Tâm lý thị trường tổng thể tác động đáng kể, với giá nhôm dao động ở mức cao trong ngắn hạn [Tóm tắt cuộc họp buổi sáng của SMM Aluminum]

7.23 Tóm tắt cuộc họp buổi sáng của SMM về nhôm

Thị trường hợp đồng tương lai: Trong phiên giao dịch đêm ngày giao dịch trước, hợp đồng SHFE nhôm 2509 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.915 nhân dân tệ/tấn, với mức cao nhất là 20.975 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất là 20.890 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20.925 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,12% so với giá đóng cửa ngày trước đó. Nhôm LME mở cửa ở mức 2.639,0 USD/tấn, với mức cao nhất là 2.660,0 USD/tấn, mức thấp nhất là 2.631,5 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2.652,0 USD/tấn, tăng 0,42%.

Tổng quan kinh tế vĩ mô: (1) Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố rằng Chủ tịch Fed Powell dự kiến sẽ rời khỏi vị trí của mình. Trump tuyên bố rằng lãi suất hiện tại quá cao, điều này đang ảnh hưởng đến thị trường bất động sản. Ông đề nghị giảm lãi suất 3 điểm phần trăm hoặc thậm chí nhiều hơn. (Tăng giá ★) (2) Trong nửa đầu năm, các nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng cổ phiếu và quỹ trong nước trị giá 10,1 tỷ USD, đảo ngược xu hướng bán ròng tổng thể trong hai năm qua. Điều này cho thấy sự sẵn sàng tăng lên của vốn toàn cầu để phân bổ vào thị trường chứng khoán trong nước. Các cuộc khảo sát gần đây cho thấy 30% các ngân hàng trung ương toàn cầu có kế hoạch tăng phân bổ vào tài sản bằng đồng nhân dân tệ. (Tăng giá ★) (3) Tổng thống Mỹ Trump đã thông báo trên mạng xã hội rằng Mỹ đã đạt được thỏa thuận thương mại với Philippines và Indonesia. Trump tuyên bố rằng thuế quan đối với hàng hóa Philippines sẽ được giảm từ 20% xuống còn 19%. Thái Lan đang trong giai đoạn cuối cùng của việc đàm phán một thỏa thuận thương mại quan trọng với Mỹ, với mức thuế quan mới dự kiến giảm xuống còn khoảng 20%. Malaysia hy vọng sẽ đạt được mức thuế quan dưới 25%. (Trung lập)

Nền tảng cơ bản: (1) Một nhà máy nhôm ở Quảng Tây, đã được cải tạo công nghệ trước đó, gần đây đã bắt đầu từ từ khởi động lại các nồi điện phân của mình. Đợt đầu tiên liên quan đến việc khởi động lại 50.000 tấn/năm trên 84 nồi điện phân, với hoạt động đầy đủ dự kiến vào tháng tới. Công suất cải tạo còn lại dự kiến sẽ được khởi động lại vào cuối năm nay. (Giảm giá ★) (2) Theo số liệu hải quan, Trung Quốc đã xuất khẩu 105.900 tấn lá nhôm trong tháng 6 năm 2025, giảm 13% so với tháng trước và giảm 23% so với cùng kỳ năm trước. Trung Quốc đã xuất khẩu 245.700 tấn tấm/lá/dải nhôm trong tháng 6 năm 2025, giảm 12% so với tháng trước và giảm 25% so với cùng kỳ năm trước. (Giảm giá ★) (3) Theo số liệu thống kê của SMM, vào ngày 22 tháng 7, tồn kho thanh nhôm ở Quảng Đông là 159.000 tấn; ở Vô Tích là 119.500 tấn; và ở Cung Nghi là 70.500 tấn. Tổng lượng tồn kho tại ba địa điểm này là 349.000 tấn, tăng 5.500 tấn so với ngày giao dịch trước đó. (Xu hướng giảm ★)

Thị trường nhôm nguyên liệu chính: Sáng hôm qua, hợp đồng nhôm SHFE giao dịch nhiều nhất dao động ở mức cao quanh đường trung bình ngày là 20.850 nhân dân tệ/tấn. Tại Đông Trung Quốc, tâm lý mua hàng của hạ nguồn yếu đi sau khi giá nhôm tăng vọt, với hầu hết các giao dịch diễn ra giữa các nhà giao dịch. Các nhà cung cấp có ý định bán hàng mạnh mẽ trong ngày và giá chênh lệch giao ngay tiếp tục giảm. Mặc dù vậy, các giao dịch trên thị trường vẫn chậm chạp ở mức giá nhôm cao, với các giao dịch theo giá trung bình SMM dao động từ -20 đến -30 nhân dân tệ/tấn. Hôm qua, giá nhôm SMM A00 được báo cáo là 20.940 nhân dân tệ/tấn, tăng 50 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với mức chênh lệch 70 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 08, giảm 30 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Thị trường Trung Trung Quốc không có nhiều thay đổi so với hôm qua, với nhiều người bán trên thị trường nhưng các doanh nghiệp hạ nguồn chỉ mua một lượng nhỏ đơn hàng giao ngay. Hầu hết các doanh nghiệp chế biến vật liệu đã chọn cách chờ xem, và mức chênh lệch thị trường tiếp tục bị giảm xuống, với mức giảm giá từ 20 đến 40 nhân dân tệ/tấn so với SMM Trung Trung Quốc. Giá nhôm SMM Trung Trung Quốc A00 đóng cửa ở mức 20.750 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tương lai nhôm SHFE 2508, tăng 30 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Chênh lệch giá giữa Hà Nam và Thượng Hải là -190 nhân dân tệ/tấn, mở rộng 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với mức giảm giá 120 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng tương lai 2508.

Nguyên liệu nhôm tái chế: Hôm qua, giá nhôm nguyên liệu chính giao ngay tăng 50 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Giá nhôm giao ngay SMM A00 đóng cửa ở mức 20.940 nhân dân tệ/tấn và thị trường phế liệu nhôm nói chung theo đuổi sự tăng giá. Trong mùa thấp điểm truyền thống hiện nay, các doanh nghiệp hạ nguồn sử dụng phế liệu có lượng đơn hàng yếu, với mua hàng chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu cấp bách. Hôm qua, giá báo cáo tập trung cho phế liệu nhôm UBC đóng gói là 15.500-16.000 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế) và giá báo cáo tập trung cho phế liệu nhôm vụn là 16.000-17.500 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Theo khu vực, Thượng Hải, Giang Tô, Sơn Đông và các nơi khác theo sát chặt chẽ biến động giá nhôm, với điều chỉnh giá dao động từ 50-100 nhân dân tệ/tấn. Tại Quý Châu, Hồ Nam, An Huy và các nơi khác, điều chỉnh giá chậm hơn so với biến động giá nhôm, với nỗi sợ giá cao ngày càng tăng và giá báo cáo vẫn không thay đổi so với trước đây. Về chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm, chênh lệch giá giữa nhôm A00 và phế liệu ép nhôm hỗn hợp không sơn ở Phật Sơn đã tăng 50 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước, lên 1.956 nhân dân tệ/tấn, trong khi chênh lệch giá giữa phế liệu nhôm đúc cơ khí ở Thượng Hải giảm 4 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước, xuống còn 1.932 nhân dân tệ/tấn.

Hợp kim nhôm thứ cấp: Trên thị trường tương lai, ngày hôm qua, hợp đồng tương lai hợp kim nhôm đúc 2511 giao dịch nhiều nhất đã mở cửa ở mức thấp nhất là 20.125 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao nhất là 20.300 nhân dân tệ/tấn, lập kỷ lục cao mới sau khi niêm yết và cuối cùng đóng cửa ở mức 20.280 nhân dân tệ/tấn, tăng 115 nhân dân tệ/tấn hay 0,57% so với ngày giao dịch trước đó, với khối lượng giao dịch là 4.377 và lợi nhuận mở là 9.938. Những người bán chủ yếu đã giảm vị thế của mình trong ngày. Trên thị trường giao ngay, ngày hôm qua, giá nhôm A00 SMM đã tăng thêm 50 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước, lên 20.940 nhân dân tệ/tấn và giá ADC12 SMM đã tăng 50 nhân dân tệ/tấn, lên 20.250 nhân dân tệ/tấn. Xu hướng tăng giá liên tục gần đây của nhôm đã kéo theo sự tăng giá chung của phế liệu nhôm, tiếp tục đẩy chi phí của ADC12 lên cao và kích hoạt tâm lý thị trường điều chỉnh giá. Tuy nhiên, tiêu thụ thực tế đã cho thấy hiệu suất trung bình, với lượng giao dịch hạn chế. Nhìn chung, hỗ trợ chi phí của phế liệu nhôm đối với giá hợp kim nhôm thứ cấp đã tăng cường trong ngắn hạn, nhưng nhu cầu yếu kết hợp với lượng tồn kho xã hội cao sẽ hạn chế không gian tăng giá của các hợp kim nhôm thứ cấp như ADC12. Dự kiến chúng sẽ duy trì xu hướng dao động trong phạm vi nhất định trong ngắn hạn.

Tóm tắt: Nhìn chung, về các yếu tố vĩ mô, các chính sách trong nước liên quan đến cuộc cạnh tranh “chống cuộc đua” đã thúc đẩy kim loại công nghiệp tăng giá, với tông điệu dài hạn “thúc đẩy tiêu thụ và ổn định tăng trưởng” vẫn không thay đổi. Ở nước ngoài, việc giảm thuế quan vĩ mô và sự chú ý của thị trường đối với kỳ vọng giảm lãi suất đã tăng lên. Về mặt cơ bản, do các yếu tố như nhịp độ hàng đến, hiệu suất tồn kho đã dao động, nhưng xem xét đến việc phát hành lượng cung tăng và sự ức chế của mùa tiêu thụ thấp điểm, kỳ vọng về sự tích tụ tồn kho vẫn mạnh mẽ. Gần đây, tâm lý thị trường đã bị ảnh hưởng mạnh mẽ bởi các chính sách vĩ mô như “chống cuộc đua” và “phát triển chất lượng cao”. Dự kiến giá nhôm chủ yếu biến động ở mức cao trong ngắn hạn. Cần theo dõi sát diễn biến tồn kho và tâm lý dòng tiền sau đó.

[Tuyên bố nguồn dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, các dữ liệu khác được lấy từ nguồn công bố, sàn giao dịch thị trường và xử lý bởi SMM dựa trên mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ, chỉ mang tính tham khảo không phải lời khuyên đầu tư.]