Les anticipations d’une baisse des taux d’intérêt de la Fed américaine s’intensifient, faisant grimper les prix du cuivre [Résumé de la réunion matinale du cuivre de SMM]

Marchés à terme : Le cuivre LME a ouvert à 9 690 $/tonne dans la nuit, avec des fluctuations importantes en début de séance, atteignant un sommet à 9 716 $/tonne avant de reculer progressivement pour toucher un plancher à 9 674 $/tonne. Les cours ont ensuite rebondi pour clôturer à 9 708,5 $/tonne, en hausse de 0,78 %, avec un volume d'échanges de 13 000 lots et une position ouverte de 266 000 lots. Le contrat le plus actif du cuivre SHFE 2509 a ouvert à 78 460 yuans/tonne dans la nuit, avec des fluctuations importantes en début de séance, atteignant un sommet à 78 570 yuans/tonne avant de reculer progressivement pour toucher un plancher à 78 330 yuans/tonne. Les cours ont ensuite rebondi pour clôturer à 78 370 yuans/tonne, en hausse de 0,19 %, avec un volume d'échanges de 19 000 lots et une position ouverte de 160 000 lots.

[Briefing matinal SMM sur le cuivre] Actualités : (1) La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a déclaré lundi que le moment des baisses de taux approche, compte tenu des signes croissants d'un assouplissement du marché du travail américain et de l'absence de signes persistants d'inflation liée aux droits de douane.

(2) Le président américain Trump a posté sur sa plateforme sociale Truth Social que l'Inde achète non seulement de grandes quantités de pétrole russe, mais en revend également la majeure partie sur le marché libre pour des profits considérables. Par conséquent, il augmentera considérablement les droits de douane sur les importations indiennes aux États-Unis.

Marché physique : (1) Shanghai : Le 4 août, les prix spot du cuivre cathode #1 SMM par rapport au contrat front-month 2508 se situaient entre des primes de 140 à 220 yuans/tonne, avec une moyenne de 180 yuans/tonne, en hausse de 5 yuans/tonne en glissement mensuel. Les stocks à Shanghai ont augmenté de 8 100 tonnes pour atteindre 84 000 tonnes durant le week-end, principalement alimentés par des cargaisons importées. Cependant, les importateurs n'étaient pas pressés de vendre hier, et avec une pression de vente attendue cette semaine, le centre des primes spot pour le cuivre SHFE pourrait baisser.

(2) Guangdong : Le 4 août, les prix spot du cuivre cathode #1 du Guangdong par rapport au contrat front-month variaient entre des décotes de 120 yuans/tonne et des primes de 10 yuans/tonne, avec une moyenne de 55 yuans/tonne de décote, en baisse de 40 yuans/tonne en glissement mensuel. Globalement, une consommation faible et une accumulation continue des stocks ont maintenu les échanges au ralenti, avec une chute marquée des primes spot.

(3) Cuivre importé : Le 4 août, les prix des warrants étaient de 44 à 54 $/tonne, QP août, avec une moyenne en baisse de 1 $/tonne en glissement mensuel ; les prix B/L étaient de 54 à 66 $/tonne, QP août, avec une moyenne en baisse de 1 $/tonne en glissement mensuel ; le cuivre EQ (CIF B/L) était de 20 à 30 $/tonne, QP août, avec une moyenne stable en glissement mensuel. Les offres concernaient des cargaisons arrivant début à mi-août. Globalement, le marché a connu une offre et une demande faibles sans fluctuations significatives.

(4) Cuivre secondaire : Le 4 août, les prix des matières premières en cuivre recyclé sont restés stables en glissement mensuel. Les prix du cuivre nu brillant du Guangdong étaient de 72 900 à 73 100 yuans/tonne, inchangés par rapport au jour de bourse précédent. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et la ferraille de cuivre était de 780 yuans/tonne, en baisse de 25 yuans/tonne en glissement mensuel. L'écart de prix entre la barre de cathode de cuivre et la barre de cuivre secondaire était de 630 yuans/tonne. Selon l'enquête du SMM, les prix du cuivre ont fluctué tout au long de la journée, tandis que les matières premières en cuivre recyclé sont restées fermes, conduisant à une clôture des prix des barres de cuivre secondaire en prime hier, avec des transactions de marché atones.

(5) Stocks : Les stocks de cathodes de cuivre du LME ont baissé de 2 175 tonnes pour atteindre 139 575 tonnes le 1er août ; les stocks sous warrant du SHFE ont diminué de 1 tonne pour s'établir à 20 348 tonnes le 4 août.

Prix : Sur le plan macroéconomique, la Fed américaine a déclaré que le moment des réductions de taux approchait, avec une probabilité de plus de deux réductions cette année. Goldman Sachs prévoit que la Fed américaine mettra en œuvre trois réductions consécutives de 25 points de base à partir de septembre, notant qu'une hausse du taux de chômage pourrait déclencher une réduction de 50 points de base. Le renforcement des attentes de réductions des taux de la Fed a soutenu les prix du cuivre. Sur les fondamentaux, l'offre et la demande sont restées faibles. Côté offre, les arrivées de cuivre importé et domestique ont augmenté, avec les stocks nationaux de cuivre mainstream du SMM en hausse de 16 600 tonnes sur une semaine pour atteindre 135 900 tonnes au 4 août, bien que les niveaux de stocks globaux restent bas. Côté demande, la volonté d'achat en aval s'est affaiblie en raison de la hausse des prix du cuivre. En résumé, malgré l'accumulation des stocks et une demande faible, les vents macroéconomiques favorables et les faibles niveaux de stocks devraient soutenir les prix du cuivre aujourd'hui.

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