Futuros: Durante a noite, o cobre na LME abriu a US$ 9.775,5 por tonelada, inicialmente despencou para uma mínima de US$ 9.714 por tonelada, depois flutuou consideravelmente para cima, atingindo uma máxima de US$ 9.780 por tonelada perto do fechamento, e finalmente encerrou a US$ 9.777 por tonelada, sem variação. O volume de negócios atingiu 15.000 lotes, e os contratos em aberto ficaram em 269.000 lotes. Durante a noite, o contrato mais negociado de cobre na SHFE 2509 abriu a 78.760 yuans por tonelada, inicialmente atingiu uma máxima de 78.960 yuans por tonelada, depois viu seu centro deslocar para baixo para uma mínima de 78.740 yuans por tonelada antes de se recuperar em um padrão em "V" em direção ao fechamento, terminando finalmente a 78.940 yuans por tonelada, uma queda de 0,23%. O volume de negócios foi de 18.000 lotes, e os contratos em aberto totalizaram 152.000 lotes.
[Resumo Matinal do Cobre da SMM] Notícias: (1) Na quinta-feira, 14 de agosto, dados oficiais mostraram que a produção de cobre da Zâmbia no segundo trimestre diminuiu, ameaçando sua meta anual de aumentar a produção para 1 milhão de toneladas. A administração do presidente Hakainde Hichilema tem se esforçado para aumentar a produção de cobre para colocar a economia da Zâmbia de volta nos trilhos após uma prolongada crise de dívida. O governo relatou a produção de cobre no primeiro trimestre de 2025 em aproximadamente 224.000 toneladas. O ministro das Minas, Paul Kabuswe, afirmou em uma coletiva de imprensa que a produção no primeiro semestre do ano totalizou 439.644 toneladas.
À vista: (1) Xangai: Em 14 de agosto, os preços à vista do cobre catódico #1 da SMM contra o contrato do mês corrente 2508 estavam em prêmios de 140-280 yuans por tonelada, com uma média de 210 yuans por tonelada, um aumento de 10 yuans por tonelada em relação ao dia anterior. Os preços do cobre catódico #1 da SMM variaram entre 79.320-79.550 yuans por tonelada. No início da negociação, o contrato de cobre da SHFE 2508 subiu inicialmente e depois recuou, tocando brevemente 79.330 yuans por tonelada a partir de cerca de 79.200 yuans por tonelada antes de recuar para 79.110 yuans por tonelada. Aproximando-se da entrega, a diferença de preço entre os contratos futuros estreitou-se em direção à paridade, flutuando entre um desconto de 10 yuans por tonelada e um prêmio de 10 yuans por tonelada durante a sessão da manhã. Hoje foi o último dia de negociação para o contrato de cobre da SHFE 2508, com os fornecedores esperados para reduzir o sentimento de venda. No entanto, como era sexta-feira, alguns usuários a jusante tinham necessidades de compra just-in-time, mantendo os prêmios à vista firmes.
(2) Guangdong: Em 14 de agosto, os preços à vista do cobre catódico #1 de Guangdong contra o contrato do mês corrente variaram de um prêmio de 30 yuans por tonelada a 90 yuans por tonelada, com uma média de 60 yuans por tonelada, um aumento de 35 yuans por tonelada em relação ao dia anterior. O cobre SX-EW foi negociado com descontos de 40-20 yuan/tonelada, com uma média de desconto de 30 yuan/tonelada, um aumento de 30 yuan/tonelada em relação ao dia anterior. O preço médio do cátodo de cobre #1 de Guangdong foi de 79.305 yuan/tonelada, uma queda de 10 yuan/tonelada, enquanto o cobre SX-EW teve uma média de 79.215 yuan/tonelada, uma queda de 15 yuan/tonelada. No geral, o aumento do consumo a jusante e a redução dos estoques elevaram os prêmios à vista, com a atividade de negociação global superando a do dia anterior.
(3) Cobre importado: Em 14 de agosto, os preços dos warrants foram de US$ 40-54/tonelada, com QP em agosto, e uma média estável em relação ao dia anterior; os preços dos conhecimentos de embarque (B/L) foram de US$ 48-60/tonelada, com QP em setembro, também com uma média estável. O cobre EQ (CIF B/L) foi cotado a US$ 20-30/tonelada, com QP em setembro, e uma média de queda de US$ 1/tonelada. As ofertas referenciaram cargas que chegarão entre meados e final de agosto e início de setembro. No geral, o mercado continua otimista sobre a relação de preços SHFE/LME em setembro, já que o consumo doméstico permanece robusto, com uma tendência potencial de abertura de oportunidades de arbitragem de importação.
(4) Cobre secundário: Em 14 de agosto, o preço das matérias-primas de cobre reciclado caiu 100 yuan/tonelada em relação ao mês anterior, com o cobre brilhante em Guangdong cotado a 73.400-73.600 yuan/tonelada, uma queda de 100 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cátodo de cobre e a sucata de cobre diminuiu 53 yuan/tonelada em relação ao mês anterior, para 1.129 yuan/tonelada, enquanto a diferença de preço entre o fio de cobre cátodo e o fio de cobre secundário foi de 830 yuan/tonelada. De acordo com uma pesquisa da SMM, algumas empresas de fio de cobre secundário suspenderam temporariamente a produção enquanto aguardam o esclarecimento das políticas relevantes. Se a política de “subsidio” for realmente abolida, essas empresas só comprarão matérias-primas de cobre reciclado com 13% de IVA para compensar os impostos de entrada e saída; caso contrário, elas terão um encargo fiscal adicional de 8,5%.
(5) Estoque: Em 14 de agosto, os estoques de cátodo de cobre da LME diminuíram 25 toneladas para 155.850 toneladas, enquanto os estoques de warrants da SHFE aumentaram 1.634 toneladas para 24.434 toneladas.
Preços: Macroscopicamente, o PPI dos EUA em julho subiu 0,9% em relação ao mês anterior, marcando o maior aumento desde 2022 e sinalizando pressões inflacionárias mais amplas nos próximos meses. Após a divulgação dos dados, os funcionários do Fed dos EUA rejeitaram as expectativas de uma redução significativa das taxas de juros em setembro, elevando o índice do dólar americano e pressionando os preços do cobre. No lado da oferta, embora os embarques de cobre importado tenham suprido o mercado, a oferta doméstica permaneceu apertada. Espera-se que os embarques de cobre importado aumentem ainda mais na próxima semana, potencialmente melhorando a estrutura de oferta. No lado da demanda, surgiu um ímpeto de recuperação à medida que a demanda a jusante gradualmente se recuperou no final de agosto, impulsionando quedas semanais nos estoques. Dados mostraram que, até quinta-feira, 14 de agosto, os estoques de cobre mainstream da SMM em toda a China caíram 6.000 toneladas em relação à segunda-feira, para 125.600 toneladas, uma queda de 6.400 toneladas em relação à quinta-feira anterior. Em termos de preços, esperava-se que os preços do cobre flutuassem dentro de uma faixa, já que Trump e Putin estavam programados para se reunir hoje para discutir o conflito Rússia-Ucrânia.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de investimento. Os clientes devem exercer cautela e evitar usá-lo como substituto para julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
