Pada Juli 2025, diskon rata-rata NPI kelas tinggi terhadap nikel halus adalah 309,13 yuan per mtu, meningkat 28,59 yuan per mtu dibandingkan bulan sebelumnya. Pada periode yang sama, selisih harga antara keduanya berfluktuasi dalam rentang tertentu, tetapi besarnya fluktuasi meningkat, sementara harga nikel halus menunjukkan tren stagnan. Dari perspektif makro, dengan diperkenalkannya kebijakan kompetisi "anti-perlombaan tidak sehat" di Tiongkok, pasar menerima sinyal positif, yang mendorong pemulihan dan koreksi harga logam nonferus. Meskipun harga nikel halus juga mengikuti tren ini dan mengalami pemulihan, kenaikannya relatif terbatas. Dari perspektif fundamental, produksi nikel halus domestik sedikit meningkat pada bulan Juli. Namun, permintaan hilir berada dalam musim sepi, yang menyebabkan tekanan fundamental secara keseluruhan yang signifikan dan membatasi ruang untuk kenaikan harga. Untuk NPI kelas tinggi, fundamental industri baja tahan karat yang menguntungkan, ditambah dengan dukungan dari kebijakan makro, menyebabkan pemulihan harga baik di pasar berjangka maupun spot, yang pada gilirannya mendorong kenaikan harga transaksi NPI kelas tinggi, bahan baku tersebut. Di sisi penawaran, karena harga bijih nikel yang terus tinggi, pabrik peleburan menghadapi tekanan biaya yang signifikan. Akibatnya, beberapa pabrik peleburan domestik dan Indonesia mengurangi produksinya. Mengenai permintaan hilir, dengan perbaikan lingkungan makro, keuntungan pabrik baja tahan karat telah dipulihkan. Meskipun perubahan produksi sangat minim, permintaan untuk NPI kelas tinggi tetap kuat, sehingga memperbaiki situasi penawaran dan permintaan. Setelah
memasuki Agustus 2025, kebijakan kompetisi "anti-perlombaan tidak sehat" terus mempengaruhi pasar, yang berpotensi memicu putaran baru reformasi sisi penawaran. Hal ini akan menguntungkan pemulihan harga logam nonferus, termasuk nikel, memberikan dukungan untuk harga nikel. Dari perspektif biaya, situasi persetujuan untuk kuota bijih nikel RKAB di Indonesia optimis. Mengingat bahwa pirometalurgi beroperasi dengan kerugian, diperkirakan premi bijih nikel akan menurun. Hal ini dapat menyebabkan pergeseran ke bawah pada pusat biaya nikel, memberikan tekanan negatif pada harga nikel. Analisis komprehensif menunjukkan bahwa harga nikel halus diperkirakan akan terus berfluktuasi dalam rentang tertentu pada bulan Agustus. Untuk NPI kelas tinggi, meskipun tingkat pertumbuhan pasokan terbatas, jadwal produksi baja tahan karat di hilir menunjukkan momentum pertumbuhan yang baik, yang membantu mempersempit situasi kelebihan pasokan NPI kelas tinggi. Diharapkan harga akan tetap stabil dengan tren kenaikan yang ringan. Singkatnya, diharapkan diskon rata-rata NPI kelas tinggi terhadap nikel halus akan menyempit pada bulan Agustus.
