Résumé de la réunion matinale SMM sur l'aluminium du 29 juillet
Marché des contrats à terme : Dans la session de nuit du jour de négociation précédent, le contrat SHFE aluminium 2509 le plus négocié a ouvert à 20 635 yuan/t, avec un maximum de 20 695 yuan/t, un minimum de 20 625 yuan/t et a clôturé à 20 660 yuan/t, en hausse de 0,22 % par rapport à la clôture précédente. L'aluminium LME a ouvert à 2 637 dollars/t, avec un maximum de 2 642 dollars/t, un minimum de 2 624 dollars/t et a clôturé à 2 631 dollars/t, inchangé par rapport à la clôture précédente.
Macroéconomie : (1) Le 28 juillet, le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'Information (MIIT) a organisé un colloque pour consolider les résultats de la rectification globale de la concurrence « à la course de souris » dans l'industrie des véhicules à énergie nouvelle (VÉN) et renforcer la gouvernance des industries clés telles que le photovoltaïque (haussier★). (2) Trump a raccourci le délai imparti pour les pourparlers de paix entre la Russie et l'Ukraine à 10-12 jours, menaçant d'imposer des sanctions secondaires et des droits de douane à la Russie, et a publiquement critiqué Poutine, disant qu'il était « déçu » de lui, tout en changeant de position et en annonçant qu'il fournirait à l'Ukraine le système de défense aérienne « Patriot » (baissier★). (3) La Thaïlande et le Cambodge ont conclu un accord de cessez-le-feu, qui est officiellement entré en vigueur à minuit le 28 juillet, les deux parties confirmant la cessation des conflits frontaliers sous la médiation de la Malaisie (haussier★).
Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, entre le 21 et le 27 juillet, les sorties totales de lingots d'aluminium des entrepôts en Chine ont été de 92 500 tonnes, soit une baisse de 15 700 tonnes en glissement mensuel ; les sorties totales de billettes d'aluminium des entrepôts en Chine ont été de 48 400 tonnes, soit une baisse de 3 600 tonnes en glissement mensuel (baissier★). (2) Selon les statistiques de SMM, hier, les stocks de lingots d'aluminium primaire dans les principales zones de consommation en Chine étaient de 533 000 tonnes, soit une augmentation de 23 000 tonnes par rapport à jeudi dernier et une augmentation de 35 000 tonnes par rapport à lundi dernier. Sur une base annuelle, les stocks de lingots d'aluminium en Chine ont perdu leur position avantageuse d'être à un niveau bas par rapport à la même période des trois dernières années. Bien qu'ils soient toujours en baisse de 281 000 tonnes par rapport à la même période l'année dernière, ils ont augmenté de 8 000 tonnes par rapport à la même période en 2023 (baissier★). (3) Selon les statistiques de SMM, hier, les stocks de billettes d'aluminium dans les principales zones de consommation en Chine étaient de 147 500 tonnes, soit une augmentation de 2 000 tonnes par rapport au jeudi dernier et une diminution de 3 500 tonnes par rapport au lundi dernier (neutre).
Marché de l'aluminium primaire : Vendredi soir, le centre des prix de l'aluminium a baissé. Hier matin, le centre des prix de l'aluminium sur la SHFE a fluctué à la baisse, les transactions étant principalement concentrées entre les traders. Certains acheteurs en aval ont effectué de petits achats aujourd'hui en raison de la baisse des prix. Plus précisément, en Chine orientale, le prix moyen a été négocié sur le marché au comptant du matin. Plus tard, alors que les acheteurs ont montré une forte volonté d'acheter à SMM-10 et que les vendeurs ont augmenté, le prix de transaction s'est progressivement déplacé vers SMM-10. En outre, certains acheteurs en aval ont effectué de petits achats à bas prix aujourd'hui. Hier, l'aluminium SMM A00 était coté à 20 660 yuan/t, soit une baisse de 120 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent, à égalité avec le contrat 2508, et la prime par rapport au contrat 2508 s'est réduite de 10 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. Sur le marché du centre de la Chine, hier matin, le marché s'est principalement négocié à égalité avec le centre de la Chine de SMM. Malgré la baisse du centre des prix, il n'y a pas eu d'amélioration significative des transactions au comptant. L'écart de prix entre la Henan et Shanghai est resté à 140 yuan/t. Le centre de la Chine de SMM était coté à 20 470 yuan/t, avec une décote de 190 yuan/t par rapport au contrat 2508.
Matières premières en aluminium recyclé : Hier, le prix au comptant de l'aluminium primaire a chuté de 120 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. L'aluminium au comptant SMM A00 a clôturé à 20 660 yuan/t. Le marché des déchets d'aluminium a généralement suivi les variations des prix. Actuellement en saison creuse traditionnelle, les entreprises d'utilisation des déchets en aval connaissent une faiblesse des commandes, les achats étant principalement motivés par les besoins immédiats. Hier, le prix de cotation centralisé pour les déchets d'aluminium UBC en balles était compris entre 15 300 et 15 900 yuan/t (hors taxes), tandis que le prix de cotation pour les déchets d'aluminium tense déchiquetés était compris entre 15 800 et 17 300 yuan/t (hors taxes). Au niveau régional, Shanghai, Jiangsu, Shandong et d'autres régions ont suivi de près les mouvements des prix de l'aluminium, avec des ajustements de prix allant de 100 à 150 yuan/t. Dans le Jiangxi, le Hunan et d'autres régions, les ajustements de prix ont pris du retard par rapport aux mouvements des prix de l'aluminium, avec une forte réticence à céder sur les prix, ce qui a entraîné une stabilité des prix de cotation en semaine. Concernant la différence de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium, la différence de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium de coulée mécanique à Shanghai s'est réduite de 12 yuan/t la semaine dernière, passant de vendredi à 1 922 yuan/t, tandis que la différence de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'extrusion d'aluminium mixtes sans peinture à Foshan s'est réduite de 12 yuan/t la semaine dernière, passant de vendredi à 1 912 yuan/t. On s'attend à ce que le marché des déchets d'aluminium continue d'être dans la tourmente cette semaine, avec le centre des prix revenant aux niveaux de la basse saison. Les perspectives baissières pour l'aluminium primaire persistent, associées à la suppression continue de la faible demande pendant la basse saison, limitant le potentiel de hausse des prix des déchets d'aluminium. Cependant, l'approvisionnement limité en matières premières continue de fournir un soutien de fond à moyen et long termes. Le schéma de différenciation des produits se poursuit : les déchets d'aluminium déchiquetés, soutenus par un approvisionnement limité, présentent une forte résilience des prix, fluctuant dans une fourchette comprise entre 15 600 et 17 200 yuan/t (hors taxes). Les déchets d'aluminium UBC pressés, en raison de la faiblesse de la demande finale, font face à une forte pression à la baisse, avec des prix qui pourraient tomber à 15 000 à 15 500 yuan/t (hors taxes).
Alliage d'aluminium secondaire : Sur le marché à terme, hier, le contrat à terme le plus négocié sur l'alliage d'aluminium de coulée 2511 a ouvert à 20 110 yuan/t, atteignant un maximum de 20 170 yuan/t et un minimum de 19 960 yuan/t, avant de clôturer à 20 025 yuan/t, en baisse de 110 yuan/t ou de 0,55 % par rapport au jour de négociation précédent. Les positions ouvertes étaient de 9 085 lots et le volume des transactions était de 3 505 lots, les acheteurs réduisant leurs positions pendant la journée. Sur le marché au comptant, hier, le prix de l'aluminium A00 SMM a chuté de 120 yuan/t par rapport au jour précédent, à 20 660 yuan/t, tandis que le prix de l'ADC12 SMM a chuté de 100 yuan/t, à 20 100 yuan/t. La baisse des prix de l'aluminium et du silicium a entraîné une baisse du coût de l'ADC12, associée à une réduction des commandes pendant la basse saison de forte température, entraînant une baisse de 100 yuan/t des prix cotés. Dans l'ensemble, le soutien des coûts reste, mais les stocks sociaux élevés et la faiblesse de la demande suppriment le potentiel de hausse. On s'attend à ce que les prix de l'ADC12 restent dans une fourchette à court terme.
Résumé : Dans l'ensemble, l'indice du dollar américain a continué d'augmenter de 1,01 %. Le nouvel accord commercial entre les États-Unis et l'Union européenne a renforcé l'appétit pour le risque sur le marché, soutenant la force du dollar américain. Toutefois, le marché continue d'anticiper que la Fed américaine pourrait entamer une baisse des taux en septembre. Sur le plan national, les politiques liées à la « lutte contre la concurrence déloyale » ont fait grimper les prix des métaux industriels, tandis que l'orientation à long terme de « promotion de la consommation et stabilisation de la croissance » reste inchangée. Sur le plan fondamental, malgré la libération des incréments d'offre et la pression sur la consommation en période creuse, les attentes d'accumulation de stocks restent fortes. Par ailleurs, l'enthousiasme récent du marché pour des politiques telles que la « lutte contre la concurrence déloyale » et le « développement de haute qualité » s'est refroidi, les contrats à terme ayant d'abord bondi avant de reculer. À court terme, les prix de l'aluminium devraient fluctuer à des niveaux élevés. Par la suite, l'attention devrait se porter sur les changements dans les stocks et le sentiment des capitaux.
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