio de 2.405 dólares americanos/tonelada métrica. À medida que a relutância das fábricas em ceder nos preços diminuiu, as cotações dos negociantes também se tornaram ligeiramente mais flexíveis, mostrando uma tendência de preços em declínio.

O ambiente de negociação nos mercados de lingotes de magnésio no exterior permaneceu lento nesta semana, com apenas um pequeno volume de transações ao preço de 2.400 dólares americanos/tonelada métrica no início da semana. À medida que os preços dos lingotes de magnésio nas principais áreas de produção enfraqueceram, a faixa de cotações principal para os negociantes estrangeiros foi reduzida para 2.380-2.390 dólares americanos/tonelada métrica a partir de quarta-feira, mas as transações reais foram limitadas, com apenas consultas mostrando ligeira atividade. Os negociantes ficaram apavorados com a política de gestão de impostos sobre declarações de exportação a ser implementada em 1º de outubro, e suas cotações tornaram-se cautelosas. Atualmente, eles aceitam principalmente transações à vista e estão adotando uma postura de espera e observação em relação aos pedidos entregues após outubro. O estoque social diminuiu ligeiramente. Os clientes downstream no exterior geralmente mantêm uma postura de espera e observação, acreditando que os preços altos atuais carecem de apoio da demanda. Alguns clientes planejam adiar a compra até meados de setembro.

1.3 Pó de Magnésio

Nesta semana, os preços do pó de magnésio diminuíram ligeiramente. Os preços ex-fábrica com impostos incluídos para o pó de magnésio chinês de 20-80 mesh no mercado variaram de 18.450 a 18.650 yuan/tonelada métrica; os preços FOB chineses variaram de US$ 2.530 a US$ 2.580/tonelada métrica.

Nesta semana, o lado da oferta do mercado de pó de magnésio aumentou significativamente, principalmente devido à liberação concentrada de pedidos no exterior na semana anterior. Para evitar o risco de inspeções fiscais de exportação mais rigorosas a partir de 1º de outubro, os produtores aceleraram seus cronogramas de produção para entrega. Atualmente, o ritmo das compras diminuiu. Com o enfraquecimento do impulso de apoio aos preços das matérias-primas, o sentimento de espera e observação dos compradores downstream intensificou-se, e eles geralmente esperam que os preços retrocedam ainda mais antes de entrar no mercado para reabastecer estoques. O mercado apresenta um padrão típico de jogo de "oferta aumentada e demanda em espera".

1.4 Liga de Magnésio

Nesta semana, os preços ex-fábrica com impostos incluídos para a liga de magnésio chinesa no mercado variaram de 18.900 a 19.000 yuan/tonelada métrica, e os preços FOB chineses variaram de US$ 2.580 a US$ 2.650/tonelada métrica.

Esta semana, os preços das ligas de magnésio flutuaram em sincronia com os preços das barras de magnésio, mantendo uma consolidação de alto nível. No lado da oferta, alguns produtores de ligas de magnésio realizaram manutenções normais, mantendo a produção de ligas de magnésio em um nível baixo. No entanto, considerando o progresso gradual dos projetos de engenharia de ligas de magnésio nas principais áreas de produção e a retomada da produção após a manutenção pelos produtores de ligas de magnésio, espera-se que a produção de ligas de magnésio aumente no futuro. No lado da demanda, a demanda por ligas de magnésio está fraca a curto prazo, com as fábricas de fundição a pressão de baixo fluxo tendo um forte medo dos preços elevados. As compras no mercado de ligas de magnésio são baseadas principalmente em compras just-in-time, mas uma nova demanda está emergindo gradualmente. As regulamentações duplas do novo padrão nacional para EVs, que limitam o peso e reduzem o uso de plástico, juntamente com a proeminência contínua da relação custo-benefício do material de magnésio, levaram a um aumento constante da nova demanda por ligas de magnésio. No geral, o mercado de ligas de magnésio está em equilíbrio entre oferta e demanda a curto prazo, com os preços das ligas de magnésio flutuando em sincronia com os preços das barras de magnésio.

2 Resumo Semanal

Esta semana, a cadeia industrial do magnésio como um todo apresentou uma tendência geralmente estável com ligeira queda. O preço da dolomita upstream permaneceu estável, mas devido à implementação do modelo de licitação e à expectativa de uma recuperação na produção de magnésio primário, há uma possibilidade de tendência de alta no futuro. O mercado das barras de magnésio fortaleceu-se primeiro e depois enfraqueceu-se, com as cotações nas principais áreas de produção caindo de 17.400-17.500 yuan/tonelada para 17.250-17.350 yuan/tonelada, e os preços FOB no exterior também diminuíram para US$ 2.380-US$ 2.430/tonelada. Os preços do pó de magnésio diminuíram ligeiramente, com o aumento da oferta devido ao impacto do período da janela da política de exportação. Os preços das ligas de magnésio mantiveram uma consolidação de alto nível, com equilíbrio entre oferta e demanda a curto prazo, mas uma nova demanda está emergindo gradualmente. No geral, o mercado apresenta características de "upstream estável, midstream fraco e downstream à espera", com um sentimento de espera dominando as transações do mercado.

Espera-se que o mercado de magnésio em setembro mostre diferenciação estrutural: a dolomita pode permanecer estável ou aumentar ligeiramente, impulsionada pelo modelo de licitação; as barras de magnésio podem enfrentar pressão a curto prazo, mas têm expectativas de uma recuperação durante o período de pico; a demanda por pó de magnésio deve aumentar após a implementação da política; as ligas de magnésio devem ter um bom desempenho a médio e longo prazo, com apoio de campos emergentes. Vamos nos concentrar no controle da produção nas principais áreas produtoras e na realização da demanda durante o "pico de setembro-outubro". O mercado pode experimentar um ponto de virada após o período da janela política.