선물 시장: LME 구리는 야간 거래에서 톤당 9,626달러에 개장한 후 한때 톤당 9,665달러까지 올랐다가 하락 변동하여 세션 중 톤당 9,580.5달러의 저점을 기록했으며, 이후 박스권 등락을 유지하다 톤당 9,607달러로 마감했습니다. 이는 1.26% 하락한 수치로, 거래량은 47,000롯, 미결제약정은 271,000롯을 기록했습니다. 가장 활발하게 거래된 SHFE 구리 2509 계약은 야간 거래에서 톤당 78,180위안에 개장한 후 한때 톤당 78,270위안까지 올랐다가 박스권 등락을 유지했으며, 장 마감 직전 톤당 77,960위안의 저점을 기록한 후 결국 톤당 78,010위안으로 정산되었습니다. 이는 0.55% 하락한 수치로, 거래량은 24,000롯, 미결제약정은 173,000롯을 기록했습니다.
[SMM 구리 조간 회의 요약] 뉴스: (1) 트럼프 전 대통령은 8월 1일부터 수입 반제품 구리에 50% 관세를 부과하고, 구리 음극 및 기타 구리 원자재는 제외한다고 발표했습니다. 이는 COMEX 구리 실적에 부담을 주었습니다. COMEX 구리는 7월 30일 장 마감 시 급락한 후, 7월 31일에도 계속해서 크게 하락했습니다. 7월 31일 17:35분경 COMEX 구리는 파운드당 4.3890달러에 호가되었으며, 이는 21.43% 하락한 수치입니다.
현물: (1) 상하이: 7월 31일, SMM #1 구리 음극 현물 가격은 직전 월물인 2508 계약 대비 톤당 140~220위안의 프리미엄을 보였으며, 평균 프리미엄은 톤당 180위안으로 전 거래일 대비 15위안 상승했습니다. SMM #1 구리 음극 가격은 톤당 78,460~78,670위안 사이에서 형성되었습니다. 이른 거래에서 SHFE 구리 2508 계약은 톤당 78,700위안 선에서 지속적으로 하락했고, 오전 11시 이후 선물 시장은 톤당 78,300위안 부근까지 급락했습니다. 선물 계약 간 스프레드는 톤당 10위안의 콘탱고와 톤당 20위안의 백워데이션 사이에서 변동했습니다. 8월 첫 거래일이 시작되면서 공급업체들은 계속해서 가격 고수를 고집할 것으로 예상되지만, 금요일에는 하류 업체들의 재고 확보 가능성이 있어 금일 대비 실거래량은 개선될 수 있습니다.
광둥: 7월 31일, 광둥 #1 구리 음극 현물 가격은 직전 월물 계약 대비 톤당 60위안 할인에서 톤당 20위안 프리미엄 사이를 보였으며, 평균 할인은 톤당 20위안으로 전 거래일 대비 20위안 하락했습니다. SX-EW 구리는 톤당 150~130위안 할인으로 호가되었으며, 평균 할인은 톤당 140위안으로 전 거래일 대비 40위안 하락했습니다. 광둥 #1 구리 음극의 평균 가격은 톤당 78,460위안으로 전 거래일 대비 630위안 하락했으며, SX-EW 구리 평균 가격은 톤당 78,340위안으로 전 거래일 대비 650위안 하락했습니다.
(3) 수입 구리: 7월 31일, 창고증권 가격은 톤당 44~54달러, QP는 8월 기준이었으며, 평균 가격은 전 거래일과 동일했습니다. 선하증권 가격은 톤당 54~66달러, QP는 8월 기준이었으며, 평균 가격은 전 거래일과 동일했습니다. EQ 구리(CIF 선하증권)는 톤당 20~30달러, QP는 8월 기준으로 호가되었으며, 평균 가격은 전 거래일과 동일했습니다. 오퍼는 8월 초중순 도착 화물을 기준으로 했습니다. 시장은 낮 동안 회복되었으며, 프리미엄이 하락한 후 매수 의사가 약간 증가했지만, 선하증권 오퍼는 여전히 부족했고, 매수자는 하류 가공 기업이었습니다.
(4) 재생 구리: 7월 31일, 재활용 구리 원자재 가격은 전월 대비 톤당 400위안 하락했습니다. 광둥 지역의 베어 브라이트 구리 가격은 톤당 73,000~73,200위안으로, 전 거래일 대비 400위안 하락했습니다. 구리 음극과 고철 간 가격 차이는 톤당 844위안으로, 전월 대비 140위안 축소되었습니다. 구리 음극봉과 재생 구리봉 간 가격 차이는 톤당 600위안이었습니다. SMM 조사에 따르면, 트럼프 전 대통령의 구리 관세 정책이 공식 발효되면서 COMEX 구리 가격이 급락했습니다. SHFE 구리도 그 영향 속에 하락했습니다. 낮 동안 재생 구리 원자재 트레이더들은 상류 공급업체로부터 물량을 거의 확보하지 못했으며, 재생 구리봉 기업들은 구리 가격 추가 하락에 대한 우려로 관망하는 모습을 보였습니다.
(5) 재고: 7월 31일, LME 구리 음극 재고는 1,350톤 증가한 138,200톤을 기록했습니다. 같은 날 SHFE 창고증권 재고는 351톤 감소한 19,622톤을 기록했습니다.
가격: 거시적 측면에서는 관세가 일반적으로 가격 상승 압력으로 작용했습니다. 데이터에 따르면 미국의 6월 인플레이션율은 반등했습니다. 시장이 트럼프 전 대통령의 새로운 관세 윤곽 발표를 예상하는 가운데, 인플레이션 압력은 지속되었습니다. 한편, 미국과 무역 협정이 없는 국가들을 둘러싼 불확실성은 위험 회피 심리를 고조시켜 구리 가격에 하방 압력을 가했습니다. 펀더멘털 측면에서는, 월말 거래일에 공급업체들의 매도 의사가 낮았고, 최종 소비는 여전히 부진했습니다. 재고 측면에서는, SMM 조사에 따르면 7월 31일 목요일 기준 중국 주요 지역의 구리 재고는 월요일 대비 1,000톤 감소한 119,300톤을 기록했습니다. 주간 재고는 감소세를 멈추고 반등했으며, 총 재고는 작년 동기 기록된 348,400톤보다 229,100톤 적습니다. 요약하면, 거시적 불확실성이 위험 회피 심리를 부추겼고, 국내 하류 소비는 여전히 둔화된 상태입니다. 금일 구리 가격은 저항에 직면할 것으로 예상됩니다.
[제공된 정보는 참고용입니다. 본 내용은 직접적인 투자 연구 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중한 결정을 내리셔야 하며, 본 내용을 독립적인 판단의 대체 수단으로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
